O petróleo bruto registrou alta semanal de mais de 4%, interrompendo uma sequência de quatro semanas de perdas; os metais tiveram desempenho misto, o alumínio da LME caiu mais de 2%, e o ouro e a prata registraram quedas semanais. [Mercado Overnight]

SMM, 13 de julho –

Mercado de Metais:

No pregão noturno da última sexta-feira, os metais básicos nos mercados doméstico e internacional tiveram desempenho misto. O alumínio da LME liderou as quedas com uma baixa de 2,07%, enquanto o níquel da SHFE liderou os ganhos com alta de 0,78%. Os demais metais tiveram variações dentro de 1%. O contrato principal de alumina caiu 0,4%, e o contrato principal de alumínio fundido caiu 0,78%.

No pregão noturno da última sexta-feira, os metais ferrosos caíram, exceto o aço inoxidável e o minério de ferro. O aço inoxidável subiu 0,03%, e o minério de ferro subiu 0,27%. A bobina laminada a quente e o vergalhão tiveram leve queda. Quanto ao carvão de coque e coque, o carvão de coque caiu 1,03%, e o coque caiu 1,15%.

No pregão noturno da última sexta-feira, nos metais preciosos, o ouro COMEX caiu 0,29%, com leve alta semanal de 0,08%. A prata COMEX caiu 0,74%, com queda semanal de 1,25%. No mercado doméstico, o ouro SHFE caiu 0,56%, com queda semanal de 0,83%, e a prata SHFE caiu 0,58%, com queda semanal de 2,63%.

O HSBC reduziu suas previsões de preço médio do ouro para 2026 e 2027, citando expectativas de uma guinada hawkish na política monetária do Fed e um dólar mais forte que continua pressionando os preços do ouro. O banco cortou sua previsão de preço médio para 2026 de US$ 4.864 por onça para US$ 4.560, e a previsão para 2027 de US$ 5.000 para US$ 4.925. O HSBC espera que os preços do ouro flutuem em uma faixa de US$ 3.800 a US$ 4.700 no restante de 2026, encerrando o ano próximo a US$ 4.750. (Wall Street CN)

Até às 7:17 de 11 de julho, preços de fechamento do pregão noturno da última sexta-feira:

Cenário Macro

Doméstico:

[Reunião Executiva do Conselho de Estado: Promover o Desenvolvimento em Escala das Indústrias-Pilar Emergentes em Toda a Cadeia, Fortalecer a Pesquisa Básica e Avanços em Software e Hardware-Chave] Segundo a CCTV, Li Qiang presidiu uma reunião executiva do Conselho de Estado que estudou o trabalho relacionado ao cultivo de indústrias-pilar emergentes. A reunião destacou a necessidade de promover o desenvolvimento em escala dessas indústrias em toda a cadeia, fortalecer a pesquisa básica e os avanços em software e hardware-chave, e acelerar a iteração tecnológica e a melhoria do ecossistema. Também ressaltou a necessidade de otimizar os modelos regulatórios e orientar as localidades a se desenvolverem de acordo com suas próprias condições e de forma diferenciada. (Jinshi Data APP)

[Ministério do Comércio, Administração Geral das Alfândegas: Implementam controle temporário de exportação de hélio] O Ministério do Comércio e a Administração Geral das Alfândegas emitiram um comunicado, informando que, de acordo com as disposições relevantes da Lei de Comércio Exterior da República Popular da China, decidiram implementar a gestão de proibição temporária de exportação de hélio (código aduaneiro da mercadoria: 2804290010). Este comunicado entra em vigor na data de sua publicação, e ajustes posteriores serão anunciados separadamente. (Jinshi Data APP)

[Carga elétrica nacional atinge recorde de 1,518 bilhão de kW] Desde o início deste ano, a economia nacional continuou a evoluir para direções novas e melhores, com os níveis de eletrificação dos usuários finais aumentando constantemente. Combinado com as recentes altas temperaturas em muitas partes do país, as cargas de eletricidade aumentaram rapidamente. Em 10 de julho, a carga elétrica nacional da China atingiu um recorde pela primeira vez este ano, chegando a 1,518 bilhão de kW, um aumento de 10 milhões de kW em relação ao extremo histórico. Desde o início do verão, a rede elétrica regional do sul da China e várias redes provinciais, incluindo Guangdong, Guangxi, Hainan, Ningxia, Gansu, Fujian e Shaanxi, estabeleceram novos recordes de carga elétrica mais de 20 vezes cumulativamente. Os sucessivos recordes na demanda de eletricidade este ano foram impulsionados principalmente por três fatores: Primeiro, crescimento constante no consumo industrial de eletricidade. A fabricação de alta tecnologia e de equipamentos de ponta está prosperando, e o uso de eletricidade por indústrias emergentes, como veículos elétricos novos (NEVs), armazenamento de energia e equipamentos de computação, continua a se expandir. Segundo, crescimento relativamente rápido no consumo de eletricidade do setor de serviços. Desde o início deste ano, a taxa de crescimento anual do consumo de eletricidade no setor de serviços de troca de baterias e recarga e no setor de serviços de dados da Internet ultrapassou 40%. Terceiro, as altas temperaturas elevaram as cargas de eletricidade. À medida que o padrão de vida dos residentes continua a melhorar, a proporção da carga de refrigeração por ar-condicionado no total nacional está se aproximando de 30%, e em algumas províncias ultrapassa 40%. (Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC))

