A relação de preço do alumínio SHFE/LME se recupera rapidamente; os riscos de retração nas exportações de chapas, tiras e folhas de alumínio aumentam.

De acordo com dados alfandegários, em maio de 2026, as exportações chinesas de chapas e placas de alumínio (códigos fiscais 76061121, 76061129, 76061191, 76061199, 76061220, 76061230, 76061251, 76061259, 76061290, 76069100, 76069200) atingiram 319.900 toneladas, um aumento de 2% em relação ao mês anterior e de 15% em relação ao ano anterior, prolongando a tendência de recuperação desde o início do ano. Em maio de 2026, as exportações totais de folha de alumínio da China (códigos fiscais 76071110, 76071120, 76071190, 76071900, 76072000) foram de 119.400 toneladas, um aumento de 4% em relação ao mês anterior, mas uma queda de 2% em relação ao ano anterior. Nos primeiros cinco meses do ano, as exportações acumuladas de chapas, placas e tiras de alumínio aumentaram 13,8% em relação ao ano anterior, enquanto as exportações acumuladas de folha de alumínio ainda caíram 4,6% na mesma comparação.

Em termos de modalidade de comércio, em maio de 2026, as exportações domésticas de chapas e placas de alumínio via comércio de processamento com materiais importados foram de aproximadamente 43.000 toneladas, representando 13,4%, e aquelas via comércio de processamento com materiais fornecidos foram de aproximadamente 5.000 toneladas, ou 1,6%. Para a folha de alumínio, as exportações via comércio de processamento com materiais importados foram de aproximadamente 18.000 toneladas, representando cerca de 15%, enquanto as via comércio de processamento com materiais fornecidos foram de cerca de 7.000 toneladas, ou 6%.

Por país, em maio de 2026, o ranking de exportação de chapas, placas e tiras de alumínio da China: Os EUA substituíram o México como o principal destino, com 36.900 toneladas (12%); O México caiu para o segundo lugar, com 30.900 toneladas (10%); O Vietnã ficou em terceiro, com 27.200 toneladas (9%); Coreia do Sul (18.700 toneladas, 6%) e Tailândia (15.500 toneladas, 5%) ocuparam o quarto e quinto lugares, respectivamente. O aumento das exportações para os EUA refletiu diretamente a transferência de pedidos desencadeada por um incêndio em uma fábrica norte-americana de um líder do setor de chapas, placas e tiras de alumínio no quarto trimestre de 2025. Espera-se que seu equipamento de laminação a quente seja reiniciado em julho, mas o ciclo de ajustes após grandes reparos e a decisão de priorizar a retomada da linha de chapas automotivas de alta margem criam uma incerteza considerável sobre a retomada da produção da linha de chapas para latas. Atualmente, os cronogramas de produção dos pedidos de chapas para latas e chapas automotivas assumidos internamente foram estendidos até o final de julho, oferecendo suporte de curto prazo para as exportações incrementais.

Em maio de 2026, os cinco principais destinos das exportações de folha de alumínio da China foram Tailândia (10.200 toneladas, 8,52%), Indonésia (9.700 toneladas, 8,16%), Arábia Saudita (8.900 toneladas, 7,43%), Coreia do Sul (8.600 toneladas, 7,17%) e Índia (7.600 toneladas, 6,38%). Notavelmente, as exportações para o Oriente Médio se normalizaram gradualmente: os embarques para os EAU se recuperaram de 2.515 toneladas em março para 5.704 toneladas em maio, e para a Arábia Saudita de 4.868 toneladas para 8.877 toneladas. Vale alertar que, embora os cronogramas de produção dos pedidos de exportação das empresas tenham sido estendidos até o final de agosto, o período de junho a agosto é tradicionalmente uma temporada de baixa para a folha de alumínio, tanto dentro quanto fora da China. Além dos pedidos de exportação antecipados, a demanda por folhas de embalagem de alimentos, folhas farmacêuticas e outros produtos já começou a enfraquecer. Para recuperar o terreno perdido em 2025 (1,3406 milhão de toneladas), as exportações mensais precisariam ter uma média de 112.600 toneladas nos meses restantes. Dado o estreitamento dos prêmios no mercado externo, a antecipação da demanda e o impacto da entressafra, espera-se que as exportações anuais de folha de alumínio fiquem em torno de apenas 1,3 milhão de toneladas.

Do ponto de vista da economia de exportação, as margens de lucro estão encolhendo rapidamente. Desde o final de junho, a relação de preços SHFE/LME se recuperou rapidamente, fazendo com que a janela de arbitragem que impulsionou as exportações em larga escala de semimanufaturados de alumínio se fechasse abruptamente, e novos pedidos em alguns segmentos já diminuíram. Em um contexto de recuo significativo dos preços do alumínio, a disposição dos clientes downstream em retirar mercadorias enfraqueceu visivelmente, e os pedidos de estocagem estão sendo, em sua maioria, adiados na programação da produção. No entanto, os pedidos com preço fixo aceitos anteriormente ainda estão sendo executados conforme o planejado. À medida que os pedidos em carteira forem gradualmente cumpridos, se os lucros de exportação não se recuperarem no futuro, as exportações de chapas, placas, tiras e folhas de alumínio no segundo semestre poderão enfrentar o risco de contração de volume.

Em geral, beneficiando-se dos efeitos remanescentes dos pedidos desviados da América do Norte devido aos incêndios florestais, as exportações de chapas, placas e tiras de alumínio tiveram um desempenho forte no primeiro semestre de 2026 e devem se recuperar para 3,2 milhões de toneladas no ano completo. Para a folha de alumínio, após o impulso da corrida de exportação desaparecer, a demanda enfrenta uma queda abrupta, e a previsão anual é mantida em cerca de 1,3 milhão de toneladas. A SMM também continuará a acompanhar de perto as mudanças na relação de preços SHFE/LME, o cronograma real de retomada da produção nas principais empresas de chapas e tiras da América do Norte e o ritmo de recuperação do comércio no Oriente Médio, ao mesmo tempo em que observa as pressões de baixa decorrentes de uma trajetória de crescimento das exportações de alta para baixa no segundo semestre.