No primeiro semestre de 2026, o mercado chinês de separadores para baterias de lítio apresentou um padrão de primeiro estabilização, seguida de aperto, com os preços a subirem trimestre a trimestre. O primeiro trimestre foi um período de ajustamento pós-feriado para a indústria. Afetado pela pausa do Ano Novo Chinês, manutenção das empresas e um ritmo lento de aquisição a jusante, a produção recuou significativamente em fevereiro, com o mercado a mostrar uma oferta e procura temporariamente fracas. A partir de março, as programações de produção de VE e ESS recuperaram gradualmente, e as taxas de operação dos separadores recuperaram em conformidade. No entanto, como os fabricantes de células de bateria tinham acumulado stocks relativamente completos antes do feriado, o seu ritmo de aquisição manteve-se estável, e os ajustes de preços em todas as especificações foram amplamente limitados.
A partir do final de março, a relação oferta-procura começou a apertar. A procura de VE e ESS continuou a crescer, com os principais fabricantes de separadores com a capacidade totalmente reservada e as taxas de utilização da capacidade a aproximarem-se de níveis elevados. As principais empresas de células de bateria não só garantiram a capacidade dos separadores convencionais, como também alargaram alguns contratos de longo prazo a empresas de separadores de segunda e terceira linha, elevando a taxa de operação global da indústria para mais de 80%. Num contexto de procura sustentada e de crescimento limitado da oferta, a vontade das empresas de separadores de aumentar os preços aumentou. Contudo, influenciados pelas diferenças no posicionamento do produto e no poder de negociação, os progressos nos ajustamentos de preços variaram significativamente entre os diferentes intervenientes.
Maio foi o período de aumentos de preços mais concentrados no primeiro semestre. Os intervenientes de primeira linha, apoiados por encomendas completas em carteira e uma estrutura de clientes estável, refletiram os preços de forma relativamente suave; os de segunda e terceira linha, limitados pela concorrência nos produtos de gama baixa e média e por um poder de negociação reduzido, registaram aumentos mais moderados nos preços de transação. Entretanto, as empresas de células de bateria enfrentaram pressões de custos decorrentes da subida do carbonato de lítio e de outros materiais essenciais, reduzindo a sua aceitação dos aumentos de preços dos separadores e intensificando o braço de ferro entre a montante e a jusante. Em junho, os ajustamentos de preços anteriores foram gradualmente implementados e o mercado entrou numa fase de execução de novos preços. A procura a jusante manteve-se elevada e as programações de produção de separadores continuaram a crescer, mantendo a oferta e a procura globalmente apertadas, mas o ímpeto para novos aumentos enfraqueceu, com o mercado a funcionar principalmente de forma estável.
Do lado da produção, a produção acumulada de separadores para baterias de lítio da China entre janeiro e junho atingiu cerca de 17 416 bilhões de m², dos quais os separadores por via húmida representaram 15 005 bilhões de m² (86,16%) e os separadores por via seca 2 411 bilhões de m² (13,84%). A produção de separadores no 2º trimestre foi de cerca de 9.475 milhões de m², um aumento de 19,31% em relação ao trimestre anterior, refletindo uma demanda a jusante notavelmente mais forte no 2º trimestre. Do lado dos preços, o preço médio diário de transação do separador revestido por via úmida de 7μm+2μm subiu de 1,145 yuan/m² no início de janeiro para 1,235 yuan/m² no final de junho, um aumento acumulado de 0,09 yuan/m², ou cerca de 7,86%.
Lado da Oferta: Produção Continuou a se Recuperar, Nova Oferta Efetiva Permaneceu Relativamente Limitada
No 1º semestre de 2026, a produção de separadores para baterias de lítio na China apresentou uma tendência geral de queda inicial e alta posterior.
Em janeiro, a produção mensal de separadores na China atingiu aproximadamente 2.723 milhões de m². Em fevereiro, afetada pelo feriado do Ano Novo Chinês, redução dos dias efetivos de produção e manutenção em algumas empresas, a produção do setor caiu para 2.401 milhões de m², uma queda de 11,82% em relação ao mês anterior, marcando o menor nível mensal do primeiro semestre.
