O registro de atividades de relações com investidores da Yunnan Copper referente a 26–27 de maio de 2026 mostra:
1 Qual é a produção planejada de concentrado de cobre das minas próprias da empresa este ano e qual é o nível aproximado de custo das empresas de mineração?De acordo com o orçamento financeiro e o plano de produção de 2026 da empresa, espera-se que os concentrados de cobre de produção própria contenham 69.800 t de cobre metálico no ano inteiro. As atuais empresas de mineração da companhia incluem principalmente Diqing Nonferrous, Liangshan Mining, Yuxi Mining e Diqing Mining. Devido a diferenças na dotação de recursos e no estágio do ciclo de vida de cada mina, os níveis de custo variam, sendo que Diqing Nonferrous, Liangshan Mining e Yuxi Mining apresentam custos relativamente mais baixos. Ao mesmo tempo, a empresa se empenha em manter a estabilidade geral dos custos por meio de medidas como operações enxutas e aumento dos volumes de mineração.
2 Qual é o andamento do projeto de construção da mina de cobre Hongnipo da Liangshan Mining?A mina de cobre Hongnipo está atualmente em construção, com reservas de recursos verificadas acumuladas de 16,06 milhões de toneladas de minério, teor médio de cobre de 1,42% e conteúdo de cobre metálico de 592.900 t. O projeto está avançando de forma ordenada conforme planejado e espera-se que seja concluído e esteja pronto para comissionamento em 2026.
3 Os recursos minerais sob o acionista majoritário da empresa serão injetados na companhia listada em bolsa? A injeção de ativos envolve um trabalho sistemático complexo que requer consideração abrangente de estratégia de desenvolvimento, condições dos ativos, requisitos regulatórios e interesses dos acionistas. A empresa continuará focada em aprimorar a qualidade da companhia listada e, caso haja novos arranjos relevantes, seguirá rigorosamente os procedimentos prescritos de tomada de decisão e divulgação.
4 A empresa estabeleceu uma meta para a taxa de autossuficiência de recursos? A empresa considera a melhoria da taxa de autossuficiência de recursos como uma importante tarefa estratégica de longo prazo, baseando-se principalmente em três caminhos: comissionamento de projetos em construção, exploração do potencial das minas existentes e aquisições externas de recursos. Em relação aos projetos em construção, a empresa concluiu com sucesso a aquisição de 40% de participação na Liangshan Mining em dezembro de 2025, e o projeto Hongnipo deve ser concluído e estar pronto para comissionamento em 2026. Quanto à exploração do potencial das minas existentes, a empresa aproveita suas principais minas para intensificar continuamente os esforços de exploração em profundidade e nas áreas periféricas, avançando de forma constante na sucessão de recursos e na adição de reservas. Quanto às aquisições externas de recursos, ao mesmo tempo em que gere bem as minas e fundições existentes, a empresa monitora ativamente projetos de recursos minerais de qualidade e realiza prudentemente visitas de campo e avaliações com base no posicionamento estratégico e na demanda do mercado.
5 Que proporção podem atingir aproximadamente os contratos de longo prazo de TC para fundição de cobre da empresa? A empresa segue os princípios de mercado e de maximização dos benefícios abrangentes na compra externa de matérias-primas. Como uma das maiores compradoras de concentrado de cobre na China, a empresa mantém há muito tempo boas e estáveis relações de cooperação de longo prazo com os principais fornecedores, e negocia ativamente com fornecedores de concentrado de cobre para estabilizar o fornecimento por contratos de longo prazo e garantir uma produção ordenada.
6 Qual foi o preço de venda e a produção de ácido sulfúrico da empresa no 1º trimestre de 2026?De acordo com o plano de produção de 2026 da empresa, a produção anual planejada de ácido sulfúrico é de 5,76 milhões de toneladas. No 1º trimestre de 2026, a produção de ácido sulfúrico avançou de forma ordenada conforme planejado. No lado dos preços, como subproduto da fundição de cobre, os preços de venda do ácido sulfúrico são influenciados por múltiplos fatores, incluindo oferta e demanda do mercado regional, condições de transporte e prosperidade do setor. Desde o início deste ano, impulsionados pela demanda robusta a jusante e pela oferta restrita em algumas áreas produtoras, os preços de venda do ácido sulfúrico mantiveram-se elevados. A empresa aproveitou as oportunidades de mercado, organizou razoavelmente a produção e as vendas, e contribuiu positivamente para o desempenho operacional. Ao mesmo tempo, a empresa continuará a monitorar as variações de preços e a otimizar dinamicamente o ritmo de produção e vendas.
7 A empresa tem planos adicionais de redução de custos? As empresas de mineração e fundição da empresa buscam continuamente a redução enxuta de custos para construir vantagens competitivas de baixo custo. Por exemplo, a empresa está avançando de forma abrangente a iniciativa "Redução de Custos em Três Anos 3.0", promovendo continuamente a redução de custos e a melhoria da eficiência, e reduzindo os custos unitários de produção por meio de atualizações tecnológicas, otimização de processos e melhoria da eficiência de gestão.
