[SMM Analysis] A recuperação periódica nas transações é insustentável, e o estoque de aço inoxidável encerra sua tendência de desestocagem com um leve aumento.

SMM, 4 de junho – Esta semana, o estoque social de aço inoxidável reverteu a tendência anterior de redução, registrando um ligeiro acúmulo. O estoque total nos dois principais mercados, Wuxi e Foshan, subiu ligeiramente, passando de 936.300 t em 28 de maio de 2026 para 940.400 t em 4 de junho, um aumento de 0,44% na semana. O estoque passou de redução para acúmulo.

Esta semana, os futuros de aço inoxidável subiram em fases, impulsionados por ventos favoráveis macroeconômicos. A força de curto prazo dos futuros impulsionou temporariamente o sentimento de negociação no mercado, alimentando uma recuperação faseada nas vendas no mercado à vista. No entanto, a alta careceu de sustentabilidade; após a retração dos futuros, as transações à vista rapidamente voltaram a níveis medíocres. O mercado entrou oficialmente na temporada tradicional de baixo consumo, com a demanda final a jusante enfraquecendo gradualmente. Mesmo com as siderúrgicas tomando a iniciativa de vender com margens mais reduzidas e acelerar a rotatividade de estoques, a disposição de compra dos usuários finais não apresentou melhora significativa. Enquanto isso, os planos gerais de produção das usinas permaneceram elevados, e o suporte dos custos das matérias-primas para os preços à vista continuou a enfraquecer. O padrão de excesso de oferta tornou-se mais proeminente. Esses fatores combinados levaram o estoque de queda para aumento esta semana.

De modo geral, o enfraquecimento da demanda final durante a entressafra e os elevados planos de produção das usinas foram as principais razões para o ligeiro acúmulo de estoque esta semana. Um breve e impulsivo rali nos futuros que elevou temporariamente as vendas à vista não foi suficiente para reverter a tendência de acúmulo. Do lado da oferta, os planos de produção existentes das usinas não incluíram, até agora, medidas de corte de produção em grande escala. Espera-se que os altos planos de produção persistam no curto prazo, mantendo a oferta do mercado ampla. Os participantes do mercado estão agora mais cautelosos em seu sentimento de negociação, com a confiança da indústria nas perspectivas de curto prazo diminuindo gradualmente e prevalecendo uma postura de espera. No curto prazo, no contexto de uma demanda persistentemente fraca na entressafra e de planos de produção das usinas que provavelmente não se contrairão rapidamente, espera-se um novo acúmulo de estoque de aço inoxidável. No futuro, é necessário focar nas flutuações dos preços dos futuros de aço inoxidável, nos volumes reais de compra dos usuários finais a jusante e no ritmo de implementação de manutenção e cortes de produção pelas usinas.