(Kitco News) – Embora os preços do ouro não tenham conseguido romper a resistência inicial acima de US$ 4.200, um estrategista de mercado espera que o pior da pressão vendedora da correção de meses já tenha passado.
Em sua última nota sobre metais preciosos, Ole Hansen, Chefe de Estratégia de Commodities do Saxo Bank, disse acreditar que a ação do preço no mercado de ouro está mudando de liquidação para consolidação e formação de base.
“O setor passou de fortemente procurado para acumulado seletivamente, e o próximo movimento provavelmente dependerá se as condições macroeconômicas continuam a se flexibilizar ou se tornam novamente hostis”, disse ele em sua nota de segunda-feira.
Hansen acrescentou que continua sendo impulsionado pelas expectativas do mercado em torno da política monetária dos EUA. Embora os mercados ainda esperem que o banco central dos EUA aumente as taxas de juros este ano, as previsões agressivas foram reduzidas após os decepcionantes dados de emprego da semana passada, que mostraram que apenas 57.000 vagas foram criadas em junho.
Ao mesmo tempo, também está se beneficiando de comentários otimistas do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, que enfatizou seu compromisso com a estabilidade de preços e o retorno da inflação à meta do banco central. No entanto, ele também disse que os riscos de inflação diminuíram nas últimas semanas desde que assumiu a liderança do Federal Reserve.
Em um comentário à Kitco News, Hansen disse que não espera que o Federal Reserve aumente as taxas de juros este ano, já que as pressões inflacionárias continuam a diminuir, em linha com os comentários de Warsh.
“As expectativas de inflação futura despencaram, então apertar quando o motivo do aperto está se aliviando com a queda dos preços da energia não faz sentido. Quando essa se tornar a visão geral do mercado, o dólar enfraquecerá conforme posições compradas muito elevadas forem comprimidas, enquanto os rendimentos dos títulos de curto prazo voltarão para as taxas dos Fed Funds”, disse ele.
No entanto, até que o caminho da política do Federal Reserve se torne mais claro, Hansen disse que ainda tem muito terreno a recuperar, com os preços permanecendo 26% abaixo das máximas de janeiro.
“O suporte abaixo de US$ 4.000 se manteve até agora, mas o rebote em direção a US$ 4.200 na semana passada encontrou vendas renovadas, indicando que alguns investidores ainda estão usando a força para reduzir a exposição. Esse tipo de ação de preço é típico após uma correção profunda e ajuda a explicar por que construir um fundo de mercado duradouro pode levar tempo”, disse ele. “Nos gráficos, a média móvel de 200 dias perto de US$ 4.485 representa o primeiro grande obstáculo. Acima disso, a retração de 38,2% da correção de aproximadamente US$ 1.650 de janeiro a junho situa-se perto de US$ 4.574. Uma quebra acima desses níveis melhoraria ainda mais o panorama técnico. Até lá, a recuperação é melhor vista como uma tentativa de construir uma base.”
Juntamente com o crescente otimismo em relação ao ouro, Hansen disse estar também encorajado pela recente ação dos preços da prata, embora na segunda-feira os preços tenham sido limitados a US$ 63,27 a onça.
“ teve sua última liquidação detida antes de um suporte chave na região de US$ 55, com o subsequente repique levando os preços de volta acima de US$ 60. O movimento é encorajador, mas, assim como o ouro, a prata ainda tem um trabalho considerável a fazer para reparar os danos técnicos e psicológicos infligidos nos últimos meses.
combina a sensibilidade macro do com um cenário fundamental mais restrito. Déficits de oferta plurianuais e a crescente demanda industrial fornecem suporte estrutural, mas o mercado é muito menor e mais sensível a fluxos do que o ouro. Isso torna a prata particularmente atraente para investidores orientados por momentum quando as condições melhoram, ao mesmo tempo que a expõe a uma liquidação mais acentuada quando o sentimento se inverte”, disse ele.
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