A partir de março, com a retomada dos cronogramas de produção pelas empresas de baterias a jusante, a taxa de operação das empresas de separadores melhorou gradualmente, e a produção de março aumentou para 2.818 milhões de m², uma alta de 17,34% em relação ao mês anterior. De abril a junho, a produção de separadores na China atingiu 3.000 milhões de m², 3.163 milhões de m² e 3.313 milhões de m², com aumentos mensais de 6,46%, 5,43% e 4,74%, respectivamente, estabelecendo recordes consecutivos de produção mensal do ano.
Trimestralmente, a produção de separadores na China no 1º trimestre foi de aproximadamente 7.941 milhões de m², subindo para 9.475 milhões de m² no 2º trimestre, um aumento de 19,31% em relação ao trimestre anterior. O notável aumento da produção no 2º trimestre, por um lado, refletiu a liberação sustentada da demanda dos setores de veículos elétricos e de sistemas de armazenamento de energia e, por outro, indicou uma melhora significativa nos níveis operacionais das empresas de separadores.
Por estrutura de processo, o separador por via úmida continuou sendo a principal fonte de crescimento da produção do setor. No primeiro semestre, a produção acumulada de separadores por via úmida foi de aproximadamente 15.005 milhões de m², representando 86,16% do total da produção de separadores. A produção mensal de separadores por via úmida subiu de 2.296 milhões de m² em janeiro para 2.900 milhões de m² em junho, um aumento de 26,30%; no mesmo período, a participação dos produtos por via úmida subiu de 84,32% para 87,53%.
A produção de separadores por via úmida no 2º trimestre aumentou aproximadamente 1.468 milhões de m² em relação ao 1º trimestre, representando mais de 95% do aumento trimestral na produção total de separadores. À medida que as baterias de energia continuam a evoluir para densidades de energia mais elevadas e perfis mais finos, a procura por filmes base ultrafinos de processo húmido, como os de 5μm, e produtos revestidos de alto desempenho aumentou, com as linhas de produção relacionadas a manterem uma elevada utilização.
No caso do separador de processo seco, a produção acumulada no primeiro semestre foi de aproximadamente 2,411 bilhões de m², representando 13,84% da produção total de separadores. Em fevereiro, a produção de separador seco caiu para 338 milhões de m², recuperando depois gradualmente; no entanto, de abril a junho, a produção mensal manteve-se largamente dentro do intervalo de 412–413 milhões de m², com um crescimento relativamente limitado. O mercado de armazenamento de energia continuou a proporcionar um suporte de procura estável para o separador seco, mas, devido ao crescimento mais rápido da produção de separador húmido, a quota dos produtos secos diminuiu ainda mais.
Apesar do crescimento contínuo da produção de separadores no primeiro semestre, a oferta efetiva incremental na indústria manteve-se relativamente limitada. Na fase atual, os aumentos de produção resultaram principalmente da aceleração das linhas de produção existentes, de atualizações de equipamentos e de rampas de capacidade, dado que a nova capacidade ainda não tinha sido libertada de forma concentrada. Desde a instalação de equipamentos e a afinação das linhas de produção até à melhoria da taxa de rendimento e à certificação de clientes, as novas linhas de produção de separadores ainda requerem um ciclo longo; por conseguinte, a capacidade planeada não pode ser rapidamente convertida em oferta efetiva.
Como resultado, a flexibilidade geral da oferta da indústria manteve-se limitada, com a oferta de filme base ultrafino de 5μm e de alguns produtos revestidos de alto desempenho a permanecer particularmente apertada.
Lado da Procura: Impulsionada Conjunta pela EV e ESS, as Encomendas do 2T Aumentaram Significativamente
No primeiro semestre de 2026, a procura de separadores apresentou sinais claros de recuperação sazonal.
No início do ano, as empresas de células de bateria a jusante completaram a acumulação faseada de stocks antes do Ano Novo Chinês, o que levou a um abrandamento do seu ritmo de aquisição antes e durante o feriado. Com algumas empresas de separadores a entrarem também no seu período de manutenção de primavera, a oferta e a procura do mercado enfraqueceram simultaneamente, e os preços permaneceram globalmente estáveis.
A partir de março, os calendários de produção de baterias de energia recuperaram gradualmente, enquanto a procura no setor de ESS se manteve dinâmica, conduzindo a um aumento contínuo da procura de aquisição de separadores. As carteiras de encomendas dos principais fabricantes de separadores mantiveram-se elevadas e algumas empresas registaram uma escassez persistente de capacidade.
