Boletim Matinal SMM de 30 de junho
Futuros: Alumínio da SHFE fechou a 22.515 iuanes/mt, despencando 2,19%, com faixa de oscilação intradiária de 22.455–22.990. O preço ficou bem abaixo de todas as médias móveis principais (MA5=22.985, MA10≈23.622, MA30=24.085,5, MA60=24.460,67), com o sistema de médias móveis em alinhamento baixista e acelerando sua divergência, intensificando o padrão fraco. O MACD mostrou DIF=-420,88, DEA=-284,31, um cruzamento de morte para baixo, e a barra do histograma negativo expandiu para -273,16, indicando impulso baixista persistentemente fortalecido que atingiu nova mínima. O volume de negociação disparou para 182 mil contratos, com pressão vendedora aumentando significativamente. A faixa de referência sugerida para negociação do alumínio da SHFE é de 22.400–22.800. Alumínio da LME fechou a US$ 3.100,5/mt, subindo marginalmente 0,06%, com flutuação intradiária de US$ 3.096–US$ 3.103,5. O preço ficou bem abaixo de todas as médias móveis principais (MA5=3.139,5, MA10=3.253,25, MA30=3.488,05, MA60=3.520,13), com o sistema de médias móveis em alinhamento baixista, e a tendência de médio prazo claramente enfraquecendo. O MACD mostrou DIF=-120,40, DEA=-84,37, cruzamento de morte para baixo, e a barra do histograma negativo expandiu para -72,07, indicando impulso baixista persistentemente fortalecido. A faixa de referência sugerida para negociação do alumínio da LME é de 3.080–3.130.
Cenário macroeconômico: O grupo de trabalho conjunto Omã-Irã realizou sua primeira reunião sobre o Estreito de Ormuz, trocando opiniões sobre a futura gestão do estreito e tópicos relacionados. O Ministro das Relações Exteriores de Omã, Badr, declarou que Omã não apoia a imposição de taxas de trânsito a embarcações em passagem, mas não descartou a possibilidade de discutir mecanismos relacionados a serviços marítimos. O Vice-Ministro das Relações Exteriores iraniano, Gharibabadi, enfatizou que todos os navios devem passar pelo Estreito de Ormuz via a "rota do Irã", caso contrário o Irã tomaria medidas contra essas embarcações. Kevin Hassett, Diretor do Conselho Econômico Nacional dos EUA, disse que, com base em todos os sinais vistos até agora, o relatório de folhas de pagamento não-agrícolas de quinta-feira deve mostrar "outro número forte". O aumento da produtividade da IA nos EUA tem um efeito desinflacionário, portanto, o argumento para um aumento de juros é atualmente insuficiente.
Fundamentos: Do lado da oferta, segundo dados da SMM, a produção de alumínio da China se recuperou na comparação semanal esta semana, impulsionada principalmente pelo aumento da capacidade recém-comissionada e pela retomada de capacidade ociosa. Na semana passada, a proporção de alumínio líquido subiu 0,2 ponto percentual em relação à semana anterior, e o volume de lingotes fundidos caiu ainda mais. Fora da China, os preços elevados anteriores estimularam a aceleração da entrada em operação de novos projetos. À medida que novos projetos são energizados e aumentam a produção, a capacidade operacional de alumínio fora da China deverá registrar nova recuperação na base semanal. No lado dos estoques, o estoque de alumínio manteve sua tendência de redução gradual nesta semana. Até segunda-feira, o estoque social de lingotes de alumínio na China caiu 40.000 toneladas em relação à última quinta-feira e 82.000 toneladas ante a última segunda-feira. O enfraquecimento dos preços do alumínio levou a uma retomada do sentimento de compra dos setores a jusante, impulsionando a redução dos lingotes de alumínio. No front de exportação, a relação de preço SHFE/LME se recuperou rapidamente na semana passada, estreitando consideravelmente a margem de lucro que vinha impulsionando exportações massivas de semiacabados de alumínio. Novos pedidos em alguns segmentos já recuaram e, com os pedidos em carteira sendo gradualmente atendidos, se as margens de exportação não puderem ser restauradas, há risco de redução subsequente nas exportações de semiacabados de alumínio.
Mercado de alumínio primário: No início das negociações, o centro do contrato de alumínio SHFE 2606 estava mais alto que o mesmo período do dia de negociação anterior. Com a alta dos preços do alumínio, o sentimento geral de compra no mercado enfraqueceu ontem. Algumas cargas de warrants entraram no mercado, deixando a oferta geral relativamente ampla. As transações principais foram realizadas com desconto de 10 a 0 yuan/t em relação ao contrato SHFE 2407. Ontem, o índice de sentimento de venda no leste da China foi de 3,18, subindo 0,03 em relação ao dia anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,86, recuando 0,14. Ontem, os futuros de alumínio SHFE tiveram uma pequena correção, com o mercado da China central operando majoritariamente lento. As empresas de processamento a jusante mostraram fraco sentimento de compra, e como os traders venderam recentemente grandes volumes de warrants a preços baixos, a oferta do mercado foi abundante, levando os fornecedores a venderem a preços em queda, com pouca disposição para sustentar preços. Por fim, os preços reais de transação no mercado da China central concentraram-se ao redor de um desconto de 20 a 50 yuan/t em relação ao contrato SHFE 2407, exibindo tendência de enfraquecimento. Ontem, o índice de sentimento de venda na China central foi de 2,91, alta de 0,01 em relação ao dia anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,13, queda de 0,01.