[Administração Nacional de Energia: A participação do consumo de energia não fóssil aumentará em média cerca de 1 ponto percentual ao ano até 2028]A Administração Nacional de Energia emitiu o “Plano de Ação de Conservação de Energia e Redução de Carbono do Setor de Energia (2026-2028)”. O plano propõe que, até 2028, a participação do consumo de energia não fóssil aumente em média cerca de 1 ponto percentual ao ano; a taxa de consumo de carvão das unidades termelétricas a carvão seja controlada de forma razoável e a proporção da capacidade a carvão que atinge o nível de referência atual de eficiência energética se esforce para aumentar 15 pontos percentuais; sejam criadas várias áreas de mineração de carvão e regiões petrolíferas com zero carbono e baixo carbono; seja dado apoio à criação de vários parques industriais de zero carbono, com progressos significativos na conservação de energia e redução de carbono nos setores-chave e níveis continuamente melhorados de uso de energia verde. O plano propõe promover vigorosamente a economia de energia e a redução de carbono na energia térmica. Desligará de forma constante e ordenada um lote de unidades termelétricas a carvão de 300.000 kW e inferior, sempre que as condições o permitirem, incentivando ao mesmo tempo a construção de unidades de substituição que cumpram as normas da próxima geração de energia a carvão; promover a implementação de uma série de atualizações e retrofits intergeracionais supercríticos/ultra-supercríticos para unidades a carvão de 600.000 kW. Será dado apoio à implementação de co-combustão de combustíveis de zero carbono e baixo carbono e à construção de retrofit de captura, utilização e armazenamento de carbono (CCUS) para unidades onde as condições o permitam, prevendo-se que os níveis de emissão de carbono por kWh após o retrofit sejam reduzidos em cerca de 10%. Implementará um lote de projetos de integração de energia a carvão, a gás e novas energias, apoiando a energia a carvão e as novas energias na obtenção de efeitos integrados de redução de carbono através de métodos como a modulação de pico acoplada e o fornecimento de pico via armazenamento térmico e armazenamento de energia, e coleta e transmissão integradas. (Jin10 Data App)

Lado do dólar americano:

Na sessão noturna da última sexta-feira, o índice do dólar americano subiu ligeiramente 0,03% para 100,96, registrando um ganho semanal de 0,05%. O relatório semestral do Fed mostrou que, em 2026, a atividade econômica dos EUA manteve uma expansão robusta no geral, impulsionada principalmente pelo investimento em alta tecnologia e gastos governamentais. A produção fabril cresceu fortemente devido aos investimentos em data centers relacionados à IA, e a capacidade de produção continuou a melhorar. No entanto, o mercado imobiliário estagnou e a economia externa foi pressionada pelo conflito no Oriente Médio e pelas tarifas, resultando em um crescimento lento. O mercado de trabalho esteve geralmente estável, com aumentos tanto nos salários quanto na produtividade, mas a desaceleração da imigração levou a uma queda na oferta de mão de obra, enquanto as pequenas empresas e famílias ainda enfrentavam condições de crédito relativamente apertadas. A inflação manteve-se elevada e acelerou ainda mais na primavera, com os preços dos ativos acima das normas históricas. O sistema financeiro mostrou-se, no geral, resiliente, com amplas reservas bancárias, e o mercado de crédito privado continuou a funcionar normalmente, apesar de algumas pressões de resgate. As expectativas de inflação de longo prazo mantiveram-se bem ancoradas perto da meta de 2%, embora a incerteza trazida pelo conflito no Irão constituísse um risco principal. (Jin10 Data App)

O relatório salientou que o índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE), o preferido da Fed, permanecia cerca do dobro da meta de 2% até este mês de maio. Este foi também o primeiro relatório de política monetária divulgado desde que o novo presidente da Fed, Warsh, tomou posse. Warsh testemunhará perante as comissões da Câmara e do Senado na terça e quarta-feira desta semana, respetivamente, submetendo-se à revisão semestral de rotina da política monetária. (Wall Street CN)

