Dados do Instituto Nacional de Estatística (NBS) mostraram que, em maio, o PMI da indústria transformadora situou-se em 50,0%, uma queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior. O índice composto de produção do PMI foi de 50,5%, um aumento de 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que a produção e as operações empresariais globais na China permaneceram em expansão. O índice de atividade empresarial não transformadora foi de 50,1%, um aumento de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, com o nível de prosperidade do setor não transformador a recuperar.
Desempenho do PMI da China em maio de 2026
I. Desempenho do PMI da indústria transformadora da China
Em maio, o PMI da indústria transformadora situou-se em 50,0%, uma queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior, posicionando-se no nível limiar.
Por dimensão empresarial, o PMI das grandes empresas foi de 51,1%, um aumento de 0,9 pontos percentuais em relação ao mês anterior, acima do limiar; os PMIs das médias e pequenas empresas foram de 48,6% e 48,5%, respetivamente, com quedas de 1,9 e 1,6 pontos percentuais em relação ao mês anterior, ambos abaixo do limiar.
Por subíndices, entre os cinco subíndices que compõem o PMI da indústria transformadora, o índice de produção situou-se acima do limiar, enquanto o índice de novas encomendas, o índice de inventário de matérias-primas, o índice de emprego e o índice de prazo de entrega dos fornecedores ficaram todos abaixo do limiar.
O índice de produção foi de 51,2%, uma queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior, mas ainda acima do limiar, indicando que a atividade produtiva da indústria transformadora permaneceu em expansão.
O índice de novas encomendas foi de 49,9%, uma queda de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que o nível de prosperidade da procura no mercado da indústria transformadora recuou ligeiramente.
O índice de inventário de matérias-primas foi de 48,6%, uma queda de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando uma diminuição do inventário das principais matérias-primas na indústria transformadora.
O índice de emprego foi de 48,6%, uma queda de 0,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que o nível de prosperidade do emprego na indústria transformadora recuou ligeiramente.
O índice de prazo de entrega dos fornecedores foi de 49,2%, uma queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que o prazo de entrega dos fornecedores de matérias-primas da indústria transformadora continuou a prolongar-se em relação ao mês anterior.
II. Desempenho do PMI do setor não transformador da China
Em maio, o índice de atividade empresarial não transformadora foi de 50,1%, um aumento de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, com o nível de prosperidade do setor não transformador a recuperar.
Por setor, o índice de atividade empresarial da construção foi de 48,8%, alta de 0,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o índice de atividade empresarial dos serviços foi de 50,3%, alta de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Dentro do setor de serviços, setores como transporte ferroviário, telecomunicações, radiodifusão, televisão e serviços de transmissão por satélite, e seguros apresentaram índices de atividade empresarial na faixa de prosperidade relativamente alta, acima de 55,0%; setores como transporte aéreo e imobiliário apresentaram índices de atividade empresarial abaixo do limiar.
O índice de novas encomendas foi de 45,0%, alta de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que a demanda do mercado não manufatureiro melhorou. Por setor, o índice de novas encomendas da construção foi de 43,5%, alta de 1,9 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o índice de novas encomendas dos serviços foi de 45,3%, alta de 0,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior.
O índice de preços de insumos foi de 52,2%, alta de 0,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que os preços gerais dos insumos para operações empresariais não manufatureiras continuaram a subir. Por setor, o índice de preços de insumos da construção foi de 53,7%, queda de 1,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o índice de preços de insumos dos serviços foi de 52,0%, alta de 0,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior.
O índice de preços de venda foi de 48,8%, alta de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que a queda nos preços gerais de venda das empresas não manufatureiras se reduziu. Por setor, o índice de preços de venda da construção foi de 48,6%, queda de 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o índice de preços de venda dos serviços foi de 48,9%, alta de 1 ponto percentual em relação ao mês anterior.
O índice de emprego foi de 45,6%, alta de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que as condições de emprego nas empresas não manufatureiras melhoraram ligeiramente. Por setor, o índice de emprego da construção foi de 41,4%, alta de 1,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o índice de emprego dos serviços foi de 46,4%, queda de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior.
O índice de expectativas de atividade empresarial foi de 54,8%, alta de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que a confiança das empresas não manufatureiras no desenvolvimento do mercado se fortaleceu. Por setor, o índice de expectativas de atividade empresarial da construção foi de 51,5%, alta de 1 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de expectativas de atividade empresarial dos serviços foi de 55,4%, inalterado em relação ao mês anterior.
III. Índice PMI Composto de Produção da China
Em maio, o índice PMI composto de produção foi de 50,5%, um aumento de 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que as atividades de produção e negócios das empresas chinesas em geral permaneceram em expansão.
Índice PMI Composto de Produção Permaneceu em Expansão em Maio
— Interpretação do PMI da China de maio de 2026 por Huo Lihui, Estatístico-Chefe do Centro de Pesquisa do Setor de Serviços do Instituto Nacional de Estatísticas (INE)
Em 31 de maio de 2026, o Centro de Pesquisa do Setor de Serviços do INE e a Federação Chinesa de Logística e Compras divulgaram o PMI da China. Huo Lihui, Estatístico-Chefe do Centro de Pesquisa do Setor de Serviços do INE, apresentou uma interpretação dos dados.
