Mercado de Terras Raras Mostra Divergência: Preços de Terras Raras Leves e Pesadas Movimentam-se em Direções Opostas

Tomando a fusão Energy Fuels-VAC como lente, este artigo analisa a estratégia dos EUA para adquirir ativos internacionais de terras raras com riscos mitigados. Apesar de o respaldo soberano criar um piso de preço de US$ 110/kg para o fornecimento não chinês, os gargalos estruturais no refino de terras raras pesadas e a participação de mercado limitada (~15%) fazem com que a dominância chinesa permaneça inabalável no curto prazo.

A partir da aquisição da VAC, sediada na Alemanha, pela Energy Fuels por US$ 1,9 bilhão, este artigo revisa sistematicamente a trajetória recente de aquisições dos EUA de ativos maduros de terras raras no exterior. Desde a obtenção do controle acionário da mina de terras raras pesadas Serra Verde no Brasil e a compra da planta de ligas LCM no Reino Unido, até a garantia de capacidade da australiana Lynas, os EUA estão usando capital estatal para contornar longos ciclos de certificação por meio de aquisições transfronteiriças, construindo uma cadeia de suprimentos "mineração-refino-ímã" fora da China. O artigo destaca que, embora o preço de referência governamental de US$ 110/kg tenha reescrito os modelos de TIR dos projetos, a capacidade ocidental de ímãs representa apenas 15% do total global, e o ciclo fechado de terras raras pesadas não poderá ser verificado antes de 2027, dificultando abalar a predominância chinesa no curto prazo.

Nesta semana, o mercado de terras raras no exterior permaneceu estável no geral. As cotações de óxido de cério, óxido de lantânio, óxido de Pr-Nd, óxidos de disprósio e térbio e os metais correspondentes nos termos FOB/CIF ficaram praticamente inalteradas. Os ajustes moderados nos preços domésticos da China ainda não foram transmitidos para fora do país, com negociações fracas e contínua redução nas entregas. No campo dos projetos, o foco estava na construção de cadeias de suprimentos fora da China no Ocidente: a refinaria Iluka Eneabba, na Austrália, garantiu um empréstimo federal sem recurso de A$ 1,65 bilhão e assinou um acordo de compra de 1.200 toneladas métricas de terras raras para materiais magnéticos por quatro anos com uma montadora global não identificada; a Energy Fuels, sediada nos EUA, planejava adquirir a produtora alemã de materiais magnéticos VAC por US$ 1,9 bilhão, complementado por um empréstimo combinado de US$ 1,45 bilhão em duas linhas do Escritório de Capital Estratégico dos EUA e do Departamento de Defesa para expandir a capacidade em sua unidade White Mesa; a canadense Ucore enviou amostras de óxido de NdPr com 99,5% de pureza para qualificação por clientes a jusante; na América do Sul, a Aclara recebeu aprovação ambiental para seu projeto Penco no Chile; projetos locais de processamento na Nigéria e na África do Sul também avançaram simultaneamente.