8 Quais são os principais investimentos de capital esperados no futuro? Os principais investimentos de capital futuros da empresa concentrar-se-ão nas seguintes direções estratégicas: primeiro, aquisição de recursos — reforçar continuamente a exploração e aquisição de recursos minerais de cobre de qualidade dentro e fora da China para aumentar a capacidade de segurança de recursos; segundo, fabricação inteligente — promover a automação, digitalização e modernização inteligente de minas e fundições para melhorar a eficiência produtiva e os níveis de segurança; terceiro, desenvolvimento verde e de baixo carbono — aumentar o investimento em proteção ambiental, conservação de energia e outras áreas para promover o desenvolvimento sustentável.
Lado do desempenho: O relatório do 1.º trimestre de 2026 da Yunnan Copper, divulgado em 24 de abril, mostrou que a empresa alcançou uma receita operacional total de 52,959 mil milhões de yuans, um aumento de 49,62% em termos homólogos; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 675 milhões de yuans, um aumento de 7,93% em termos homólogos.
Quanto às razões para o aumento da receita operacional, a Yunnan Copper afirmou que se deveu principalmente a preços de produtos mais elevados em comparação com o mesmo período do ano anterior e a volumes de vendas superiores em comparação com o mesmo período do ano anterior.
O relatório anual de 2025 da Yunnan Copper mostrou que, em 2025, a empresa estabeleceu firmemente a consciência de entidade de mercado, reforçou o seu sistema de operações lean e realizou de forma sólida trabalhos de organização da produção, controlo de custos, otimização de indicadores, criação de valor em marketing e outras atividades, com a produção dos principais produtos a atingir máximos históricos e os principais indicadores técnico-económicos continuamente otimizados.A produção anual incluiu cátodo de cobre de 1,6411 milhões de toneladas, ouro de 26,04 toneladas, prata de 735,38 toneladas e ácido sulfúrico de 6,189 milhões de toneladas, com a produção de cátodo de cobre, ouro e prata a atingir máximos históricos.A receita operacional anual atingiu 79,542 mil milhões de yuans e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,301 mil milhões de yuans, com a eficiência operacional a melhorar de forma constante. Os indicadores de custos e técnicos foram continuamente otimizados, com o teor de cobre no concentrado de mina e o custo total unitário do cátodo de cobre na fundição a superar as metas anuais de redução de custos. Os principais indicadores técnicos de fundição e mineração mantiveram-se estáveis com melhoria. Em 2025, a taxa de recuperação total da fundição de cobre superou a meta em 0,07 pontos percentuais, e o teor de cobre nos rejeitos de flotação de escória foi otimizado em 0,01 pontos percentuais em relação à meta, ambos atingindo níveis líderes na indústria.
A Yunnan Copper anunciou que, em 2025, a produção de cobre contido em concentrado da empresa, em base de demonstrações consolidadas, foi de 69.400 t, um aumento de 26,64% em relação ao ano anterior de 2024, principalmente porque a empresa emitiu ações para adquirir 40% de participação na Liangshan Mining detida pelo Yunnan Copper Group durante 2025, e a Liangshan Mining foi incluída nas demonstrações consolidadas a partir de 31 de dezembro de 2025, com sua produção anual total incluída nas estatísticas.
Em relação aos principais negócios da empresa, a Yunnan Copper apresentou em seu relatório anual de 2025: Os principais negócios da empresa abrangem exploração de cobre, mineração e beneficiamento, fundição, extração de metais preciosos e metais raros dispersos, produtos químicos de enxofre e comércio. É uma importante base de produção de cobre, ouro, prata e produtos químicos de enxofre na China. A empresa estabeleceu uma cadeia industrial relativamente completa em cobre e metais não ferrosos relacionados, sendo uma empresa de cobre com profunda tradição no setor. Os principais produtos incluem cátodo de cobre, ouro, prata, ácido sulfúrico industrial e produtos de metais raros e dispersos como molibdênio, platina, paládio, selênio e telúrio. Os principais produtos da empresa são todos produzidos de acordo com os padrões da organização internacional de normalização, operando efetivamente sob o sistema internacional de gestão da qualidade ISO9001 para garantir um rigoroso controle de qualidade. O principal produto da empresa, o cátodo de cobre, é amplamente utilizado nos setores elétrico, indústria leve, fabricação de máquinas, construção, defesa nacional e outros campos; ouro e prata são utilizados em finanças, joalheria, materiais eletrônicos, etc.; o ácido sulfúrico industrial é utilizado como matéria-prima para produtos químicos e em outros setores da economia nacional. O cátodo de cobre da marca "Tiefeng" da empresa está registrado na Bolsa de Futuros de Xangai e na Bolsa de Metais de Londres; o ouro da marca "Tiefeng" está registrado na Bolsa de Ouro de Xangai (SGE) e na Bolsa de Futuros de Xangai; a prata da marca "Tiefeng" está registrada na Bolsa de Ouro de Xangai (SGE), na Bolsa de Futuros de Xangai e na Associação do Mercado de Ouro de Londres.
