[Análise SMM] Sentimento de compra a jusante permanece fraco; contas a pagar de produtos intermediários sob pressão

O sentimento de compra a jusante permaneceu fraco e os preços a pagar dos produtos intermediários estiveram sob pressão.

Nesta semana, o padrão de oferta e demanda restrito no mercado de MHP aliviou-se ligeiramente, com os preços a pagar de níquel e cobalto em tendência de baixa. Do lado da oferta, após a reabertura do estreito, a produção de MHP de alguns produtores recuperou-se um pouco, embora ainda abaixo dos níveis anteriores, e alguns comerciantes liberaram estoques recentemente em certa medida, aumentando a disponibilidade do mercado. Do lado da demanda, os preços de sais de níquel e cobalto no meio do ano exibiram fraqueza; as crescentes perdas relacionadas a custos pressionaram significativamente os produtores de sais, cuja aceitação de MHP de preço elevado foi relativamente baixa, pesando sobre os preços a pagar do MHP. Com a oferta subindo e a demanda fraca, os preços a pagar do MHP podem recuar no curto prazo.

O mercado de mate de níquel de alto teor também enfrentou uma situação de oferta e demanda fraca. Atualmente, o mate de níquel de alto teor tem uma clara vantagem econômica sobre o MHP, mas, do lado da oferta, os principais fornecedores já assinaram contratos de longo prazo, restando cargas disponíveis limitadas no mercado à vista. Do lado da demanda, limitada pela compatibilidade das linhas de produção a jusante, a capacidade real de consumo é insuficiente. No geral, o sentimento de compra foi fraco, a atividade de negociação foi baixa e os preços a pagar permaneceram estáveis.

No mercado internacional de enxofre, os prêmios geopolíticos estão sendo gradualmente eliminados, mas as interrupções do lado da oferta se intensificaram. O acordo entre EUA e Irã estipula que o Estreito de Ormuz seja desbloqueado em 30 dias, sendo a retomada da navegação um processo gradual. O Cazaquistão suspendeu indefinidamente as exportações de enxofre a partir de 27 de junho (permitindo apenas vendas para a Rússia), a Rússia estendeu sua proibição de exportação até o final de 2026 e, juntamente com a proibição da Turquia até o final de setembro, as interrupções de oferta no curto prazo se intensificaram. Espera-se que os preços do enxofre estejam sob pressão no médio e longo prazo, mas a recuperação da oferta enfrenta um desfasamento temporal, mantendo os preços oscilando fortemente em níveis elevados.

Quanto aos preços do níquel, nesta semana os preços do níquel foram influenciados principalmente pela reparação do sentimento macroeconômico e pelos seus próprios fundamentos fracos, movendo-se lateralmente no geral, e recuperando-se na sexta-feira com a implementação dos controles de ferro-gusa de níquel na Indonésia. Em um cenário de preços a pagar mais baixos do MHP e preços a pagar estáveis do mate de níquel de alto teor, os preços do MHP recuaram significativamente à medida que os valores a pagar diminuíram, enquanto o mate de níquel de alto teor caiu ligeiramente. Além disso, os preços do cobalto MHP e do cobalto refinado também caíram. No geral, o mercado de produtos intermediários estará sob pressão no curto prazo.