Análise e Perspectiva do Mercado de Silicone no 1º Semestre de 2026: Impulsos de curto prazo levaram o mercado a disparar e depois recuar; mudanças subsequentes na oferta e demanda merecem atenção [Análise SMM]

No primeiro semestre de 2026, o mercado de silicone da China foi afetado por múltiplos fatores, como o cancelamento de restituições de impostos de exportação, a redução voluntária de emissões da indústria, flutuações nos custos de matérias-primas e mudanças sazonais entre demanda de pico e baixa nas indústrias de uso final. A tendência geral do mercado apresentou uma forma de V invertido, inicialmente forte e depois enfraquecendo, com uma retração após uma rápida alta. O cenário de mercado passou de um equilíbrio apertado entre oferta e demanda no primeiro trimestre para um padrão fraco de ampla oferta e demanda fraca no segundo trimestre.

    1. Tendência de Preços: Vários Fatores Altistas Elevam os Preços; Reversão entre Oferta e Demanda Leva a Correção Profunda

    No primeiro semestre, os preços de todas as categorias de produtos de silicone, incluindo DMC, borracha de silicone 107, óleo de silicone e MVQ, seguiram uma trajetória em V invertido. De janeiro a abril, a redução voluntária de emissões de 35% da indústria e a manutenção de instalações de monômero apertaram a oferta. Isso coincidiu com pedidos antecipados antes do cancelamento das restituições de impostos de exportação, sentimento altista do mercado, liberação concentrada da demanda por estocagem em torno do Ano Novo Chinês e aumento dos custos da matéria-prima metanol devido a conflitos geopolíticos. Oferta, demanda e custos formaram uma ressonância positiva, impulsionando os preços de forma constante. No final de abril, os preços do DMC dispararam para uma máxima de 14.850 yuan/mt. Em maio, as unidades de manutenção de monômero retomaram gradualmente a produção, liberando oferta. Enquanto isso, em junho, o padrão de redução de 40% da indústria teve aplicação divergente e ficou aquém das expectativas. Ao mesmo tempo, os setores a jusante entraram na entressafra tradicional, e tanto a demanda interna quanto a externa enfraqueceram. As empresas competiram em preço para escoar mercadorias, alimentando o sentimento baixista. Os preços continuaram a recuar, com o DMC caindo para 13.000 yuan/mt no final de junho, confirmando um padrão de mercado fraco.

    2. Dinâmica da Oferta: Controle de Volume e Contração em Fases; Oferta Ampla no Período Médio a Tardio

    A produção de DMC no primeiro semestre totalizou cerca de 1,15 milhão de toneladas, queda de 1,7% em relação ao ano anterior, com uma taxa operacional média em torno de 64%. De janeiro a abril, apoiada pela redução voluntária de emissões de 35% e múltiplas paradas de manutenção, as taxas operacionais continuaram a cair, e a oferta contraiu 3,58% em relação ao ano anterior, apresentando um significativo controle de produção em fases. Em maio, as retomadas de produção das unidades em manutenção levaram a um aumento na oferta, elevando diretamente a base total de oferta do primeiro semestre. Em junho, embora a indústria tenha elevado o padrão de redução para 40%, a falta de aplicação obrigatória levou a uma implementação divergente entre as empresas, resultando em apenas uma pequena retração da produção que não conseguiu aliviar efetivamente a pressão da oferta. O mercado como um todo permaneceu em estado de excesso de oferta.

    3. Flutuações da Demanda: Impulso no 1T da Demanda Interna e Externa, Fraqueza Persistente no 2T

    A demanda do mercado de silicone no 1S subiu inicialmente e depois caiu, com características marcantes por fases. No 1T, impulsionada pelo cancelamento dos reembolsos do imposto de exportação, os clientes estrangeiros anteciparam pedidos de forma intensificada. Combinada com a estocagem para o Ano Novo Chinês e a tradicional temporada de pico da primavera, a demanda interna e externa forneceram em conjunto um suporte essencial de demanda, absorvendo efetivamente os estoques do mercado e reforçando a tendência de alta do mercado. No 2T, após a implementação do cancelamento do reembolso, os pedidos de exportação caíram drasticamente. Enquanto isso, as indústrias domésticas de uso final entraram na baixa temporada tradicional, e os agentes downstream mostraram pouca disposição para recompor estoques de forma proativa, mantendo apenas compras de necessidade. O suporte da demanda esteve ausente, e o desequilíbrio entre oferta e demanda intensificou a pressão baixista no mercado, tornando-se o fator central de arrasto do mercado.

    IV. Desempenho dos Estoques: Destocagem Eficaz no 1T, Acúmulo de Estoques Sob Pressão no 2T

    Os estoques de polisiloxano das empresas de monômeros no 1S exibiram uma tendência divergente de destocagem inicial seguida de acúmulo. No 1T, a oferta se contraiu e a demanda foi liberada intensamente, impulsionando a destocagem contínua; os estoques upstream permaneceram baixos e o equilíbrio oferta-demanda estava apertado. No 2T, as exportações encolheram e a demanda doméstica enfraqueceu, juntamente com uma liberação concentrada da oferta, levando a um quadro de oferta-demanda frouxo e a um rápido acúmulo de estoques; os estoques dispararam cerca de 42% em relação ao mês anterior em maio, aumentando drasticamente a pressão de estoque upstream, forçando as empresas a reduzir preços para escoar mercadorias, intensificando ainda mais o sentimento baixista nas negociações e criando um ciclo vicioso de acúmulo de estoques, cortes de preços e atitudes de espera.

    Perspectiva de mercado subsequente: espera-se que o mercado geral se consolide de forma moderada no curto prazo. Do lado da oferta, a retomada em agosto de uma planta de monômeros em Shandong que esteve parada por anos trará nova oferta; juntamente com os lucros atualmente moderados da indústria, existem dúvidas sobre o cumprimento dos cortes voluntários de produção, portanto a oferta pode ser difícil de ser efetivamente contida. Do lado da demanda, embora se espere a chegada da tradicional alta temporada de setembro-outubro, impulsionando uma modesta recuperação na demanda rígida e um repique temporário de preços, sem estímulos especiais ou dividendos de políticas, o impulso sazonal pode ser insustentável, sendo influenciado apenas pela força da recuperação dos usuários finais. No geral, a temporada de pico só pode trazer uma recuperação pontual e dificilmente reverterá o tom geral de fraqueza. Se a oferta e a demanda subsequentes não atenderem às expectativas, o mercado ainda enfrenta riscos de novas quedas.

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