Matérias-primas de alumínio secundário: Ontem, o preço spot do alumínio SMM A00 fechou em 22.940 yuan/t, subindo 60 yuan/t em relação ao pregão anterior, e o mercado de sucata de alumínio acompanhou a alta. No fim de semana, regiões como Jiangxi, Anhui e Hubei ajustaram-se ao movimento dos futuros, elevando primeiro os preços da sucata de alumínio tensionada em 100 a 200 yuan/t. Quanto ao diferencial de preço entre sucata e alumínio primário, em 26 de junho, a diferença entre o alumínio A00 e a sucata mista de extrusão de alumínio sem pintura em Foshan foi de 1.893 yuan/t, e a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio tensionada triturada foi de 912 yuan/t. A queda de preço da sucata de alumínio tensionada foi menor que a da sucata de liga de alumínio forjado. A oferta permaneceu restrita, a fiscalização da política de faturamento reverso se intensificou, e cortes de produção e paralisações entre pequenas e médias empresas processadoras de sucata em Anhui, Jiangxi, Hubei e outras regiões se disseminaram, aumentando a escassez de sucata de alumínio faturada em conformidade. No lado das importações, devido ao atraso no transporte de 1 a 3 meses, espera-se que as chegadas de sucata de alumínio aos portos permaneçam baixas de junho a agosto. Além disso, a proibição temporária de exportação de sucata de alumínio pelos Emirados Árabes Unidos por quatro meses a partir de 3 de junho intensificou as expectativas de oferta restrita de sucata de alta qualidade na Ásia. Esta semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio permaneça sem dinamismo em níveis elevados, mas com margem de queda limitada. A faixa de preço predominante para a sucata de alumínio tensionada triturada (precificada com base no teor de alumínio) deve negociar entre 19.300 e 19.900 yuan/t (sem impostos). As restrições da política de faturamento reverso e a contração tardia das importações de sucata continuam a dar suporte de base, mas a fraca demanda sazonal e a baixa taxa de operação das empresas compradoras limitam a margem de alta. No futuro, deve-se prestar atenção ao ritmo de conformidade das políticas, ao progresso das negociações de paz entre EUA e Irã e à passagem marítima de Ormuz, ao ritmo de chegada de sucata estrangeira aos portos e às mudanças nas taxas de operação das empresas compradoras na China.
Liga de alumínio secundário: Mercado spot: Ontem, os preços do ADC12 no mercado estiveram geralmente estáveis, com ligeira alta. Os preços do ADC12 SMM aumentaram 100 yuan/t em relação ao dia anterior, para 23.950 yuan/t, com o centro do mercado subindo ligeiramente. O principal impulsionador da alta de preços permaneceu no lado dos custos. Os preços da sucata de alumínio permaneceram elevados, enquanto a oferta restrita de matérias-primas conformes e a pressão de custos das faturas fiscais persistiram, mantendo os custos de produção elevados para as empresas. Embora a demanda a jusante fosse medíocre, com poucos novos pedidos, e as compras a jusante continuassem baseadas principalmente em reabastecimento conforme a necessidade, a disposição das empresas em manter os preços firmes estava relativamente alinhada, apoiada por um forte suporte de custos. Algumas empresas, já tendo ajustado os preços anteriormente, optaram por mantê-los estáveis e observar ontem, mas o sentimento geral de alta ainda dominava o mercado. No curto prazo, sem uma melhora acentuada na demanda, novos aumentos bruscos nos preços do ADC12 são limitados em ímpeto; no entanto, o suporte de custos permanece forte, e espera-se que os preços se consolidem, mas se mantenham firmes.
Resumo do Mercado de Alumínio: A disputa sobre a governança do Estreito de Ormuz persiste, e a retomada da navegação pelo estreito permanece incerta. A mudança hawkish do Federal Reserve dos EUA impulsionou o índice do dólar americano, pressionando os preços dos metais não ferrosos. Sob ventos contrários macroeconômicos, os preços do alumínio caíram tanto na China quanto no exterior. No curto prazo, os fatores baixistas dominaram, e espera-se que os preços do alumínio permaneçam estagnados.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para pesquisa de investimento e tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não usar este material como substituto de um julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm qualquer relação com a SMM.]
