1. NEVs: Crescimento das Vendas Domésticas Sob Pressão, Exportações Disparam
No primeiro semestre de 2026, as vendas globais de NEVs atingiram aproximadamente 10,25 milhões de unidades, um aumento acumulado de 14% em relação ao ano anterior; as vendas de NEVs da China totalizaram cerca de 7,4 milhões de unidades, um aumento acumulado de 7% em relação ao ano anterior, com uma taxa de penetração média de cerca de 48%. Enquanto o volume total continuou crescendo, a composição entre vendas domésticas e exportações divergiu acentuadamente.
No mercado chinês, as vendas domésticas representaram cerca de 69% do total, com o volume acumulado caindo 14% em relação ao ano anterior e a taxa de penetração mensal atingindo o pico de 62%. O mercado de NEVs da China entrou em um estágio maduro de base elevada. A corrida para comprar antes da esperada redução de subsídios no final de 2025 antecipou parte da demanda que ocorreria no início de 2026. Elevar a taxa de penetração acima de 60% agora encontra obstáculos consideráveis — os usuários remanescentes de veículos com motor de combustão interna são, em sua maioria, aqueles com acesso limitado a carregamento, necessidades rígidas de viagens de longa distância ou alta sensibilidade a preços, tornando sua conversão significativamente mais difícil do que a dos primeiros adotantes. A demanda doméstica está em uma fase de transição, mudando do crescimento impulsionado por políticas para o crescimento impulsionado pelo mercado.
Já as exportações, por outro lado, representaram cerca de 31% das vendas de NEVs da China no primeiro semestre de 2026, um salto acentuado em relação aos 15% do primeiro semestre de 2025, com o volume acumulado disparando quase 120% na comparação anual. Três fatores impulsionaram esse aumento das exportações. Primeiro, um efeito de base baixa amplificou o crescimento anual: as exportações no primeiro semestre de 2025 foram artificialmente suprimidas pela investigação antissubsídios da UE, criando uma base excepcionalmente baixa. Segundo, as montadoras aceleraram as exportações antes da implementação de tarifas, abrindo uma janela temporária de corrida de exportação. Terceiro, a competitividade dos produtos de NEVs chineses em mercados emergentes como o Sudeste Asiático e a América Latina continuou melhorando; juntamente com o aumento dos custos operacionais de veículos a combustível fora da China devido a mudanças na dinâmica internacional, isso estimulou a liberação da demanda de NEVs no exterior.
Do ponto de vista da tecnologia, os modelos BEV representaram cerca de 66%, praticamente estáveis em relação ao ano anterior. Por trás dessa participação 'congelada', duas forças opostas estão em jogo. Por um lado, à medida que os NEVs penetram em cidades de menor porte, a infraestrutura de carregamento inadequada faz com que modelos híbridos plug-in e de autonomia estendida, que podem rodar tanto com eletricidade quanto com combustível, ainda sejam a escolha mais prática. Por outro lado, a popularização da tecnologia de carregamento rápido 4C e a expansão das redes de carregamento ultrarrápido estão gradualmente resolvendo a fraqueza da ansiedade de autonomia dos BEVs, criando impulso para uma recuperação em sua participação de mercado. I. Capacidade da Bateria Veicular, de janeiro a maio a capacidade média atingiu 68,4 kWh, um aumento de 34% em relação ao ano anterior. Os impulsionadores do crescimento concentraram-se em três aspectos: primeiro, a melhoria da estrutura de consumo, com a política de troca direcionando a demanda dos modelos A00/A0 para os modelos das classes B e C — modelos maiores carregam baterias de maior capacidade, e esse efeito estrutural elevou a média geral; segundo, a capacidade da bateria dos modelos híbridos plug-in e de autonomia estendida continuou a se expandir, com a autonomia de condução totalmente elétrica subindo de 50–80 km para 150–250 km e a capacidade correspondente da bateria aproximadamente dobrando de 8–18 kWh para 18–40 kWh, enquanto os modelos de autonomia estendida cresceram para mais de 50 kWh; terceiro, a participação de veículos comerciais aumentou, e a capacidade da bateria veicular de caminhões pesados e veículos logísticos geralmente excedeu 200 kWh, exercendo um efeito de alavancagem notável sobre a média geral.
