Rebote em forma de V da prata com ganho semanal de 2,9%, dados do Non-Farm Payrolls podem levar a um rompimento direcional [Análise Semanal da Prata da SMM]

[Análise e Previsão do Preço da Prata]

Nesta semana (de 29 de junho a 2 de julho), o preço da prata SMM #1 apresentou um padrão em V, primeiro caindo e depois subindo. No início da semana, abriu sob pressão e enfraqueceu, caindo para a mínima semanal na terça-feira. Em seguida, recuperou gradualmente, disparando na quinta-feira impulsionada pela melhora do sentimento macroeconômico. Na semana, registrou alta de aproximadamente 2,88%, com intervalo de preço semanal de 13.900–14.600 yuan/kg. A tendência dos preços esteve fortemente correlacionada com o sentimento macro.

No cenário macro, na primeira metade da semana, a postura hawkish do Fed dos EUA e o dólar forte continuaram a pressionar as avaliações dos metais preciosos, levando os preços da prata a cair por dois dias consecutivos. Na segunda metade, o presidente do Fed, Warsh, fez comentários dovish, afirmando que as expectativas e os riscos de inflação haviam ambos diminuído nas últimas semanas. Somados aos dados de emprego da ADP abaixo do esperado, as expectativas de altas de juros esfriaram, e o dólar americano recuou ligeiramente dos patamares elevados, permitindo um respiro aos metais preciosos. Os preços da prata então se recuperaram por dois dias seguidos.

No mercado à vista, a produção nacional de lingotes de prata caiu 6,5% em junho ante o mês anterior, principalmente devido a manutenções em fundições de cobre e paralisações em alguns produtores, gerando um leve aperto no lado da oferta. No início do mês, as ofertas à vista mantiveram-se firmes. Em Xangai, os prêmios predominantes estavam em torno de TD+5 a +15 yuan/kg. No entanto, o consumo downstream não acompanhou, com forte sentimento de espera, resultando em transações reais limitadas e um quadro de fraca oferta e demanda.

Olhando adiante, o foco do mercado se voltou para os dados de folhas de pagamento não agrícolas dos EUA nesta sexta-feira. Espera-se que a prata mantenha tendência de consolidação no curto prazo, aguardando um rompimento direcional. Intervalo de preço para a próxima semana: nos futuros da SGE, a mínima é vista em 13.000 yuan/kg e a máxima em 15.500 yuan/kg; nos futuros da LBMA, mínima de US$ 50/oz e máxima de US$ 70/oz.

Em relação aos prêmios à vista, o mercado espera que as cotações do contrato TD sejam negociadas em uma faixa de paridade a +20 yuan/kg, enquanto as do contrato mais negociado da SHFE devem ser negociadas com desconto de 30 a 20 yuan/kg.

[Revisão Semanal de Dados da Prata]

Quanto aos estoques semanais, o estoque social total da SMM ficou em 3.326 toneladas, alta de 0,48% em relação à semana anterior. Entre isso, os warrants da SGE apresentaram um ligeiro acúmulo de estoque, enquanto a SHFE continuou sua tendência anterior de redução de estoques. A mudança para o acúmulo de estoque nesta semana se deveu principalmente a uma pequena recuperação nos preços da prata, o que levou o mercado consumidor a jusante a adotar uma postura de espera. No geral, o consumo do mercado pareceu um tanto lento no início do mês. No cenário internacional, os estoques da LBMA e da COMEX continuaram a aumentar.

Em 1º de julho, as posições de ETFs de prata totalizavam 14.922 toneladas, sem alteração em relação à leitura anterior, queda de 0,28% na semana e de 0,44% no mês. O índice ouro/prata da LBMA estava em 69, basicamente estável nesta semana, com leve recuo.