De acordo com o “Fed Watch” da CME: A probabilidade de a Fed manter as taxas inalteradas em julho é de 66,3%, e a probabilidade de uma subida acumulada de 25 pontos base é de 33,7%. A probabilidade de a Fed manter as taxas inalteradas até setembro é de 31,0%, a probabilidade de uma subida acumulada de 25 pontos base é de 51,1%, e a probabilidade de uma subida acumulada de 50 pontos base é de 18,0%. (Jin10 Data App)

Outras moedas:

Segundo uma notícia da Reuters, três fontes conhecedoras do pensamento do Banco do Japão afirmaram que o BOJ planeia manter as taxas de juro inalteradas em julho, mas manterá a sua orientação de política, comprometendo-se a continuar a avançar com o processo de subida das taxas. Uma fonte disse: «Com a queda dos preços do petróleo, os riscos descendentes para a economia diminuíram um pouco. Mas o elevado custo das importações passadas continuará a exercer pressão ascendente sobre os preços.» Duas outras fontes expressaram opiniões semelhantes. Afirmaram ainda que o BOJ poderá aumentar a sua previsão de crescimento económico para o ano fiscal de 2026 no seu relatório trimestral de julho, e continuará a acompanhar os riscos de a inflação ultrapassar a meta, uma vez que os aumentos de custos decorrentes de um iene fraco e da forte procura de IA compensam parcialmente o impacto da queda dos preços do petróleo. (Jin10 Data App)

Os economistas do ING, Marieke Blom e Amrita Naik Nimbalkar, afirmaram num relatório que, se a taxa de poupança da zona euro cair para níveis anteriores à pandemia, poderá desbloquear uma procura de bens e serviços equivalente a cerca de 1% do PIB. No primeiro trimestre deste ano, a poupança das famílias situou-se em 14,3% do rendimento disponível, acima da média de cinco anos anterior à pandemia, de 12,5%. Nos EUA, a taxa de poupança no último trimestre de 2025 foi de 10,2%, um nível que poderia acrescentar quase 2% ao PIB da zona euro. Espera-se que o consumo permaneça fraco, uma vez que as taxas hipotecárias mais elevadas, o abrandamento do crescimento do crédito e a poupança por precaução pesam sobre a despesa. No entanto, afirmaram que uma mudança dos depósitos bancários para os investimentos poderá lançar as bases para uma despesa e uma procura interna mais fortes nos próximos anos. (Jin10 Data App)

No âmbito macroeconómico:

Esta semana, a China divulgará dados como a balança comercial de junho em dólares americanos, a balança comercial de junho, as exportações e importações homólogas de junho, o PIB homólogo do 2º trimestre, as vendas a retalho totais homólogas de junho, o valor acrescentado industrial das empresas de dimensão acima do designado homólogo de junho, o consumo nacional de eletricidade homólogo de junho e o consumo nacional de eletricidade de junho. Os EUA divulgarão dados como o IPC não ajustado homólogo de junho, o IPC ajustado sazonalmente mensal de junho, o núcleo do IPC ajustado sazonalmente mensal de junho, o núcleo do IPC não ajustado homólogo de junho, o IPP homólogo de junho, o IPP mensal de junho, o índice de manufatura Empire State de julho, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego da semana terminada a 11 de julho, as vendas a retalho mensais de junho, o índice de manufatura da Fed de Filadélfia de julho, o índice de otimismo das pequenas empresas da NFIB de junho, a variação semanal do emprego ADP da semana terminada a 27 de junho, o índice do mercado imobiliário NAHB de julho, a variação mensal das existências empresariais de maio, o índice de vendas pendentes de habitações mensal de junho, o total anualizado de início de construção de habitações de junho, o total de licenças de construção de junho, o índice de preços de importação mensal de junho, a produção industrial mensal de junho, as expectativas preliminares de inflação a um ano de julho e o índice preliminar de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan de julho. A Zona Euro divulgará dados como a produção industrial mensal de maio, a balança comercial ajustada sazonalmente de maio, a conta corrente ajustada sazonalmente de maio, o IPC final homólogo de junho e o IPC final mensal de junho. O Reino Unido divulgará dados como o PIB mensal dos três meses até maio, a produção industrial transformadora mensal de maio, a balança comercial de bens ajustada sazonalmente de maio e a produção industrial mensal de maio. Serão também divulgados dados como as vendas por grosso mensais do Canadá de maio e a decisão da taxa de juro do Banco do Canadá de 15 de julho.

