SMM Notícias 21 de maio:
Os preços spot do estanho, tântalo e óxido de Pr-Nd subiram, e os altos preços do molibdênio impulsionaram o fortalecimento do setor de metais menores. Às 10h22 do dia 21 de maio, o setor de metais menores registrava alta de 2,41%. Em termos de ações individuais, Eastern Tantalum e China Tungsten High-Tech subiram mais de 6%, enquanto Haotong Technology, Tin Industry Co., Eastern Zirconium, Jinduicheng Molybdenum e Huaxi Nonferrous lideraram os ganhos. Esta rodada de movimento do mercado foi diretamente impulsionada pela melhora dos fundamentos no mercado spot, aliada ao enfraquecimento do dólar americano, ao fortalecimento dos atributos de recursos estratégicos e à demanda emergente (IA, semicondutores, energia fotovoltaica), o que elevou as expectativas do mercado para um equilíbrio apertado entre oferta e demanda de metais menores. Parte do capital de mercado demonstrou maior disposição para entrar, impulsionando a recuperação do setor de metais menores.
Mercado Spot
Tântalo
O preço cotado do lingote de tântalo (Ta≥99,95%) em 20 de maio foi de 6.600-6.700 yuan/kg, com preço médio de 6.650 yuan/kg, alta de 1,53% em relação ao dia de negociação anterior. Recentemente, o mercado de tântalo atingiu um ponto de inflexão, com os preços do tântalo tocando o fundo com sucesso, estabilizando-se e iniciando uma recuperação, e a tendência de alta do setor tornando-se gradualmente clara. Atualmente, os estoques de baixo preço dentro da cadeia industrial estão sendo acelerados em circulação e liquidados, os preços cotados em todas as categorias de produtos estão subindo em conjunto, e o mercado geral está melhorando de forma constante.
Impulsionados por expectativas de notícias positivas, algumas fundições reduziram proativamente o ritmo de embarques e suspenderam cotações externas. Os estoques disponíveis a preços baixos no mercado foram essencialmente esgotados, e o sentimento otimista entre comerciantes e fornecedores continuou a se intensificar. Combinado com os custos de matéria-prima de minério de tântalo a montante em alta constante fornecendo forte suporte, espera-se que os preços do óxido de tântalo e do lingote de tântalo continuem em tendência de alta estável no futuro.
Estanho
Em 21 de maio, o preço médio do estanho SMM nº 1 subiu 3,82% em relação ao dia de negociação anterior. Com a alta dos preços do estanho, o sentimento de espera no mercado se intensificou e as negociações ficaram lentas. Atualmente, do ponto de vista dos fundamentos: Lado da oferta, a maioria das fundições manteve produção estável como foco principal em maio; Lado da demanda, as compras a jusante permaneceram cautelosas, com a maioria das aquisições feitas conforme as condições dos pedidos.
Terras Raras
No mercado spot, em 21 de maio, sustentado pela demanda de compras dos principais fabricantes, o preço médio do óxido de Pr-Nd subiu 1,81% em relação ao dia de negociação anterior.
Visões Institucionais
A Guojin Securities apontou em um relatório de pesquisa de 18 de maio: Terras raras: Observando desde o início do ano até o momento, o centro de preços tem subido continuamente, o que acreditamos estar altamente correlacionado com os documentos de política do lado da oferta divulgados entre 2024 e 2025, à medida que a reforma estrutural do lado da oferta continua avançando. As exportações caíram 1% em termos homólogos no ano completo de 2025, enquanto as exportações desde o início de 2026 aumentaram significativamente, indicando que ainda há uma demanda substancial de reposição de estoques fora da China. Espera-se que o setor de terras raras continue evoluindo com dupla valorização em avaliação e lucros, e 2026 também é um ano crítico para resolver questões de concorrência horizontal entre os principais alvos. Estanho: A Sinolink Securities acredita que os estoques invisíveis de lingotes de estanho estão se esgotando gradualmente e, portanto, espera-se que os preços do estanho se fortaleçam em meio à reposição de liquidez macro ou ao transbordamento do rali tecnológico. Espera-se que o padrão de oferta e demanda de estanho melhore a longo prazo. Molibdênio: Os concentrados de molibdênio foram cotados a 5.210 yuan/mtu no período atual, alta de 10,50% em relação ao mês anterior; o ferromolibdênio foi cotado a 324.000 yuan/t no período atual, alta de 9,46% em relação ao mês anterior. O minério importado foi amplamente esgotado, e os preços domésticos do molibdênio se estabilizaram e recuperaram. Os volumes de compras siderúrgicas permaneceram robustos, com desestocagem ao longo da cadeia industrial, quebrando gradualmente o impasse de "volume sem preço" no molibdênio, e a trajetória ascendente se confirmou ainda mais. O molibdênio também é um metal relacionado à defesa com estoques persistentemente baixos, e o aumento dos gastos com defesa nacional fora da China pode impulsionar ainda mais os preços do molibdênio. Tântalo: Espera-se que a indústria de tântalo se beneficie do ciclo ascendente impulsionado pela demanda de alta tecnologia. Alvos relacionados: Orient Tantalum Industry, Xinjinlu, Jiangwu Equipment.
A CITIC Securities publicou um relatório de pesquisa em 13 de maio, observando que no 1T 2025 e no 1T 2026, o crescimento dos lucros no setor de metais acelerou de forma generalizada, com tungstênio, lítio, chumbo-zinco e materiais magnéticos de terras raras liderando os ganhos, enquanto alumínio, cobre (cobre: BK1615 3.885,79, 0,58%), níquel-cobalto-estanho-antimônio e ouro tiveram desempenho inferior desde o início do ano. As avaliações atuais no setor de metais permanecem em níveis razoáveis, com alumínio, cobre, níquel-cobalto-estanho-antimônio e ouro em avaliações relativamente baixas, e ainda se espera uma recuperação nas avaliações. Os dividendos do setor recuaram ligeiramente, mas os rendimentos de dividendos projetados para algumas ações individuais ainda excedem 5%. Olhando para 2026, com os choques de liquidez diminuindo, interrupções de oferta ocorrendo com frequência e setores downstream selecionados mantendo prosperidade relativamente alta, recomenda-se continuar focando em oportunidades de alocação em lítio, cobre, terras raras, metais estratégicos, alumínio e ouro.
A Guotai Haitong Securities acredita que, desde 2024, os preços das terras raras consolidaram gradualmente em níveis baixos, a desaceleração na alocação de cotas domésticas continuou e, embora as expectativas para o desenvolvimento de terras raras fora da China estejam fermentando, o progresso real pode ficar aquém das expectativas. No lado da demanda, veículos de nova energia, eletrodomésticos, energia eólica e outros setores mantiveram a base fundamental de demanda, enquanto robôs humanoides representam uma opção de alta de longo prazo. A cortina de uma reversão oferta-demanda já começou a se levantar. Como commodity estratégica doméstica, espera-se que as terras raras vejam um impulso duplo em lucros e avaliação.
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