Revisão e Perspectivas do Mercado de Silício Metálico no 1º Semestre de 2026: Suporte de custos, pressão de demanda e redução da faixa de flutuação de preços [Análise SMM]

SMM, 9 de julho: Revisão de preços: No primeiro semestre de 2026, limitado pela baixa taxa de utilização da capacidade do silício metálico e pelo crescimento limitado da demanda, juntamente com os preços já em níveis baixos, as flutuações do preço à vista do silício metálico se estreitaram significativamente, contidas pelo suporte de custos por baixo e pela demanda restrita por cima. De acordo com dados da SMM, a faixa de flutuação dos preços à vista do silício metálico foi de 38% em 2025, reduzindo-se para até 5% no primeiro semestre de 2026. Para os preços futuros, a faixa de flutuação do contrato futuro mais negociado de silício metálico foi de 59% em 2025, estreitando-se para 14% no primeiro semestre de 2026.

Lado da oferta: De acordo com dados da SMM, a produção de silício metálico no primeiro semestre de 2026 atingiu 1,99 milhão de toneladas, um aumento de 6% em relação ao ano anterior. A oferta de silício metálico é altamente concentrada regionalmente. De janeiro a junho, Xinjiang respondeu por 65% da oferta de silício metálico, Mongólia Interior cerca de 11%, Gansu cerca de 9%, Ningxia cerca de 9%, com Sichuan e Yunnan contribuindo com uma parcela menor devido à estação seca. Em junho, o início da estação chuvosa em Sichuan e Yunnan levou à retomada da produção em algumas empresas de silício, mas a produção total nessas duas províncias foi inferior ao mesmo período do ano anterior, com a produção de Sichuan caindo cerca de 40% em relação ao ano anterior. Do ponto de vista da distribuição corporativa, o número de empresas ativas diminuiu ano a ano, mas o efeito de concentração do setor foi evidente, com a participação dos principais players na oferta aumentando. No primeiro semestre de 2026, as seis maiores empresas representaram 77% da oferta de produção, enquanto a participação de mercado e a competitividade das plantas de pequeno e médio porte diminuíram, reduzindo seu espaço de sobrevivência.

Lado da demanda: O consumo final geral de silício metálico foi fraco no primeiro semestre. Analisando os subsetores: No segmento de polissilício, os preços permaneceram baixos, os lucros das empresas estavam sob pressão e a taxa de operação ficou abaixo de 30%. As retomadas de produção esperadas para junho e o terceiro trimestre pelas principais empresas de polissilício devem impulsionar um aumento no consumo de silício metálico no segundo semestre. No segmento de silicone, o setor manteve sua estratégia conjunta de redução de produção no primeiro semestre, com taxas de operação mantidas em um nível baixo de 60-66%. Durante esse período, o DMC ficou na faixa de 13.000-14.900 yuans por tonelada, e as empresas de monômero de silicone apresentaram rentabilidade relativamente boa. No segmento de liga de alumínio, a taxa de operação da liga de alumínio primário ficou basicamente estável, enquanto a partir de maio, a liga de alumínio secundário registrou cortes notáveis de produção devido à economia de faturamento, com uma escassez acentuada de sucata de alumínio em conformidade.

Lado do estoque: Os dados de estoque social da SMM mostraram que no primeiro semestre de 2026, o estoque permaneceu persistentemente na faixa de 550 mil a 570 mil toneladas métricas, indicando uma pressão significativa de redução de estoques (estatísticas incompletas, os dados excluem estoques internos a montante e a jusante). Observando a estrutura do estoque, o estoque interno das fábricas de silício diminuiu em comparação com os níveis do ano passado, enquanto o estoque dos elos intermediários representou uma proporção relativamente alta.

Lado comercial, as exportações acumuladas de silício metálico de janeiro a maio de 2026 atingiram 325,6 mil toneladas métricas, um aumento de 16% em relação ao ano anterior, mostrando um forte desempenho exportador.

No geral, no primeiro semestre deste ano, os preços do silício metálico permaneceram persistentemente baixos e lateralizados. No segundo semestre, as retomadas de produção e o crescimento durante a estação chuvosa em Sichuan e Yunnan farão com que o crescimento da oferta supere o crescimento da demanda, e espera-se que o equilíbrio anual entre oferta e demanda de silício metálico permaneça frouxo. O mercado de silício metálico em junho operou em níveis baixos em meio à transição de fraqueza para crescimento tanto na oferta quanto na demanda. O cabo de guerra de curto prazo entre vendedores e compradores depende do equilíbrio entre o crescimento da oferta proveniente da estação chuvosa de Sichuan-Yunnan e o crescimento da demanda das retomadas de produção de polissilício. Atualmente, com a oferta concentrada entre os principais players e em certas regiões, o suporte de preço na baixa é relativamente forte proveniente da área de produção de Xinjiang de menor custo. Na alta, o movimento dos preços depende dos impulsionadores da demanda e das posições de venda baseadas em hedge dos produtores. Além disso, monitore as interrupções causadas pela liquidez e pelo sentimento macroeconômico.