No setor de baterias de potência, as baterias LFP, com suas vantagens de custo, segurança e vida útil cíclica, continuaram a ser um pilar fundamental da demanda por separadores. Com o crescimento da demanda do mercado de veículos de nova energia (NEV), as empresas de baterias aumentaram gradualmente suas programações de produção, elevando simultaneamente a aquisição de separadores de via úmida. Enquanto isso, a evolução das baterias de potência rumo a maior densidade energética e carregamento rápido impulsionou a demanda por filmes base ultrafinos, como separadores de 5 μm, e separadores revestidos de alto desempenho.
No setor de ESS, os pedidos de projetos de armazenamento de energia dentro e fora da China permaneceram elevados no primeiro semestre, e as empresas de baterias ESS continuaram a aumentar suas programações, gerando um crescimento significativo na demanda por separadores. À medida que as células de bateria ESS caminham para maiores capacidades e maior vida útil cíclica, as empresas de baterias passaram a dar ainda mais ênfase à segurança, consistência e estabilidade de fornecimento dos separadores.
Em abril, a taxa de operação geral do setor subiu para aproximadamente 82%, com os fabricantes de separadores de primeira linha operando com capacidade quase total e as empresas de segunda e terceira linha também com carteiras de pedidos relativamente cheias. Para garantir um fornecimento estável de matérias-primas, algumas empresas de células de bateria de ponta ampliaram suas fontes de fornecimento de separadores, estendendo gradualmente seu alcance da capacidade cativa nos principais players para empresas de segunda e terceira linha com capacidade de fornecimento estável, impulsionando um aumento na taxa de utilização da capacidade geral do setor.
Analisando a variação do volume de produção, a produção mensal de separadores da China cresceu de 2,401 bilhões de m² em fevereiro para 3,313 bilhões de m² em junho, um aumento acumulado de 37,96%. Com a rápida recuperação da produção, os preços dos separadores continuaram a subir, refletindo que a nova produção foi amplamente absorvida pela demanda downstream, com a relação oferta-demanda do mercado passando gradualmente de equilibrada para apertada.
Lado dos Preços: Estabilidade Geral no 1º Trimestre, Seguida por uma Fase de Aumento Concentrado no 2º Trimestre
No primeiro semestre de 2026, o preço do filme base revestido de 7 μm+2 μm por via úmida apresentou uma tendência geral de alta gradual.
No 1º trimestre, os preços dos separadores estiveram principalmente estáveis. No início de janeiro, o preço médio diário do filme base revestido de 7 μm+2 μm por via úmida era de 1,145 yuan/m², subindo posteriormente para 1,16 yuan/m² e mantendo-se estável durante o feriado do Ano Novo Chinês. Durante o Ano Novo Chinês, o ritmo de compras a jusante desacelerou um pouco, e algumas empresas de separadores realizaram manutenções simultaneamente. O mercado como um todo apresentou um padrão de oferta e demanda fraca, com espaço limitado para ajustes de preços em várias especificações. No final de março, com a retomada dos cronogramas de produção de baterias para VE e ESS, juntamente com a disparada dos preços das matérias-primas PP e PE, alguns dos principais fabricantes de separadores começaram a considerar aumentos de preços. Em 27 de março, o preço médio diário do separador revestido por via úmida de 7μm+2μm subiu para 1,17 yuan/m². Em abril, a relação oferta-demanda se estreitou ainda mais, a taxa de operação do setor permaneceu alta e os principais fabricantes de separadores estavam perto da capacidade total. No entanto, as empresas de células de bateria a jusante mantiveram-se cautelosas em relação aos ajustes de preços, e os preços de mercado ficaram em grande parte estáveis, com o preço médio diário do separador revestido por via úmida de 7μm+2μm mantendo-se essencialmente em 1,17 yuan/m². Entrando em maio, os preços dos separadores entraram numa fase de alta concentrada no primeiro semestre. O preço médio diário do separador revestido por via úmida de 7μm+2μm subiu gradualmente de 1,17 yuan/m² no início do mês para 1,231 yuan/m² no final de maio, um aumento acumulado de 0,061 yuan/m², cerca de 5,21%.
