Resumo Matinal do Estanho SMM, 30 de junho de 2026:
O contrato mais negociado 2608 fechou a sessão noturna a 387.910 yuans/t, queda de 0,21%, após atingir máxima de 395.000 yuans/t. Na manhã de ontem, pressionado pelas ações de tecnologia sul-coreanas (Samsung -5%, SK Hynix -4,5%), o contrato abriu em baixa e depois se consolidou em alta, ampliando ganhos à tarde com a redução das perdas dos papéis coreanos. Durante o pregão noturno do dia 29, manteve-se firme, com o contrato 2607 consolidando ao redor de 39.000 yuans/t e sinais iniciais de migração de posições para o 2608. No último dia de junho, ajustes de carteira e efeitos de fim de trimestre podem ampliar a volatilidade, abrindo-se a janela de rolagem do 2607 para o 2608. No dia 29, o estanho LME de três meses fechou a 51.180 dólares/t, alta de 180 dólares. O estanho LME ainda acumula queda semanal, mas registrou dois ganhos diários consecutivos, com o patamar de 51 mil mantido por ora.
Macroeconomia:
(1) Samsung Electronics e SK Hynix prometeram investimentos maciços em uma reunião com o governo, destacando o compromisso da Coreia do Sul com o desenvolvimento de IA. Enquanto investidores ainda avaliam o impacto do capex ampliado na lucratividade dos fabricantes de chips, a maioria vê a iniciativa do governo e sua determinação na infraestrutura de IA como positivas para todo o setor. Uday Vikram, co-CIO da Klay Group de Cingapura, disse: "Empresas de chips de memória estão obtendo lucros excedentes, e reinvestir esses lucros na ampliação de capacidade é positivo para a economia e a base industrial coreana." Atualmente, a rápida expansão global da IA continua impulsionando a demanda robusta por chips de memória, tornando Samsung e SK Hynix centrais na cadeia global de tecnologia. No entanto, suas fortes valorizações também as tornam mais suscetíveis a oscilações decorrentes de mudanças no sentimento do mercado em relação à IA. Roy Lim, trader de vendas de ações da NH Investment & Securities em Seul, comentou: "Dada a importância política do projeto, o governo provavelmente ainda anunciará pacotes de políticas mais amplos, o que deve ser o próximo foco dos investidores."
(2) Quase 20 empresas globais de semicondutores analógicos e de potência estão prestes a iniciar uma nova rodada de aumentos de preços em 1º de julho, dando continuidade ao padrão de múltiplos ajustes escalonados neste ano. Muitos produtores reportam carteira de pedidos cheia e visibilidade de capacidade significativamente melhorada. Analistas apontam que o principal motor dessa alta é a ressonância entre a pressão de custos com a elevação de preços de wafers e matérias-primas e a demanda crescente por chips de potência impulsionada pela construção de data centers de IA. A participação de mercado tende a convergir para empresas líderes com capacidade IDM de cadeia completa ou profundamente vinculadas a fornecedores upstream, e com exposição a setores de alto crescimento.
Fundamentos: (1) Oferta: a escassez de minério de estanho ainda não foi resolvida, mas aumentam os sinais de melhora marginal. A maioria das fundições manteve produção estável em junho. (2) Demanda: o efeito sazonal de baixa se aprofundou, com suporte de demanda rígida coexistindo com restrição ditada pelos preços. As compras downstream seguiram cautelosas, executadas contra pedidos.
Mercado à vista: Os negócios spot foram reduzidos no dia 29, evidenciando um padrão " futuros fortes, físico fraco". Prêmios de marcas menores ficaram entre 500 e 900 yuans/t, da marca Yunzi entre 900 e 1.200 yuans/t, e da Yunnan Tin entre 1.200 e 1.500 yuans/t. Ofertas se concentraram em venda, mas o apetite por compras a preços elevados foi fraco.
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![Hoje, os futuros do estanho oscilaram amplamente com um centro firme, enquanto o sentimento de negociação no mercado à vista arrefeceu significativamente. [SMM Tin Futures Brief Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qWcEp20251217171751.jpeg)
