Na próxima semana, as divulgações de dados macroeconômicos incluirão a taxa anual do IPC de maio da China, a taxa anual do IPC não ajustado de maio dos EUA e as expectativas preliminares de inflação de um ano dos EUA para junho, todas prestes a serem divulgadas. Além disso, as negociações de paz entre EUA e Irã sofreram repetidos contratempos, e os EUA planejam impor tarifas adicionais a mais de 60 economias globais sob a Seção 301 da Lei de Comércio de 1974, deixando o ambiente macroeconômico repleto de incertezas. Ademais, o chefe de Estado chinês fará uma visita de Estado à Coreia do Norte de 8 a 9 de junho.
No segmento de chumbo na LME, após duas semanas consecutivas de grandes entregas em armazéns, o estoque de chumbo na LME atingiu o maior nível em 13 anos. Enquanto isso, persiste um déficit de oferta de lingotes de chumbo de alta pureza no Sudeste Asiático. Mesmo com o fim das inspeções de proteção ambiental sobre o chumbo secundário no mercado do Vietnã, o chumbo à vista continua sendo negociado com prêmios generalizados e elevados, revertendo o acúmulo de estoques de lingotes de chumbo da LME e levando a um declínio. As incertezas macroeconômicas globais pressionam o complexo de metais básicos para baixo. Olhando adiante, deve-se atentar ao forte fator de suporte dos déficits de oferta de minério de chumbo e lingotes de chumbo. Espera-se que o chumbo na LME seja negociado entre US$ 1.990 e US$ 2.050 por tonelada métrica na próxima semana.
No lado do chumbo da SHFE, um desequilíbrio entre oferta e demanda de lingotes de chumbo na China e os riscos de acúmulo de estoques estão pressionando os preços do chumbo. Além disso, com a aproximação da entrega de contratos futuros, o estoque invisível será convertido em estoque visível. Durante a queda dos preços do chumbo, as perdas do chumbo secundário aumentaram, e a oferta de minério de chumbo e baterias usadas está restrita, deixando pouco espaço para novas quedas nos preços do chumbo. Espera-se que o contrato mais negociado de chumbo na SHFE seja negociado entre 16.200 e 16.650 yuans por tonelada métrica na próxima semana.
Previsão de preço à vista: 16.200-16.500 yuans por tonelada métrica. Do lado da oferta, a recuperação pós-manutenção do chumbo primário e secundário foi interrompida por enquanto. Além disso, com o aumento das perdas do chumbo secundário, o chumbo refinado secundário formou uma inversão em relação ao chumbo primário. Juntamente com os possíveis embarques de marcas para entrega aos armazéns de entrega, espera-se que a oferta circulante fique relativamente mais restrita e que os descontos à vista se reduzam ainda mais. Do lado do consumo, as empresas a jusante estão apenas produzindo com base nas vendas, e após a queda dos preços do chumbo, não realizaram compras concentradas como ocorrido durante a queda de meados para o final de maio. Espera-se que eles mantenham a aquisição just-in-time.
![Sentimento de embarque dos fornecedores diverge, transações de lingotes de chumbo permanecem fracas [Resumo da Reunião Matinal de Chumbo do SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/guTSZ20251217171722.jpg)
