Os preços do estanho estão envolvidos em um cabo de guerra entre o suporte das expectativas de demanda no exterior e a fraca compra no mercado doméstico à vista [SMM Tin Morning Briefing]

Resumo Matinal do Estanho da SMM de 8 de junho de 2026

Durante a última semana, no cenário macroeconômico internacional, a cadeia global da indústria de semicondutores continuou a emitir sinais positivos. A STMicroelectronics anunciou seu segundo aumento de preços este ano, destacando a pressão sobre os custos. A Microsoft atualizou seu chip quântico e acelerou o processo de comercialização. A SpaceX, com avaliação de US$ 1,77 trilhão, está prestes a abrir capital e, junto com a Tesla e outras, avançou na seleção do local para a fábrica de chips Terafab. Essas movimentações reforçaram as expectativas de longo prazo para a demanda de solda de estanho no setor de chips de alta qualidade. Por outro lado, uma coalizão industrial dos EUA emitiu um alerta de risco na cadeia de suprimentos sobre a escassez de chips de memória provocada pela IA. Dados da CPCA mostraram que as vendas de veículos de nova energia em abril continuaram em declínio anual. O sentimento macroeconômico permaneceu relativamente otimista em meio a fatores mistos. O mercado de estanho da China apresentou um padrão de oferta geralmente estável com leve fortalecimento e demanda cautelosa devido aos preços elevados. Em junho, a maioria das fundições manteve produção estável. O fornecimento de minério não sofreu interrupções significativas e a oferta de estanho refinado permaneceu estável. Do lado da demanda, as empresas de solda e processamento a jusante adotaram geralmente uma estratégia de compra por encomenda. Os preços absolutamente elevados continuaram a conter a disposição para reposição de estoques, e a digestão dos inventários sociais foi lenta. Nesta semana, o centro dos preços futuros inicialmente subiu, mas recuou posteriormente. No início da semana, os preços dispararam acima de 450.000 yuans/tonelada, após o que as negociações à vista esfriaram rapidamente. Apenas compras esporádicas de demanda rígida foram realizadas em níveis mais baixos. Embora as cotações com prêmio dos fornecedores tenham se atenuado, pouco fizeram para estimular as transações reais. O recuo na segunda metade da semana também não conseguiu gerar volumes significativos de negociação. O padrão de impasse, com preços elevados afastando compradores, persistiu durante toda a semana. Olhando para a próxima semana, os preços de curto prazo do estanho serão puxados entre o suporte das expectativas de demanda externa e a fraca absorção doméstica no mercado à vista. Espera-se que os preços permaneçam elevados com oscilações bruscas. Os participantes do mercado devem estar atentos ao risco de um recuo nos futuros. Atenção à janela para reposição por demanda rígida a jusante e às mudanças no sentimento macroeconômico. Em termos de estratégias de negociação, recomenda-se cautela, permanecer à margem ou adotar uma abordagem de swing com posições leves.