Além disso, o Gabinete de Informação do Conselho de Estado realizará uma conferência de imprensa sobre a situação das importações e exportações no primeiro semestre de 2026; o Departamento Nacional de Estatística (NBS) divulgará o relatório mensal sobre os preços de venda de habitações em 70 cidades de grande e média dimensão; o Gabinete de Informação do Conselho de Estado realizará uma conferência de imprensa sobre o desempenho económico nacional; a Administração Nacional de Energia divulgará os dados nacionais de consumo de eletricidade por volta do dia 15 de cada mês. Será aberta uma nova janela de ajuste de preços para os produtos petrolíferos refinados da China. O governador da Fed, Waller, discursará; o presidente da Fed, Warsh, testemunhará perante a Comissão de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes na audição sobre o “Relatório Semestral de Política Monetária da Fed”; o votante do FOMC de 2027 e presidente da Fed de Chicago, Goolsbee, participará numa conversa informal; o votante permanente do FOMC e presidente da Fed de Nova Iorque, Williams, discursará; o presidente da Fed, Warsh, testemunhará perante a Comissão do Senado para a Banca, Habitação e Assuntos Urbanos na audição sobre o “Relatório Semestral de Política Monetária da Fed.”Em 16 de julho, o Fed divulgará o Livro Bege sobre as condições econômicas; o membro votante do FOMC em 2028 e presidente do Fed de St. Louis, Musalem, discursará; o membro votante do FOMC em 2026 e presidente do Fed de Dallas, Logan, discursará; o vice-presidente do Fed, Jefferson, falará sobre economia e política monetária. O presidente do Banco da Inglaterra, Bailey, discursará; o Banco do Canadá anunciará sua decisão sobre a taxa de juros e o relatório de política monetária, e o presidente do Banco do Canadá, Macklem, e a vice-governadora sênior, Rogers, darão uma entrevista coletiva sobre política monetária.

Lado do petróleo bruto:

Durante a noite da última sexta-feira, os preços do petróleo nos dois principais referenciais caíram, com o WTI recuando 0,79% e o Brent, 1,42%. Na base semanal, o WTI subiu 4,11% e o Brent, 4,3%, encerrando juntos uma sequência de quatro semanas de perdas. Os mercados ainda depositam esperanças na reabertura do Estreito de Ormuz para a navegação. Notavelmente, após a escalada do conflito entre EUA e Irã nesta semana, o preço semanal do petróleo interrompeu a série de quatro quedas, com ganho superior a 4% na semana.

Segundo a CCTV News, na sexta-feira, 10 de julho, horário local, o presidente dos EUA, Trump, publicou em sua rede social “Truth Social” que o Irã queria continuar as “negociações” com os EUA, e que os EUA haviam concordado em prosseguir com as negociações. Trump também disse que os EUA informaram claramente ao Irã que o cessar-fogo havia terminado. Posteriormente, a Agência de Notícias Xinhua, citando reportagens da mídia americana, informou que uma nova rodada de negociações entre EUA e Irã pode ocorrer na Suíça esta semana. No entanto, segundo a Agência de Notícias Fars do Irã, fontes próximas à equipe negociadora iraniana afirmaram que a alegação de que Irã e EUA realizariam uma nova rodada de conversas esta semana não é verdadeira. De acordo com a CCTV, o porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Irã, Baghaei, disse na sexta-feira que o Irã nunca buscou negociar com os EUA, mas concordou com uma visita de mediadores ao Irã. (Wall Street CN)

Repórteres da CCTV souberam do lado iraniano que o ministro das Relações Exteriores do Irã, Araghchi, liderará uma delegação diplomática para visitar Omã no dia 11. Durante a visita, as duas partes planejam dialogar e trocar opiniões sobre as relações bilaterais e a situação regional, especialmente as condições atuais no Estreito de Ormuz. (CCTV)

Dados divulgados no dia 10 pela empresa internacional de serviços de mercado Kpler mostraram que, em 9 de julho, o número de embarcações em trânsito na área do Estreito de Ormuz caiu para 22, ante 30 no dia anterior, marcando o segundo dia consecutivo de queda no volume de tráfego no estreito. A Kpler informou que esses dados incluem tanto embarcações comerciais quanto não comerciais, com o tráfego comercial ligeiramente superior ao não comercial. “A renovada escalada do confronto militar entre EUA e Irã enfraqueceu a confiança do mercado de que os esforços diplomáticos possam trazer estabilidade à situação no curto prazo.” (Agência de Notícias Xinhua)

Barclays: Os riscos para as previsões de US$ 96/barril e US$ 85/barril para os preços do petróleo bruto Brent em 2026 e 2027, respectivamente, estão bastante equilibrados. Esta semana, a OPEP divulgará seu relatório mensal do mercado de petróleo bruto (o horário de divulgação ainda não foi definido, normalmente é publicado por volta das 18h-21h, horário de Pequim).