Recuperação contratendencial de semicondutores aliada a reversão geopolítica fora da China, centro do contrato de estanho da SHFE recua [Revisão do Meio-Dia de Estanho da SMM]

Comentário do Meio-Dia do Estanho, 12 de junho de 2026

O contrato mais negociado de estanho na SHFE se recuperou, abrindo a 399.270 yuan/tonelada e fechando a sessão da manhã a 410.750 yuan/tonelada, alta de 2,97%. O estanho na LME acompanhou a tendência, com o contrato de três meses cotado temporariamente a US$ 53.150/tonelada, ganho de 0,19%.

No cenário macroeconômico:

(1) A cadeia global de semicondutores continuou se fortalecendo, com a oferta e demanda apertadas por poder de computação de IA e chips de memória impulsionando o setor. Os preços de gases eletrônicos especiais importantes, como o hexafluoreto de tungstênio, subiram em meio a restrições de oferta no exterior e controles de exportação mais rígidos na China, enquanto o Fundo Nacional de Semicondutores Fase III impulsionou a substituição doméstica, liderada por materiais e equipamentos semicondutores. A demanda downstream por servidores de IA e empacotamento avançado foi robusta, elevando as expectativas de demanda de estanho em soldas, bumps e substratos.

(2) A situação no Oriente Médio teve oscilações extremas. Trump anunciou primeiro um ataque militar ao Irã naquela noite, apenas para cancelá-lo abruptamente cinco horas depois, afirmando que um acordo havia sido alcançado com o Irã, que poderia ser assinado na Europa neste fim de semana. Ele também se comprometeu a abrir o Estreito de Ormuz e suspender o bloqueio marítimo após o acordo, informou a Xinhua Net. No entanto, autoridades iranianas negaram que o acordo tivesse sido aprovado, dizendo apenas que as negociações estavam em andamento.

No mercado à vista, com o contrato mais negociado de estanho na SHFE retornando acima de 400.000 yuan/tonelada esta manhã, a atividade de negociação voltou a ficar tranquila. Juntamente com a aproximação do fim de semana, a disposição geral de compra permaneceu baixa.

No geral, de uma perspectiva de médio a longo prazo, a demanda robusta das cadeias de empacotamento avançado e hardware de computação deu algum suporte ao mercado. No curto prazo, no entanto, a volatilidade geopolítica permaneceu alta, e as compras fracas no mercado à vista a preços elevados também limitaram o impulso sustentado de alta do mercado futuro. Espera-se que o contrato mais negociado de estanho na SHFE mantenha oscilações bruscas no curto prazo. No futuro, é necessário continuar acompanhando se o memorando de entendimento geopolítico será finalmente assinado e como as expectativas de demanda de semicondutores realmente se materializarão.