2. Instalações de Baterias de Potência: Mudança no Crescimento, Recuperação no 2º Trimestre
No primeiro semestre de 2026, as instalações de baterias de potência da China são estimadas em cerca de 340 GWh, um aumento de 10% em relação ao ano anterior. O 1º trimestre foi prejudicado pelas vendas domésticas fracas e pela eliminação gradual dos subsídios, mantendo o crescimento lento; o 2º trimestre apresentou uma recuperação mês a mês, com as instalações de maio atingindo 71,9 GWh, um novo recorde para o ano, sinalizando uma retomada gradual da demanda final.
No mercado global, as instalações no primeiro semestre são estimadas em cerca de 580 GWh, um aumento de aproximadamente 15% em relação ao ano anterior, com o volume incremental fora da China vindo principalmente da aceleração da eletrificação na Europa e do contínuo crescimento em mercados emergentes como o Sudeste Asiático e a América Latina. Notavelmente, o crescimento fora da China superou o mercado chinês — as instalações fora da China no 1º trimestre atingiram 117,4 GWh, um aumento de 17,4% em relação ao ano anterior, e a participação de mercado combinada das empresas chinesas nos mercados externos subiu para 52%. Uma mudança no motor de crescimento — onde o mercado chinês desacelera e os mercados externos assumem o protagonismo — está se tornando uma nova característica da estrutura de crescimento do setor.
3. Produção de Células de Bateria de Potência: Reforço da Dominância do LFP e Análise da Diferença entre Produção e Instalações
No primeiro semestre de 2026, a produção total de baterias de potência da China foi de cerca de 790 GWh, com crescimento acumulado de 43% em relação ao ano anterior; a produção global de células de bateria de potência totalizou cerca de 860 GWh, com crescimento acumulado de 31% em relação ao ano anterior. No mercado chinês, a participação das células de bateria de potência LFP subiu para 76%, ante 66% no mesmo período de 2025, com produção 64% maior em relação ao ano anterior; a participação das células de bateria de potência ternárias foi de cerca de 24%, praticamente estável em relação ao ano anterior. A participação do LFP subiu de 66% para 76%, impulsionada por três fatores principais. Primeiro, a aceleração da eletrificação dos veículos comerciais proporcionou a contribuição incremental mais direta. Os veículos comerciais adotaram quase totalmente a rota LFP; caminhões pesados, veículos logísticos e ônibus exigem muito mais custo e segurança do que densidade energética. O crescimento estrutural nas instalações de veículos comerciais impulsionou diretamente a participação geral do LFP. Segundo, a taxa de penetração do LFP no segmento de veículos de passeio continuou a subir por conta própria. Modelos de autonomia estendida e híbridos plug-in favorecem naturalmente a rota LFP, enquanto o amadurecimento das soluções LFP de carregamento rápido 4C resolveu efetivamente a desvantagem da ansiedade de autonomia, reduzindo ainda mais o espaço de mercado para baterias ternárias de médio alcance. Terceiro, a explosão na demanda por armazenamento de energia criou um efeito de sucção nas linhas de produção de LFP. As linhas de produção de LFP podem alternar flexivelmente entre veículos elétricos (EV) e sistemas de armazenamento de energia (ESS), e o alto crescimento dos pedidos de armazenamento de energia elevou as taxas de utilização das linhas de LFP significativamente acima das linhas ternárias. As economias de escala reforçadas reduziram ainda mais os custos, formando um ciclo de feedback positivo.
