Estoque de estanho da SHFE recua para mínima do ano até o momento, transações acima de 410.000 parecem fracas [SMM Tin Morning Brief]

13 de julho de 2026 – Resumo Matinal do Estanho da SMM:

O contrato de estanho SHFE mais negociado, 2608, consolidou-se em máximas durante a sessão noturna, fechando a 415.020 yuan/mt, queda de 0,42%.

Macro:

(1) De acordo com a Agência de Notícias Yonhap, fontes do setor revelaram no domingo que a Samsung Electronics está trabalhando para antecipar o início da operação de sua primeira fábrica de semicondutores no complexo de chips de Yongin para 2029, um a dois anos antes do planejado originalmente. "A antecipação da primeira fábrica permitirá que a Samsung responda mais rapidamente à crescente demanda global por chips de IA", disse um representante do setor. Além disso, a Samsung afirmou no mês passado que, sob seu plano de investimento do megaprojeto, planeja investir 2.030 trilhões de won (aproximadamente US$ 1,35 trilhão) nos complexos de semicondutores de Pyeongtaek e Yongin, e 400 trilhões de won para construir duas novas fábricas de chips em Gwangju, a 270 quilômetros ao sul de Seul.
(2) Na sexta-feira à noite (10 de julho), horário do leste dos EUA, o CEO da SK Hynix, Kwak Noh-jung, afirmou que 2027 deve ser o ano mais apertado da história da indústria de memória. "Agora os clientes estão recorrendo à SK Hynix em busca de acordos de fornecimento de longo prazo. A demanda continua crescendo, mas nossa capacidade é limitada. Embora estejamos fazendo o possível para expandir a capacidade, a demanda dos clientes ainda pode superar nossa capacidade de oferta mesmo após 2030", disse ele. No entanto, uma fonte de investimento da indústria doméstica que já interagiu com fabricantes de memória sul-coreanos afirmou que, além de seu próprio desenvolvimento, os executivos das principais empresas de memória no exterior também estão acompanhando atentamente o progresso da expansão de capacidade dos fabricantes chineses de memória. As "duas fabricantes de memória" da China (Changxin Memory Technologies e Yangtze Memory Technologies) podem se tornar a maior variável de longo prazo no futuro mercado de memória.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: A situação de oferta apertada de minério não foi resolvida, mas os sinais de melhora marginal estão aumentando. A maioria das fundições se concentrará em manter a produção estável em julho. (2) Lado da demanda: O efeito da baixa temporada tradicional está se aprofundando, com um suporte de demanda rígida coexistindo com a supressão dos preços elevados. A aquisição a jusante permanece cautelosa, com compras feitas com base em pedidos.

Mercado à vista: Na semana passada, o mercado de estanho exibiu um impasse de "realidade forte, demanda fraca": até 10 de julho, o estoque social total da China nas três regiões era de 6.861 mt, uma queda acentuada de 438 mt em relação à semana anterior. Desde o pico histórico de 13.604 mt no início de junho, a desestocagem acumulada atingiu 49,5%, com o estoque total recuando para uma mínima do ano. Por região, a desestocagem concentrou-se principalmente em Xangai (queda de 406 mt semana a semana, respondendo por 92,7%), enquanto Guangdong recuou 32 mt e Jiangsu permaneceu estável. No front de preços, o estanho SHFE subiu para 419.000 yuan/mt antes de sofrer pressão. Embora os prêmios à vista tenham permanecido firmes, os produtores de solda mostraram baixa disposição de compra acima de 410.000 yuan/mt, apresentando uma situação de "preço, mas sem mercado".

[Declaração de Fonte de Dados: Os dados que não são de informações públicas baseiam-se em informações publicamente disponíveis, comunicações de mercado e modelos internos de banco de dados da SMM, processados pela SMM, apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão. As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para pesquisa de investimento ou tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com o Shanghai Metals Market.]