Esta rodada de aumentos de preços foi impulsionada principalmente por melhorias na relação oferta-demanda. Por um lado, os cronogramas de produção de baterias para VE e ESS permaneceram relativamente altos e as empresas de separadores continuaram a receber mais pedidos. Por outro lado, a liberação de nova capacidade efetiva foi relativamente lenta, e os principais fabricantes mantiveram altas taxas de utilização da capacidade, levando a uma oferta mais restrita para alguns produtos. O aumento dos preços das matérias-primas também teve algum impacto nos custos das empresas de separadores. Durante alguns períodos do primeiro semestre, os preços do polipropileno e do polietileno subiram para níveis relativamente altos, mas a participação do PP e PE nos custos de produção dos separadores foi limitada; os ajustes de preços de mercado refletiram mais as mudanças na relação oferta-demanda do setor do que fatores puramente de pressão de custos. Enquanto isso, as negociações de preços entre os elos a montante e a jusante permaneceram notáveis. Os principais fabricantes de separadores, ao alavancarem uma base estável de clientes, altas barreiras de certificação de produtos e capacidade efetiva restrita, exibiram uma capacidade relativamente forte de repasse de preços. Em contraste, as empresas de segunda e terceira linha, afetadas pela concorrência nos mercados de gama baixa e média e pelo poder de barganha dos clientes, tiveram aumentos reais de preços mais limitados.
Ao entrar em junho, os aumentos de preços previamente anunciados passaram a vigorar gradualmente, e o mercado concentrou-se na execução das encomendas recém-assinadas e na estabilização da oferta. Durante a maior parte de junho, o preço médio diário do separador revestido por via húmida de 7μm+2μm manteve-se em 1,231 yuan/m², subindo ligeiramente para 1,235 yuan/m² no final do mês, mostrando uma tendência geral de estabilidade em nível elevado.
No primeiro semestre, o preço médio diário do separador revestido por via húmida de 7μm+2μm subiu de 1,145 yuan/m² no início de janeiro para 1,235 yuan/m² no final de junho, um aumento acumulado de 7,86%. Desse total, maio contribuiu com aproximadamente 68% do ganho acumulado no primeiro semestre, marcando a fase mais concentrada de aumentos de preços.
Perspetivas para o Segundo Semestre
No segundo semestre de 2026, espera-se que a procura de baterias de potência e de armazenamento de energia mantenha um elevado dinamismo, proporcionando um suporte contínuo à procura de separadores. Com os planos de produção dos terminais a manterem-se em níveis elevados, prevê-se que a procura de aquisição das principais empresas de células de bateria se mantenha relativamente estável, e algumas encomendas alargar-se-ão a empresas de separadores de segunda e terceira linha com capacidade de fornecimento estável, sustentando uma elevada taxa de utilização em toda a indústria.
Do lado da oferta, a adição de nova capacidade continuará a ser dominada pela modernização de linhas existentes, aceleração de equipamentos e aumento gradual da capacidade, sendo pouco provável que a capacidade totalmente nova tenha uma libertação concentrada no curto prazo. Condicionada pelos ciclos de depuração de equipamentos, melhoria de rendimento e certificação de clientes, a conversão da capacidade planeada em oferta efetiva ainda requer tempo, mantendo o crescimento global da oferta controlado no segundo semestre. Entre os produtos, a elasticidade da oferta de filme base ultrafino de 5μm e de alguns produtos revestidos de alto desempenho permanece relativamente limitada, sendo provável que persista a escassez estrutural da oferta-procura.
Em termos de preços, os aumentos anteriores foram gradualmente implementados e, no curto prazo, o foco do mercado estará na execução dos novos preços e na garantia de uma oferta estável. Sustentado pela procura e pela limitada nova oferta efetiva, espera-se que os preços dos separadores se consolidem num patamar forte no segundo semestre, mas a margem para novas subidas será limitada pela pressão dos custos e pela aceitação dos preços pelas empresas de baterias a jusante. Por produto, o mercado de filme base convencional mantém uma concorrência suficiente, deixando uma margem relativamente limitada para novos aumentos de preços; os filmes base finos de gama alta e os produtos revestidos, sustentados pela escassez da oferta-procura, deverão apresentar uma maior resiliência de preços.
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