Impactos da Política

Com base em duas premissas fundamentais, a SMM calculou a oferta chinesa de produtos intermediários de cobalto (incluindo matéria-prima reciclada suplementar de alto teor de cobalto) para o período de junho a dezembro de 2026 e para o ano completo de 2027:

1. As estatísticas de mercado mostram que, até maio de 2026, as empresas de mineração apenas efetuaram pagamentos antecipados de intermediários de cobalto equivalentes a cerca de 32.000 toneladas métricas de cobalto metálico na RDC. Considerando um período de trânsito superior a três meses para os embarques da RDC para a China e os volumes de recursos de cobalto destinados a outros destinos no exterior, presumimos que as importações chinesas de intermediários de cobalto atinjam 46.000 toneladas métricas de cobalto metálico de junho a dezembro de 2026, juntamente com uma produção primária doméstica de 500 toneladas métricas. Para 2027, supomos que as mineradoras alocarão 80% de suas cotas de 87.000 toneladas métricas de intermediários de cobalto para a China, resultando em importações de aproximadamente 70.000 toneladas métricas de cobalto metálico, além de uma produção primária doméstica de 1.000 toneladas métricas.
2. Margens econômicas favoráveis impulsionaram um forte aumento na produção chinesa de cobalto reciclado este ano. O cobalto reciclado de alto grau que pode substituir os intermediários primários de cobalto é considerado como matéria-prima suplementar: esse material reciclado adicionará 18.000 toneladas métricas de cobalto metálico à oferta entre junho e dezembro de 2026, e 36.000 toneladas métricas em 2027.

A demanda total da China por intermediários de cobalto (incluindo a matéria-prima reciclada suplementar de alto teor de cobalto) é de aproximadamente 58.000 toneladas métricas de cobalto metálico para junho–dezembro de 2026, representando um leve superávit de 6.000 toneladas métricas. Esse superávit surgirá principalmente após agosto de 2026, com a chegada em massa de cargas de intermediários aos portos chineses. Para 2027, a demanda total para a mesma categoria de produto é estimada em 105.000 toneladas métricas de cobalto metálico, com um ligeiro superávit de oferta de 3.000 toneladas métricas.

No entanto, esse superávit projetado está sujeito a incertezas significativas: primeiro, após obterem as aprovações de exportação, os operadores de mineração podem restringir os volumes em circulação para limitar os preços dos intermediários de cobalto, o que manteria o mercado relativamente restrito. Em segundo lugar, os procedimentos de aprovação de exportação na RDC continuam lentos, o que significa que as mineradoras podem não conseguir utilizar plenamente suas cotas de exportação de base nos próximos períodos. Se os volumes reais de importação ficarem abaixo das previsões, o mercado doméstico enfrentará uma escassez de oferta.