Sex, 22 de maio de 2026, 21h56 GMT+8
O JPMorgan reduziu suas previsões para o preço do ouro em 2026, apontando para condições de demanda mais fracas no curto prazo, embora o banco mantenha uma perspectiva otimista de longo prazo e ainda espere que o ouro suba para cerca de US$ 6.000 por onça troy até o final do ano.
O banco reduziu sua previsão de preço médio do ouro para 2026 para US$ 5.243 por onça, ante uma estimativa anterior de US$ 5.708, citando menor participação dos investidores e posicionamento de mercado contido no curto prazo.
Segundo o JPMorgan, o ouro está atualmente sendo negociado dentro de uma faixa técnica estreita entre sua média móvel de 200 dias, próxima a US$ 4.340 por onça, e sua média móvel de 50 dias, em torno de US$ 4.730 por onça, enquanto a atividade no mercado futuro e os fluxos para ETFs permanecem relativamente discretos.
"O ouro está em segundo plano para a maioria dos investidores no momento", escreveram analistas liderados por Gregory Shearer, acrescentando que as preocupações com a possibilidade de aumentos das taxas de juros pelo Federal Reserve em resposta à inflação impulsionada pela energia estão limitando a confiança dos investidores no curto prazo.
Apesar da redução em suas previsões, o JPMorgan ressaltou que considera a fraqueza recente uma pausa temporária e não uma mudança fundamental de tendência. O banco afirmou que sua tese construtiva de longo prazo — baseada em riscos fiscais, preocupações com a desvalorização cambial, fragmentação geopolítica e incertezas em torno da formulação de políticas nos EUA — permanece intacta, mas está "em espera até que haja mais clareza sobre a resolução do conflito com o Irã".
Um dos principais desenvolvimentos que o JPMorgan monitora é uma possível reabertura do Estreito de Ormuz, que os analistas de petróleo do banco esperam que possa ocorrer em junho. Os analistas acreditam que tal desenvolvimento aliviaria os riscos relacionados à inflação e começaria a reverter os ganhos recentes do dólar americano e dos rendimentos reais dos títulos, potencialmente desencadeando uma recuperação dos preços do ouro em direção aos níveis de resistência técnica entre US$ 4.900 e US$ 5.100 por onça.
O banco também espera que os investidores que anteriormente reduziram a exposição ao ouro retornem gradualmente ao mercado, apoiando uma recuperação da demanda durante o segundo semestre do ano.
O JPMorgan reduziu sua previsão para as compras de ouro pelos bancos centrais em 2026 para 640 toneladas, ante 800 toneladas anteriormente, depois que as compras líquidas oficialmente reportadas caíram para apenas 16 toneladas durante o primeiro trimestre, em meio ao aumento da atividade de vendas. No entanto, incluindo compras não reportadas, as compras totais dos bancos centrais ainda atingiram 244 toneladas durante o trimestre, com base em estimativas do World Gold Council e da Metals Focus.
O banco também reduziu sua previsão de entradas em ETFs para cerca de 400 toneladas no ano completo, ante uma projeção anterior de 580 toneladas, embora tenha observado que as participações globais em ETFs permanecem em alta de 108 toneladas desde o início do ano.
Analistas afirmaram que o maior risco para suas perspectivas seria um cenário em que condições fortes do mercado de trabalho dos EUA e inflação crescente forçassem o Federal Reserve a um ciclo prolongado de aumentos das taxas de juros, potencialmente levando a saídas sustentadas de ETFs ocidentais lastreados em ouro.
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