SMM, 10 de julho: Nesta semana, os preços dos produtos do mercado de cobalto continuaram a consolidar em um ritmo fraco. Embora os preços do cobalto refinado tenham subido marginalmente 2.000 yuan/mt, a demanda final não mostrou melhora substancial, e a recuperação da demanda a jusante continua sendo o futuro ansiosamente aguardado por toda a cadeia da indústria do cobalto. Analisando os preços do cobalto refinado no primeiro semestre de 2026, apesar do arrasto do fraco desempenho da demanda a jusante, o centro geral dos preços ainda subiu significativamente em comparação com o mesmo período de 2025, com um aumento anual de até 97,22%........ A SMM compilou as variações de preço dos produtos da série cobalto nesta semana e a revisão de preços do mercado de cobalto no primeiro semestre, conforme abaixo:
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De acordo com os dados de preços spot da SMM, os preços spot do cobalto refinado subiram marginalmente esta semana. Em 10 de julho, os preços spot do cobalto refinado subiram para 380.000-387.000 yuan/mt, com preço médio de 383.500 yuan/mt, um aumento de 2.000 yuan/mt em relação aos 381.500 yuan/mt de 3 de julho, um acréscimo de 0,52%.
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Do lado da oferta, as principais fundidoras elevaram ligeiramente os preços EXW para 390.000 yuan/mt; os spreads de preços spot-futuros dos traders permaneceram na faixa de paridade a um prêmio de 10.000 yuan/mt. Do lado da demanda, as mudanças a jusante não foram significativas esta semana, com a maioria das empresas mantendo a reposição por demanda rígida, e a demanda final ainda não mostrou melhora substancial. No curto prazo, com suporte a jusante relativamente fraco e altos estoques na indústria, os preços do cobalto refinado provavelmente se consolidarão principalmente; contudo, para que os preços do cobalto refinado entrem em uma trajetória de recuperação, eles ainda dependem do impulso ascendente de categorias a montante, como produtos intermediários de cobalto e sulfato de cobalto.
Sal de Cobalto (sulfato e cloreto):
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De acordo com os dados de preços spot da SMM, os preços spot do sulfato de cobalto permaneceram em baixa esta semana. Em 10 de julho, os preços spot do sulfato de cobalto caíram para 84.200-86.000 yuan/mt, com preço médio de 85.100 yuan/mt, queda de 900 yuan/mt em relação a 3 de julho, um recuo de 1,05%.
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Segundo a SMM, as negociações no mercado de sulfato de cobalto permaneceram lentas esta semana, e os preços retornaram a uma tendência fraca e declinante. Do lado da oferta, as cotações das fundidoras primárias mantiveram-se firmes, com as principais empresas continuando a sustentar o patamar de 85.000 yuan/mt; no entanto, algumas fundidoras de material reciclado reduziram novamente suas ofertas para promover embarques, e a oferta mais baixa no mercado já recuou para 80.000-81.000 yuan/mt. Do lado da demanda, não houve melhora significativa, as empresas a jusante em sua maioria programaram o ritmo de produção com base em encomendas, e as liquidações de produtos geralmente referenciaram os preços médios mensais. Para evitar riscos dos spreads de preços de compra e venda spot, a maioria das empresas adotou principalmente uma postura de espera no início do mês, e as atividades de reposição provavelmente ocorrerão após a segunda quinzena de julho, ou possivelmente serão adiadas para agosto. Recentemente, algumas poucas empresas estavam com baixo estoque e pretendiam repor, mas seu nível de preço psicológico estava abaixo de 80.000 yuan/mt, limitando a efetivação real. No curto prazo, espera-se que o preço do sulfato de cobalto se consolide em um tom moderado, e a recuperação sustentada do mercado dependerá da concretização da demanda concentrada de reposição a jusante.
Lado:
De acordo com os dados de preços spot da SMM, as cotações spot do cloreto de cobalto recuaram 250 yuan/mt no início da semana e depois se mantiveram estáveis. Em 10 de julho, o cloreto de cobalto spot foi cotado estável a 102.000–104.000 yuan/mt, com média de 103.000 yuan/mt, queda de 0,24% em relação a 3 de julho.
No mercado spot, segundo a SMM, o mercado de cloreto de cobalto permaneceu lento esta semana. A atividade de consultas melhorou ligeiramente em relação ao período anterior, mas os negócios efetivamente fechados ainda foram muito limitados. Do lado da oferta, as cotações das fundidoras ficaram amplamente estáveis, mas sem transações de grande volume, os preços de oferta atuais refletiam principalmente o sentimento dos vendedores, e seu real valor de referência permaneceu a ser verificado. Do lado da demanda, a mentalidade de “correr para comprar em meio a contínuas altas de preço e recuar em meio a quedas” continuou predominando. Os compradores a jusante ainda estavam avaliando se o atual platô de preços era uma breve pausa ou um fundo de estágio, e sua disposição de entrar no mercado estava baixa, com um sentimento geral de espera permanecendo forte. No curto prazo, os preços do cloreto de cobalto provavelmente se moverão lateralmente, com espaço limitado de queda.
Lado:
De acordo com os dados de preços spot da SMM, as cotações spot do Co3O4 também se estabilizaram temporariamente após uma queda no primeiro dia de negociação desta semana. Em 10 de julho, o Co3O4 spot foi cotado estável a 310.000–330.000 yuan/mt, com média de 320.000 yuan/mt, queda de 2.500 yuan/mt ou 0,78% em relação a 3 de julho.
