[Revisão de Preços]
Os preços da prata permaneceram sob pressão esta semana, principalmente devido às renovadas tensões geopolíticas no Oriente Médio, às expectativas sustentadas de aumentos das taxas de juros pelo Fed dos EUA dentro do ano e ao forte desempenho dos mercados acionários europeus e americanos, que continuaram a desviar fundos do mercado de metais preciosos. No cenário macroeconômico, o recém-nomeado presidente do Fed, Waller, assumiu oficialmente o cargo, com sua postura hawkish reforçando as expectativas de aperto monetário do mercado; as negociações EUA-Irã permaneceram voláteis — segundo a Reuters, em 28 de maio, os militares dos EUA lançaram uma nova rodada de ataques a instalações militares no Irã. No lado da demanda industrial, com a queda dos preços da prata durante a semana, as cotações predominantes e os descontos nas transações spot se estreitaram. No entanto, alguns fornecedores demonstraram disposição limitada para vender devido a auditorias de notas fiscais e à proximidade do final do mês, combinados com o consumo downstream ainda sem melhora significativa. Apenas algumas empresas downstream sem crédito de notas fiscais aceitaram pequenas quantidades com prêmios elevados. O mercado spot apresentou negociações lentas em ambos os lados, com os estoques continuando a se acumular. No lado da relação ouro/prata, em 27 de maio, a relação ouro/prata da LBMA recuperou para 62x, continuando a se ampliar na comparação semanal.
[Dados-Chave]
Baixista
Waller assumiu oficialmente o cargo de presidente do Fed, com tom claramente hawkish.
As negociações EUA-Irã sofreram grandes reversões, tornando as expectativas do mercado caóticas. Em 25 de maio, o Irã declarou ter alcançado consenso com os EUA na maioria das questões, mas em 28 de maio, Trump declarou publicamente que "as negociações com o Irã não tiveram progresso".
Fundos especulativos se retiraram em larga escala — as posições líquidas compradas não comerciais de prata na COMEX caíram acentuadamente por três semanas consecutivas, com reduções acumuladas superiores a 25.000 contratos. Os fundos especulativos que haviam entrado anteriormente concentraram-se no fechamento de posições, amplificando a magnitude da queda do preço da prata.
Altista:
A crise energética do Peru continuou, com o estado de emergência nacional estendido até o final do ano. Doze grandes minas implementaram cronogramas de produção escalonados, e a produção de prata em maio deve cair 5%-8%, com o déficit global de oferta e demanda persistindo.
[Próximos Destaques]
29 de maio: Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan de maio dos EUA (final)
3 de junho: PMI Industrial ISM de maio dos EUA
5 de junho: Relatório de Emprego Não Agrícola de maio dos EUA
12 de junho: Dados do IPC de maio dos EUA
Foco principal: discursos de autoridades do Fed, últimos desdobramentos nas negociações EUA-Irã, execução das restrições de produção nas minas peruanas
[Previsão de Preços]
Espera-se que a prata oscile em níveis baixos em padrão de fundo na próxima semana, com as variáveis centrais sendo os discursos de autoridades do Fed e a direção das negociações EUA-Irã. O sentimento atual do mercado é extremamente cauteloso, com os ventos contrários macroeconômicos permanecendo como fator dominante, e a narrativa anterior de especulação do lado da oferta tendo praticamente se dissipado. Em termos operacionais, recomenda-se uma abordagem de esperar para ver, até que surjam sinais claros de estabilização. Do lado dos fundamentos da China, o sentimento de compra a jusante permanece cauteloso, o consumo geral continua fraco e o estoque social de lingotes de prata à vista continua a se acumular. No entanto, como o preço absoluto da prata caiu e os descontos no preço mínimo de compra dos bancos diminuíram, espera-se que os descontos nas transações à vista convencionais se reduzam ligeiramente para uma faixa de 20-0 yuan/kg de desconto em relação ao preço SGE TD.
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