Em relação às perspectivas de desenvolvimento futuro da empresa, a Yunnan Copper apresentou em seu relatório anual de 2025: A Yunnan Copper adere à orientação do Pensamento de Xi Jinping sobre o Socialismo com Características Chinesas para uma Nova Era, implementa plenamente o espírito do 20º Congresso Nacional do Partido Comunista da China e de suas sucessivas sessões plenárias, e defende e fortalece a liderança geral do Partido. A empresa serve ativamente as principais estratégias nacionais, adere à promoção do desenvolvimento de alta qualidade como tema, implementa de forma plena, precisa e abrangente a nova filosofia de desenvolvimento, aprimora continuamente as funções centrais e melhora a competitividade central, e desempenha melhor seu papel em inovação científica e tecnológica, controle industrial e suporte à segurança na construção de um sistema industrial moderno e na construção de um novo padrão de desenvolvimento. A empresa enfatiza "duas garantias" (garantia de recursos minerais importantes e garantia de materiais metálicos importantes), "duas inovações" (inovação científica e tecnológica e inovação em gestão), "duas construções" (fortalecimento da construção do Partido, especialmente a construção da equipe de quadros) e "três compromissos inabaláveis" (inabalável na aceleração do ajuste estrutural, inabalável no aprofundamento da reforma empresarial e inabalável nas operações internacionais e no aumento dos esforços de "internacionalização"). A empresa foca em "transformação digital-inteligente, expansão de recursos, refinamento de minas, otimização de fundição, consolidação de (cobre) reciclado e detalhamento de (metais) raros e dispersos", acelerando a construção de uma empresa de cobre de classe mundial e excelência, e abrindo continuamente novas perspectivas para o desenvolvimento de alta qualidade da Yunnan Copper.
O relatório de pesquisa da Guosen Securities comentando sobre a Yunnan Copper em 11 de abril mostrou: Consolidação de ativos de qualidade. No lado da produção, a produção de minério de cobre da empresa ficou próxima de 70 mil toneladas, com as principais minas mantendo produção estável. No lado da fundição de cobre, após a Southwest Copper atingir plena produção, a produção de cátodo de cobre da empresa em 2025 foi de 1,64 milhão de toneladas, um aumento de 440 mil toneladas ou 36% em relação ao ano anterior. Durante o período de relatório, a empresa adquiriu 40% de participação na Liangshan Mining por meio de emissão de ações ao seu acionista majoritário, alcançando a consolidação. A Liangshan Mining é um ativo de qualidade, com suas minas apresentando mineração a céu aberto, reservas abundantes, teor mais elevado que as minas de cobre existentes da empresa listada e custos mais baixos que as minas de cobre existentes da empresa listada. No segundo semestre de 2025, a rentabilidade das principais subsidiárias declinou de forma geral. Embora os preços do cobre, ouro e prata tenham subido significativamente no segundo semestre de 2025, as operações de mineração da empresa registraram queda de lucro em relação ao trimestre anterior. As operações de fundição também declinaram significativamente no 2S 2025, o que esteve relacionado com a queda acentuada dos TCs de concentrado de cobre. Como se espera que os preços do ácido sulfúrico permaneçam elevados, a rentabilidade do negócio de fundição da empresa deverá melhorar. Do lado do lucro bruto por produto, a empresa produz mais de 6 milhões de toneladas de ácido sulfúrico anualmente. Beneficiando-se dos aumentos de preço do ácido sulfúrico, o lucro bruto do negócio de ácido sulfúrico em 2025 foi de 2,03 bilhões de yuans, um aumento de 1,5 bilhão de yuans em relação ao ano anterior, representando um destaque de desempenho. Desde o início de 2026, os preços do ácido sulfúrico continuaram a subir, e espera-se que isso impulsione ainda mais os resultados. Aproveitando o ciclo de alta prosperidade da indústria do cobre nos últimos anos, a qualidade dos ativos da empresa melhorou e, durante o período reportado, concluiu a consolidação da Liangshan Mining, um ativo de qualidade. Como única plataforma listada em bolsa de cobre sob o Grupo Chalco, antecipa-se a injeção de outros ativos de qualidade do acionista majoritário. Embora o negócio de fundição de cobre esteja sob pressão no curto prazo, o governo emitiu políticas para controlar rigorosamente a nova capacidade de fundição de cobre, e a empresa beneficia-se da racionalização da capacidade global de fundição de cobre, com um panorama setorial favorável a longo prazo. Manter classificação "Outperform".