Houve uma diferença notável de crescimento entre a produção de células de bateria de potência (790 GWh, +43%) e as instalações (aproximadamente 340 GWh, +10%), mas isso não decorreu de demanda inflada. Em vez disso, resultou do efeito combinado dos seguintes fatores: primeiro, desvio para exportação — cerca de 30% da produção foi para mercados fora da China, seja como exportação de veículos completos ou exportação direta de células, e não foi incluída nas estatísticas de instalação doméstica. Segundo, descasamento temporal — algumas células cujos cronogramas de produção foram acelerados no 2º trimestre ainda estavam em estoque ou em trânsito e devem se traduzir em instalações no 2º semestre. Além disso, após o ciclo de desestocagem no 2º semestre de 2025, o ciclo de estoque de produtos acabados dos fabricantes de células foi comprimido de 2 meses para 1,3 mês, e houve uma recomposição ativa de estoques no 1º semestre de 2026. No geral, o alto crescimento da produção refletiu a vitalidade da atividade produtiva das empresas de bateria, enquanto o crescimento mais lento das instalações foi mais afetado pelo desvio para exportação e pelas interrupções do ciclo de estoque. A diferença entre os dois não representa uma deterioração substancial na relação oferta-demanda.
4. Mudanças nos Custos
No primeiro semestre de 2026, os preços das principais matérias-primas para células de bateria de potência subiram em geral. Ao contrário do ciclo anterior de disparada dos preços do lítio, os métodos de controle de custos dos principais participantes durante essa alta de preços foram mais diversificados. Com o amadurecimento do mercado de futuros de carbonato de lítio, as empresas de baterias e materiais catódicos fizeram hedge para travar os custos de aquisição antecipadamente, compensando efetivamente as flutuações dos preços à vista. Alguns pedidos de contratos de longo prazo adotaram precificação por fórmula, permitindo uma transmissão de preços mais suave. Juntamente com as contínuas compras centralizadas em larga escala de materiais auxiliares e reduções de custos tecnológicos, o aumento no custo por Wh para as principais empresas de células permaneceu geralmente administrável. No entanto, como o setor ainda estava em uma guerra de preços, a concorrência acirrada manteve a margem bruta geral do setor em um nível relativamente baixo.
Perspectivas para o 2º Semestre
Olhando para o segundo semestre de 2026, espera-se que a indústria de células de bateria de potência sustente o ímpeto de crescimento observado no primeiro semestre, à medida que a recuperação da demanda doméstica e o forte desempenho das exportações se reforcem mutuamente, com a trajetória anual tendendo a um primeiro semestre mais baixo e um segundo semestre mais alto.
Do lado das vendas, o mercado automotivo deve se estabilizar no 3º trimestre, seguido pela tradicional alta temporada no 4º trimestre. Com a absorção gradual do efeito de antecipação de 2025, espera-se que a queda nas vendas domésticas continue diminuindo. Na frente das exportações, embora a incerteza da política tarifária persista, a competitividade dos produtos dos NEVs chineses nos mercados externos se consolidou. A demanda em mercados emergentes como o Sudeste Asiático, América Latina e Oriente Médio continua a acelerar, e a recomposição proativa de estoques pelos concessionários estrangeiros aponta para uma alta probabilidade de que o forte crescimento das exportações persista no 2º semestre.
Do lado das instalações, embora a taxa de crescimento tenha caído significativamente em relação aos níveis de 2025, o volume incremental absoluto permanece substancial, apoiado tanto pelo aumento da capacidade da bateria veicular quanto pelo crescimento dos volumes de veículos comerciais. Projeta-se que as instalações do 2º semestre se recuperem acentuadamente em relação ao 1º semestre, e a estrutura — veículos de passeio fornecendo a base e veículos comerciais contribuindo com a elasticidade incremental — permanecerá inalterada. Notavelmente, o colchão de estoque acumulado no 1º semestre, devido à produção superar significativamente as instalações, fluirá gradualmente para as instalações no 2º semestre, oferecendo suporte adicional aos dados do período.
No geral, a indústria de células de bateria de potência em 2026 deixou para trás a era dos dividendos de crescimento sistêmico e entrou oficialmente em uma fase de divergência profunda. O crescimento sustentado das exportações abre novos caminhos de crescimento para as empresas chinesas de bateria, mas o fator decisivo na segunda metade da competição será se elas conseguirão realmente aproveitar a janela de oportunidade nos mercados externos e garantir uma posição firme na cadeia de suprimentos global.
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