[SMM Análise Diária de Aço Inoxidável] A recuperação dos futuros de aço inoxidável impulsionada pelo níquel na SHFE falha, e as transações no mercado à vista de aço inoxidável permanecem lentas

Segundo a SMM, em 1º de setembro, os contratos futuros de aço inoxidável (SS) estenderam a tendência de queda anterior, enfraquecendo ainda mais e recuando, com a mínima tocando brevemente 13.775 yuans/t. Embora a abertura tenha sido brevemente impulsionada pelo níquel mais forte na SHFE, levando a alguma recuperação e correção, os futuros posteriormente voltaram a cair e enfraqueceram. No fechamento, o contrato de SS mais negociado liquidou a 13.825 yuans/t. No mercado à vista, o recuo contínuo dos futuros de SS, juntamente com novos cortes de preços nas cotações de agentes de uma importante usina de aço inoxidável, pressionou os preços à vista para baixo. Sob a influência do sentimento do mercado de "pressa em comprar em meio à alta contínua e retração em meio à queda de preços", as negociações em geral permaneceram lentas e difíceis de melhorar.

Contrato futuro de SS mais negociado. Às 10h15, o SS2610 estava a 13.895 yuans/t, alta de 30 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 475-875 yuans/t. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi ficou estável; para bobinas laminadas a frio com borda de laminação 304/2B, o preço médio em Wuxi caiu 100 yuans/t, e o preço médio em Foshan caiu 75 yuans/t; os preços das bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi ficaram estáveis; as cotações das bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 em Wuxi ficaram estáveis; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficaram estáveis.

Nesta semana, os futuros de aço inoxidável mostraram uma tendência geral de rompimento fraco, com volatilidade intensificada e o centro de preços continuando a se deslocar para baixo. Os futuros permaneceram em baixa durante toda a semana. No meio da semana, um súbito incidente de segurança em uma linha de fundição de ferro-níquel no leste da China levantou preocupações com a oferta, impulsionando brevemente os futuros de SS a dispararem e se recuperarem, mas o impacto positivo careceu de sustentabilidade. A lógica central de baixa do mercado permaneceu inalterada, e os futuros subsequentemente enfraqueceram novamente, rompendo abaixo do nível-chave de 14.000 yuans/t. O sentimento de baixa continuou a ser liberado, e o sentimento de negociação no mercado ficou fraco. O mercado à vista enfraqueceu em conjunto com os futuros, com a demanda pré-temporada de pico ainda ausente e o desequilíbrio entre oferta e demanda se tornando mais pronunciado. Com o mercado entrando no final de agosto, aproximando-se da tradicional temporada de pico de setembro-outubro, o estoque antecipado dos usuários finais ainda não havia começado como esperado. A demanda rígida a jusante permaneceu fraca, as negociações no mercado seguiram lentas e a confiança geral do mercado foi insuficiente. A pressão de oferta e demanda continuou a se acumular, com compras fracas por parte dos usuários finais e pressão significativa nos embarques em geral. As siderúrgicas concentraram-se em vendas ativas e na redução de seus próprios estoques, impulsionando um aumento na oferta circulante. Nesta semana, o estoque social de aço inoxidável subiu ainda mais, estendendo o padrão de acúmulo de estoques. Enquanto isso, as siderúrgicas de grande porte ofereceram compensação de preços aos agentes por alocações anteriores, afrouxando claramente sua estratégia de sustentação de preços e enfraquecendo ainda mais o suporte aos preços à vista. Combinado com a contínua quebra nos futuros, o centro dos preços à vista continuou recuando. Fatores de custo e lucro forneceram um suporte de fundo, limitando efetivamente o espaço para quedas profundas nos preços à vista. Nesta semana, os preços dos produtos de aço inoxidável e os preços das matérias-primas à base de níquel recuaram em conjunto, mas os preços dos produtos caíram mais acentuadamente devido ao arrasto dos futuros. O diferencial de preços entre produtos e matérias-primas continuou a se estreitar, comprimindo ainda mais os lucros de fundição das siderúrgicas, e a indústria como um todo já estava à beira de prejuízos. O suporte rígido do lado dos custos está gradualmente se tornando mais evidente, compensando efetivamente alguns fatores baixistas nos futuros e na pressão de oferta e demanda, tornando a queda nos preços à vista relativamente controlável, com o mercado exibindo um caráter contido, mas difícil de despencar. No geral, nesta semana o mercado de aço inoxidável exibiu um padrão de jogo em que os futuros recuaram após alta rápida e romperam níveis-chave, a demanda de aquecimento da alta temporada ficou aquém, a postura firme de sustentação de preços das siderúrgicas se afrouxou, os estoques continuaram a se acumular e os custos se aproximaram de prejuízos para fornecer um piso. No curto prazo, a fraca demanda de uso final, o acúmulo de estoques no mercado e o domínio baixista nos futuros são os principais fatores baixistas, tornando difícil reverter a tendência fraca do mercado; no entanto, o risco de prejuízos continua a restringir o espaço de queda, e o mercado provavelmente manterá uma consolidação contida. Daqui para frente, o foco está na sustentabilidade dos futuros de aço inoxidável, no ritmo de estocagem da alta temporada a jusante, nas mudanças nos embarques das siderúrgicas e nas políticas de sustentação de preços, nas mudanças no diferencial de preços entre matérias-primas e produtos acabados e no progresso do acúmulo de estoques sociais.