Suporte de Custos e Pressão de Entressafra Coexistem, Preços do Alumínio Secundário Continuam em Movimento Lateral [Revisão Semanal de Sucata de Alumínio e Alumínio Secundário]

Sucata de Alumínio:

Nesta semana, o mercado de sucata de alumínio continuou a assistir a um cabo de guerra entre os patamares suportados pelos custos e a fraca procura típica da época baixa, com os preços a moverem-se lateralmente. O preço à vista do alumínio SMM A00 fechou em cerca de 22.950 yuan/tonelada em 9 de julho. A descida da sucata de alumínio foi consistentemente menor do que a do alumínio primário, mantendo a sua resiliência em baixa. A sucata triturada de alumínio tensa de Foshan (precificada com base no teor de alumínio) subiu 250 yuan/tonelada em relação à semana anterior. No que respeita aos diferenciais de preços, o diferencial entre o alumínio A00 e a sucata mista de extrusão de alumínio sem pintura em Foshan situou-se em 2.011 yuan/tonelada em 9 de julho, e o diferencial entre o alumínio A00 e a sucata triturada de alumínio tensa foi de 697 yuan/tonelada, estabilizando ligeiramente em relação aos seus níveis historicamente baixos da semana passada, mas ainda mantendo-se em níveis extremamente baixos. O reforço da aplicação da política de faturação inversa constituiu um patamar mínimo, mantendo intacta a lógica de que é mais provável a sucata de alumínio subir do que descer. As restrições do lado da oferta continuaram a intensificar-se. O impacto da política de faturação inversa aprofundou-se ainda mais, surgindo relatos de que Shandong suspendeu a faturação inversa a partir de julho. As pequenas e médias empresas de aproveitamento de sucata em Anhui, Jiangxi, Hubei e outras regiões viram os cortes e paralisações de produção alastrarem-se, tornando a sucata de alumínio faturada e em conformidade cada vez mais escassa. No que respeita às importações, a inversão anterior dos diferenciais de preços entre os mercados chinês e estrangeiro levou a uma escassez de cargas estrangeiras de alta qualidade. Com um atraso de envio de 1 a 3 meses, as chegadas aos portos de junho a agosto mantiveram-se baixas. Entretanto, a proibição de exportação de sucata de alumínio dos Emirados Árabes Unidos e o aumento das tarifas da UE restringiram ainda mais a oferta de sucata de alumínio no exterior. Na próxima semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue a consolidar dentro de um intervalo estreito, limitado pela procura e suportado pelos custos. Os preços de transação de referência para a sucata triturada de alumínio tensa (com base no teor de alumínio) deverão situar-se em torno de 19.900-20.500 yuan/tonelada. O recuo nos preços à vista do alumínio primário limitou o espaço para um maior estreitamento dos diferenciais de preços. A vantagem de custo da sucata de alumínio sobre o alumínio primário dificilmente desaparecerá no curto prazo, mantendo-se o suporte dos preços pelo lado da procura para a sucata de alumínio.

Liga de Alumínio Secundário:

Esta semana, os preços do SMM ADC12 continuaram a subir lentamente, acumulando um aumento de 100 yuan/t na comparação semanal, para 24.100 yuan/t. No lado dos custos, a escassez de notas fiscais e a oferta insuficiente de sucata de alumínio em conformidade mantiveram elevados os custos de aquisição das empresas, comprimindo as margens de lucro e fortalecendo a disposição dos produtores em manter os preços firmes. Recentemente, cresceu a atenção do mercado sobre a substituição da sucata de alumínio por alumínio primário para produzir ADC12, mas essa rota carecia de viabilidade econômica geral, sendo mais uma solução temporária para empresas com escassez de notas fiscais do que uma substituição proativa movida por custos. Esta semana, os preços do alumínio primário se fortaleceram na comparação semanal, reduzindo ainda mais o espaço de substituição, e a escala de substituição não se expandiu significativamente. O desempenho do lado da demanda permaneceu fraco, com as características tradicionais da entressafra de julho se tornando mais evidentes. As empresas a jusante enfrentaram insuficiência de novos pedidos, e a disposição dos usuários finais para reabastecimento estava baixa, mantendo as transações gerais do mercado lentas. Após o aumento dos preços de oferta no início da semana, a concretização de negócios a preços mais altos enfraqueceu e, no final da semana, algumas empresas relataram enfraquecimento dos pedidos em relação ao mês anterior. A demanda insuficiente limitou o espaço para novos ajustes de preços e tornou-se o principal fator a conter o impulso de alta dos preços. O lado da oferta continuou a se contrair, mas as mudanças marginais mereciam atenção. Esta semana, a taxa de operação das líderes da indústria de alumínio secundário caiu 0,4 ponto percentual na comparação semanal, para 51,4%, principalmente devido a problemas com notas fiscais e ao aprofundamento da entressafra, com cortes e paralisações de produção continuando. Em termos de estoques, o estoque social de lingotes de liga de alumínio secundário na China caiu 9.000 t na semana, para 35.300 t, marcando a sexta semana consecutiva de redução. Isso se deveu principalmente às baixas taxas de operação que limitaram as novas entradas no estoque, enquanto um spread adequado entre os preços à vista e futuros estimulou vendas agressivas por parte dos traders de mercado à vista, acelerando o ritmo de redução. No front das importações, os preços de oferta do ADC12 no exterior continuaram caindo para US$3.100–US$3.200/t, com alguns negócios relatados próximos a US$3.000/t. O diferencial de preço entre os mercados chinês e exterior continuou a se normalizar. Se os preços de oferta no exterior continuarem recuando, a janela de lucro das importações poderá se abrir gradualmente, momento em que o aumento dos recursos importados complementará, em certa medida, a oferta restrita na China. Olhando para o futuro, espera-se que os preços do ADC12 operem lateralmente em uma faixa com centro estável. No curto prazo, com sucata de alumínio apertada, questões não resolvidas de notas fiscais e baixas taxas de operação, o suporte de custo permanece atuante e o espaço para quedas é limitado. Contudo, a demanda típica de baixa temporada de julho dificilmente apresentará melhora significativa, e as expectativas de aumento das importações acrescentam pressão de teto. No geral, em meio ao cabo de guerra entre pisos sustentados pelos custos e tetos restringidos pela demanda, projeta-se que os preços de curto prazo do ADC12 negociem na faixa de 23.700 a 24.300 yuan/mt.