Em maio, o PMI da indústria de transformação foi de 50,0%, uma queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o índice de atividade empresarial do setor não manufatureiro e o índice PMI composto de produção foram de 50,1% e 50,5%, respetivamente, com aumentos de 0,7 e 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior. A produção económica global da China permaneceu em expansão.
I. PMI da Indústria de Transformação no Limiar
Em maio, o PMI da indústria de transformação situou-se em 50,0%, indicando que a produção e as operações empresariais em geral permaneceram estáveis.
(i) A produção empresarial manteve-se em expansão. O índice de produção foi de 51,2%, acima do limiar, com as atividades de produção manufatureira a continuarem a expandir; o índice de novas encomendas foi de 49,9%, sugerindo que a procura do mercado abrandou ligeiramente. Por setor, os índices de produção e de novas encomendas de indústrias como farmacêutica, ferroviária, construção naval, equipamentos aeroespaciais e equipamentos informáticos, de comunicações e eletrónicos situaram-se todos acima de 53,0%, com os lados da produção e da procura destas indústrias a permanecerem relativamente ativos; os dois índices de indústrias como processamento de petróleo, carvão e outros combustíveis, fibras químicas, produtos de borracha e plástico e produtos minerais não metálicos permaneceram abaixo do limiar, com insuficiência tanto do lado da oferta como da procura.
(ii) O novo dinamismo continuou a desenvolver-se favoravelmente. Os PMIs da indústria de transformação de alta tecnologia e da indústria de equipamentos foram de 52,9% e 52,1%, respetivamente, com aumentos de 0,7 e 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior, mantendo-se consistentemente acima do limiar. Em particular, o PMI da manufatura de alta tecnologia manteve-se em território de expansão por 16 meses consecutivos, com as indústrias relacionadas mantendo um crescimento forte e o papel de liderança do novo dinamismo continuando a emergir; os PMIs das indústrias de bens de consumo e das indústrias de alto consumo energético foram de 49,7% e 47,1%, respetivamente, recuando 1 e 0,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior, com a atividade de mercado enfraquecendo ligeiramente.
(iii) O PMI das grandes empresas manteve-se consistentemente acima do limiar. O PMI das grandes empresas foi de 51,1%, subindo 0,9 pontos percentuais em relação ao mês anterior, permanecendo em território de expansão ao longo de todo o ano, uma vez que as grandes empresas sustentaram uma tendência favorável de produção e operação; os PMIs das médias e pequenas empresas foram de 48,6% e 48,5%, respetivamente, com as condições empresariais a recuarem.
(iv) Os índices de preços flutuaram em níveis elevados. O índice de preços de compra de matérias-primas e o índice de preços à saída da fábrica foram de 60,5% e 51,9%, respetivamente, ambos recuando 3,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior, mas permanecendo em níveis relativamente elevados nos períodos recentes. Ambos os índices mantiveram-se em território de expansão por cinco meses consecutivos, com os níveis gerais de preços de mercado na manufatura a continuarem a subir. Por setor, os dois índices de preços para indústrias como têxteis, fibras químicas, produtos de borracha e plástico, e fundição e laminagem de metais ferrosos mantiveram-se acima de 55,0% por três meses consecutivos, com os níveis gerais de preços de compra e venda nas indústrias relacionadas a continuarem a subir.
II. O Índice de Atividade Empresarial Não Manufatureira Subiu Acima do Limiar
Em maio, o índice de atividade empresarial não manufatureira foi de 50,1%, subindo 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, com as condições empresariais não manufatureiras a recuperarem.
(i) O índice de atividade empresarial dos serviços subiu para território de expansão. O índice de atividade empresarial dos serviços foi de 50,3%, subindo 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, com a atividade de mercado no setor dos serviços a melhorar ligeiramente. Por indústria, os índices de atividade empresarial para indústrias como transporte ferroviário, telecomunicações, serviços de transmissão de rádio, televisão e satélite, e seguros situaram-se todos acima da faixa de prosperidade relativamente elevada de 55,0%, com um crescimento rápido no volume total de negócios; os índices de atividade empresarial para indústrias como transporte aéreo e imobiliário situaram-se abaixo do ponto crítico, indicando níveis de prosperidade relativamente baixos nestas indústrias. Em termos de expectativas de mercado, o índice de expectativas de atividade empresarial do setor de serviços foi de 55,4%, mantendo-se na faixa de prosperidade relativamente alta, indicando que a maioria das empresas do setor de serviços mantinha expectativas geralmente otimistas para o desenvolvimento do mercado no curto prazo.
(2) O índice de atividade empresarial do setor de construção recuperou. O índice de atividade empresarial do setor de construção foi de 48,8%, um aumento de 0,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior, com níveis de prosperidade melhorados. Em termos de expectativas de mercado, o índice de expectativas de atividade empresarial do setor de construção foi de 51,5%, um aumento de 1 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que a confiança das empresas de construção no desenvolvimento futuro do setor recuperou em certa medida.
3. O Índice Composto de Produção do PMI Continuou em Expansão
Em maio, o índice composto de produção do PMI foi de 50,5%, um aumento de 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando que as atividades de produção e negócios das empresas chinesas mantiveram, de modo geral, a expansão. O índice de produção manufatureira e o índice de atividade empresarial não manufatureira, que compõem o índice composto de produção do PMI, foram de 51,2% e 50,1%, respetivamente.
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