Do ponto de vista do mercado spot, o mercado de Co3O4 continuou lento esta semana, e os negócios efetivos permaneceram escassos. Do lado da oferta, após o marco de meio de ano, as empresas anteriormente pessimistas já haviam, em grande parte, concluído a destoca, aliviando a pressão de vendas concentradas, e as cotações se estabilizaram. Do lado da demanda, embora as fábricas de materiais para cátodo a jusante tivessem uma janela de compras, durante o período de consolidação contínua dos preços em baixas, elas ainda pressionavam principalmente por preços mais baixos e repunham apenas pequenos volumes conforme a demanda, com pouca disposição de aumentar as compras. A lentidão do mercado continuou pesando sobre o ritmo de embarques a montante. No curto prazo, a tendência de preço do Co3O4 permanecerá ancorada à direção de preços do segmento de sal de cobalto e espera-se que se mova lateralmente, em linha com o cloreto de cobalto.
No front de notícias, o primeiro semestre de 2026 foi concluído. Analisando o desempenho do mercado de cobalto no primeiro semestre, embora os preços do cobalto refinado tenham sido arrastados pela fraca demanda a jusante, devido ao impacto de uma série de medidas, como a proibição de exportação de cobalto pela RDC anteriormente, os preços do cobalto refinado no geral permaneceram flutuando em níveis relativamente altos nos últimos três anos. De acordo com os preços históricos da SMM, no primeiro semestre de 2026, o preço spot médio do cobalto refinado foi de 424.325,43 yuan/mt, um aumento de 209.170,73 yuan/mt ou 97,22% em relação aos 215.154,7 yuan/mt do primeiro semestre de 2025.
Numa base mensal:
Em janeiro de 2026, afetados pela realização de lucros, enfraquecimento do sentimento macro e pelo arrasto da queda de outros metais, os preços do cobalto refinado recuaram após uma rápida alta e depois se estabilizaram em níveis relativamente baixos por um longo período. Sustentados pelos fortes custos das matérias-primas, outros produtos de cobalto, embora não declinassem de preço, careceram de impulso ascendente e entraram em um estado de estabilidade.
Durante o período do Ano Novo Chinês, afetados por várias notícias altistas, os preços do cobalto refinado tiveram um breve repique; no entanto, posteriormente, sob a influência da arbitragem doméstica e internacional, da baixa demanda de estocagem a jusante e da supressão de capital, os preços continuaram a cair gradualmente, retornando a níveis baixos. Os usuários finais operaram com estoques baixos, fazendo apenas compras just-in-time. O mercado de sal de cobalto permaneceu dividido, com os detentores a montante esperando aumentos de preço e indispostos a vender a preços mais baixos, enquanto apenas as empresas sob pressão de capital reduziram os preços para vender. Os compradores a jusante não estavam dispostos a comprar a preços elevados sem encomendas, deixando o mercado lento. Os preços no geral mantiveram-se estáveis.
De abril a maio, os cronogramas de produção e encomendas a jusante ficaram aquém das expectativas do mercado. Somado ao fato de que a maioria das empresas tinha estoques relativamente amplos de matérias-primas, a disposição de compra foi fraca, com apenas pequenos volumes de compra de matérias-primas de baixo preço. Do lado da oferta, embora a grande maioria das fundidoras mantivesse os preços firmes devido ao alto custo de suporte das matérias-primas, algumas fundidoras de reciclagem e traders, sob pressão de capital, venderam com descontos, fazendo com que os preços caíssem lentamente no geral.
Ao entrar em junho de 2026, o mercado de cobalto continuou a cair gradualmente, com os centros de preço de vários produtos se movendo ainda mais para baixo. A demanda final por cobalto refinado permaneceu fraca e, combinada com algumas empresas enfrentando pressões de capital e de relatórios financeiros, elas continuaram a vender nos mercados spot e de futuros, pressionando os preços. O segmento de sal de cobalto foi afetado pelo enfraquecimento dos cronogramas de produção de precursores de cátodo ternário a jusante e de Co3O4, com as compras permanecendo just-in-time e pressionando por preços mais baixos, fazendo com que os centros de negociação continuassem a declinar. Os produtos intermediários de cobalto cederam ligeiramente no cabo de guerra entre mineradores mantendo preços firmes e compras moderadas das fundidoras domésticas, com queda menor que a dos sais de cobalto, comprimindo ainda mais as margens de fundição. No geral, o impasse estratégico de oferta e demanda persistiu: o suporte de custo a montante colidiu com a pressão a jusante por preços mais baixos, e algumas empresas, pressionadas por relatórios financeiros de meio de ano e capital, reduziram os preços para vender, arrastando ainda mais o mercado.
Olhando para julho, no curto prazo, espera-se que a demanda a jusante permaneça fraca, e os altos estoques ainda presentes no mercado restringirão os aumentos de preços. Os preços podem se consolidar em níveis baixos, com alguns traders especulativos possivelmente vendendo e saindo devido aos preços baixos. No entanto, se outros produtos de cobalto subirem, os preços do cobalto refinado também poderão seguir o movimento e aumentar.
Para mais informações sobre o mercado de cobalto, confira o relatório, divulgado pela SMM nos primeiros dez dias de cada mês. A SMM também publicará uma revisão do mercado de cobalto no primeiro semestre de 2026 e uma perspectiva para o segundo semestre—fique atento!
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