Fed mantém juros, sinaliza fim do ciclo de flexibilização com viés hawkish no dot plot

Na reunião de junho do FOMC do Fed americano, a taxa dos fundos federais foi mantida inalterada na faixa de 3,50%–3,75%, com voto unânime de 12–0. A maior revisão no comunicado foi a remoção completa da orientação futura (forward guidance) e de termos com viés dovish, como "ajustes adicionais", enquanto o comunicado também foi significativamente encurtado — marcando uma mudança para uma estrutura de política totalmente dependente de dados.

No tocante às projeções econômicas, a previsão de crescimento do PIB para 2026 foi reduzida para 2,2%, enquanto a previsão de inflação do núcleo do PCE foi elevada para cerca de 3,3%. O gráfico de pontos mostrou uma mudança hawkish notável, com a mediana da taxa para o final de 2026 subindo para 3,8%; 9 dirigentes projetaram aumentos de juros, enquanto apenas 1 projetou um corte. Notavelmente, o novo presidente do Fed, Warsh, não apresentou um gráfico de pontos.

O mercado interpretou isso como um sinal de que o ciclo de flexibilização chegou ao fim e que os riscos de aumento de juros aumentaram acentuadamente.