[Revisão Diária de Aço Inoxidável SMM] O níquel da SHFE para de cair, mas não consegue reverter a fraqueza do aço inoxidável; corte no preço de referência derruba os preços à vista do aço inoxidável.

Segundo a SMM, em 9 de julho, os futuros de SS recuaram ainda mais. Embora o níquel na SHFE tenha subido ligeiramente, os futuros de SS estavam sob pressão do lado do financiamento e continuaram a cair. No fechamento, o contrato de SS mais negociado foi liquidado a 14.355 iuan/t. No mercado à vista, pressionado pelas quedas consecutivas dos futuros de SS, uma siderúrgica de grande porte reduziu seu preço de referência, e os preços à vista seguiram a tendência. Em um cenário de sentimento geral de mercado fraco, as transações permaneceram lentas.

Contrato Mais Negociado de Futuros de SS. Às 10h15, o SS2608 era cotado a 14.375 iuan/t, queda de 115 iuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi estavam na faixa de 545-1.095 iuan/t. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi permaneceu estável; para bobinas laminadas a frio 304/2B com bordas brutas, o preço médio em Wuxi caiu 50 iuan/t, e em Foshan caiu 50 iuan/t; os preços das bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi ficaram estáveis; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 em Wuxi foram cotadas estáveis; as bobinas laminadas a frio 430/2B tanto em Wuxi quanto em Foshan ficaram estáveis.

Nesta semana, a disputa entre a lógica macroeconômica e a do setor dominou os movimentos dos futuros. Os dados de inflação dos EUA recuaram, as expectativas de aumento das taxas de juros pelo Fed esfriaram ainda mais, e o índice do dólar americano enfraqueceu, impulsionando de modo geral a avaliação das commodities e dos metais básicos e fornecendo suporte macro para o setor de metais. Pelo lado da indústria, no entanto, o sentimento permaneceu persistentemente baixista. A questão das cotas adicionais para minas de níquel na Indonésia continua sem solução, e o mercado nutre fortes preocupações com uma oferta de níquel mais folgada no futuro. O níquel na SHFE foi negociado em uma faixa baixa e não conseguiu realizar um rebote efetivo. Pressionados pelos preços do níquel, os futuros de SS continuaram a se consolidar em tom fraco, com dificuldade de subir. O suporte chave de 14.500 iuan/t no lado negativo, contudo, se manteve firme, e os futuros não romperam abaixo desse nível, movendo-se lateralmente em uma faixa. No lado físico e de estoques, as siderúrgicas de grande porte mantiveram firme disposição de sustentar os preços, limitando o espaço de queda para os preços à vista na porta da usina. O mercado agora entrou plenamente na entressafra de consumo tradicional, com a demanda do usuário final inerentemente fraca. Combinado com os futuros de SS permanecendo em baixa, a confiança geral nas negociações do mercado era insuficiente, e os comerciantes estavam mais dispostos a reduzir estoques e vender. Os usuários finais a jusante mantiveram forte postura de espera, comprando principalmente sob demanda, e as transações no local permaneceram fracas. As notícias do lado da oferta sobre manutenções e cortes de produção continuaram a fermentar. Juntamente com os estoques sociais nesta rodada, embora a queda tenha estancado e subido ligeiramente, o aumento foi limitado, e a pressão geral dos estoques permaneceu relativamente baixa. Múltiplos fatores sustentaram conjuntamente os preços spot firmes. No lado de custos e lucros, os preços do aço acabado e das matérias-primas enfraqueceram em conjunto esta semana. A melhoria estrutural nos diferenciais de preços levou a uma expansão mensal dos lucros das siderúrgicas. Durante a semana, os centros de preços das matérias-primas ligadas ao níquel e dos produtos acabados de aço inoxidável recuaram, com a queda nos preços das matérias-primas sendo maior do que a dos preços do aço acabado. Aliado à firmeza dos preços spot sustentada pelos esforços de defesa de preços das usinas, as margens de lucro dos produtos acabados se recuperaram. Nesta semana, os lucros gerais de fundição das usinas de aço inoxidável se expandiram, e o ambiente de lucratividade do setor apresentou melhora marginal. No geral, o mercado de aço inoxidável exibiu, esta semana, um padrão de duas vias, com suporte macroeconômico e pressão setorial, evidenciando clara divergência entre futuros fracos e preços spot firmes. A demanda final lenta durante a entressafra e as transações escassas foram os fatores fundamentais baixistas centrais, enquanto a postura firme das usinas nos preços, as expectativas de manutenção e os estoques baixos continuaram a dar sustentação aos preços spot. A queda nos preços das matérias-primas ajudou a melhorar os lucros das siderúrgicas, aliviando as pressões de custo no lado da produção. No curto prazo, espera-se que o mercado opere em torno das expectativas para a política do Fed e dos desdobramentos da política de minério de níquel da Indonésia, com os futuros se movendo lateralmente e os preços spot permanecendo firmes. Adiante, atenção para a tendência do índice do dólar, a implementação das cotas de níquel da Indonésia, os níveis-chave de suporte para os futuros de aço inoxidável, as mudanças na demanda rígida da entressafra a jusante e o progresso da manutenção e comissionamento das usinas siderúrgicas.