Ameaça Renovada de Guerra EUA-Irã, Preços do Alumínio Flutuam em Máximas [Ata da Reunião Matinal de Alumínio da SMM]

5.20 Ata da Reunião Matinal SMM
Futuros: O alumínio na SHFE fechou a 24.445 yuan/t, com leve alta de 0,20%. O preço ficou acima da MA30 (24.351,47), mas permaneceu sob pressão da MA5 (24.540), MA10 (24.504,5) e MA60 (24.607,17), com as médias móveis de curto prazo ainda em alinhamento baixista. O indicador MACD mostrou DIF = -76,14, DEA = -39,79, e após o cruzamento de morte, o histograma negativo expandiu para -72,7, com o momentum baixista continuando a se fortalecer. O volume de negociação aumentou ligeiramente para 66 mil lotes, mas permaneceu em níveis baixos no geral. A faixa de negociação central sugerida para o alumínio SHFE é 24.200-24.700. O alumínio na LME fechou a US$ 3.600,5/t, alta de 0,38%. O preço ficou acima de todas as médias móveis (MA5 = 3.595,1, MA10 = 3.577,45, MA30 = 3.560,6, MA60 = 3.440,32), em alinhamento altista. O indicador MACD mostrou DIF = 31,81, DEA = 34,65, com o cruzamento de morte continuando, mas o histograma negativo estreitando para -5,69, indicando enfraquecimento do momentum baixista. A faixa de negociação central sugerida para o alumínio LME é 3.570-3.630.

Cenário macroeconômico: O presidente dos EUA, Trump, emitiu novas ameaças de guerra, afirmando que os EUA podem precisar tomar ação militar contra o Irã novamente, e revelou que esteve a apenas uma hora de aprovar um ataque militar, mas decidiu recuar. Relatórios indicaram que os preparativos conjuntos de Israel e EUA para retomar operações militares contra o Irã foram concluídos, aguardando atualmente a decisão de Trump. O exército iraniano alertou que, se os EUA lançarem outro ataque ao país, o Irã "abrirá uma nova frente".

Fundamentos: Fora da China, o alumínio sob o conflito no Oriente Médio apresentou uma lacuna rígida de oferta, impulsionando a desestocagem contínua dos estoques da LME. Até a última quarta-feira, os estoques da LME diminuíram aproximadamente 11.700 t em relação ao ano anterior, para 346.500 t. A estrutura de prêmio Cash-3M do alumínio LME continuou a se aprofundar. No mercado doméstico, até esta segunda-feira, os estoques sociais de alumínio da SMM eram de aproximadamente 1,435 milhão de t, um acúmulo de estoques de aproximadamente 7.000 t em comparação com a última quinta-feira, com os estoques ainda em níveis elevados, continuando a pressionar os preços do alumínio.

Mercado de alumínio primário: Ontem, o contrato SHFE alumínio 2606 oscilou em alta, com o centro de preço geral significativamente acima do dia de negociação anterior. O sentimento de compra no mercado diminuiu devido à alta dos preços do alumínio, enquanto o sentimento de venda aumentou. As cotações predominantes no mercado spot passaram de SMM A00 menos 10 yuan/t para paridade. O índice de sentimento de expedição no mercado do Leste da China foi 2,97, alta de 0,08 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi 2,78, queda de 0,05 em relação ao mês anterior. Os preços futuros estiveram em baixa nos últimos dois dias. No centro da China, o sentimento de compra das empresas de processamento a jusante recuperou ligeiramente em relação à semana anterior e, com os preços do alumínio em leve alta, a disposição dos fornecedores para vender se fortaleceu, e a atmosfera geral de negociação no mercado aqueceu. Cotas insuficientes de notas fiscais restringiram as expedições dos fornecedores, com significativa disposição para manter preços firmes e reter vendas, resultando em preços de transação mais altos. Em última análise, a faixa de preço de transação efetiva no centro da China ficou entre o preço do centro da China à paridade e o preço do centro da China mais prêmio de 30 yuan. O índice de sentimento de expedição no mercado do centro da China foi 2,84, alta de 0,02 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi 2,32, alta de 0,03 em relação ao mês anterior.

Sucata de alumínio: Ontem, o preço do alumínio A00 recuperou 150 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, e os preços do mercado de sucata de alumínio subiram ligeiramente no geral. O lado da oferta foi significativamente restringido por políticas, com aplicação rigorosa de faturamento reverso levando à escassez de fontes de notas fiscais em conformidade, custos crescentes no setor e retenção generalizada de vendas e manutenção de preços firmes nos pátios. Segundo pesquisas, as entradas em armazéns nos principais pátios do leste da China diminuíram em relação ao ano anterior, mostrando leve acúmulo de estoques, enquanto os estoques de sucata de alumínio tense recuaram. Quanto à sucata de alumínio importada, os preços externos persistentemente altos criando uma janela de arbitragem invertida tornaram os importadores cautelosos, e espera-se que as importações subsequentes recuem. No lado da demanda, entrou-se na tradicional entressafra de consumo, com as taxas de operação das empresas de alumínio secundário recuando ligeiramente. A pressão de fiscalização tributária combinada com dificuldades de preços baixos levou algumas empresas a reduzir ou interromper a produção, enfraquecendo ainda mais a demanda do mercado. A sucata de alumínio tense manteve um modelo de aquisição just-in-time com baixo estoque. Embora a sucata de liga de alumínio trabalhado tenha recebido leve suporte das taxas de operação de chapas e tiras, o momentum geral foi limitado, com negociação lenta no mercado e forte sentimento de espera.

Liga de alumínio secundário: Ontem, o mercado de ADC12 permaneceu geralmente estável. Com a recuperação dos preços do alumínio, algumas empresas elevaram ligeiramente suas cotações, mas a maioria ainda optou por manter preços estáveis e aguardar, com ajustes de preço limitados no geral. Do ponto de vista dos fundamentos, o lado da demanda estava geralmente estável com leve queda, restringindo o espaço de alta; o lado dos custos subiu devido aos preços mais altos do alumínio, fornecendo suporte aos preços. Além disso, as fontes de sucata de alumínio em conformidade se estreitaram com preços elevados, forçando algumas empresas de alumínio secundário a reduzir a produção; chuvas intensas, embora criando expectativas de interrupção em algumas áreas, ainda não mostraram impacto real. Espera-se que os preços do ADC12 continuem em movimento lateral no curto prazo, com o espaço de alta ainda necessitando de maior suporte do lado da demanda.

Resumo do mercado de alumínio: No cenário macroeconômico, o presidente dos EUA, Trump, novamente emitiu sinais de guerra contra o Irã, afirmando que os preparativos para ação militar estavam completos, enquanto o Irã emitiu um alerta firme de "abrir uma nova frente", com os riscos de conflito geopolítico escalando novamente e o sentimento de aversão ao risco do mercado elevando os prêmios de risco. No mercado doméstico, os estoques em níveis elevados permaneceram como fator central suprimindo altas significativas de preço, somados ao fraco desempenho de negociação no mercado spot, limitando ainda mais o espaço de alta do preço do alumínio. No curto prazo, espera-se que os preços do alumínio continuem com a LME superando a SHFE, oscilando em patamares elevados.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não utilizar este conteúdo como substituto de julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]