Sem melhoria no consumo, prêmios spot sob pressão [SMM Cobre Spot no Norte da China]

Enquanto a Zâmbia se prepara para as suas eleições gerais, investidores internacionais e analistas de metais concentram-se em saber se a continuidade da política macroeconómica pode traduzir-se num crescimento tangível da mineração, segundo notícias da imprensa estrangeira. A atenção principal do mercado centra-se na execução do investimento direto estrangeiro, na fiabilidade do setor elétrico e nas reformas económicas estruturais necessárias para apoiar as metas de produção a longo prazo. Enquanto espinha dorsal da economia nacional, gerando 70% das receitas de exportação e mais de 10% do PIB, o setor do cobre continua a ser a principal referência para os investidores institucionais. Os participantes no mercado acompanham de perto se a carteira de projetos — incluindo as expansões em curso da First Quantum, o investimento continuado da Barrick e o regresso da Vedanta — consegue traduzir-se em ganhos efetivos de produção rumo à meta de longo prazo de triplicar a produção nacional de cobre a partir do nível atual de cerca de 1 milhão de toneladas. Embora o governo se tenha comprometido a manter estáveis as taxas de royalties mineiros, os operadores estrangeiros enfrentam potenciais ajustamentos nas cadeias de abastecimento no âmbito de um quadro de conteúdo local que exige que as mineradoras aumentem as aquisições nacionais de 20% para cerca de 40% ao longo de três a quatro anos. Dado que os fornecedores locais carecem frequentemente do capital e da capacidade técnica necessários, os operadores estrangeiros poderão deparar-se com estrangulamentos operacionais ou incertezas na aplicação das regras. Além disso, a expansão da produção depende da resolução das vulnerabilidades de uma rede elétrica dependente de energia hídrica, através de investimentos em energia solar e de reformas da rede, na sequência de graves cortes de carga relacionados com a seca. Os investidores observam igualmente as negociações para um programa sucessor do FMI, depois de o anterior mecanismo de 1,7 mil milhões de dólares ter terminado em janeiro, bem como os riscos de défice orçamental ligados às compras estatais de reservas reguladoras de milho.

Segundo notícias da imprensa estrangeira, o governo do Panamá está avaliando a criação de uma empresa estatal (SOE) para abrir caminho para a retomada da mina de cobre Cobre Panamá, da First Quantum Minerals. Sob a parceria público-privada proposta, o Estado panamenho deterá uma participação acionária de 35% a 40%, enquanto a First Quantum manterá o controle operacional com os restantes 60% a 65%. Como alternativa, as autoridades estão considerando uma estrutura de arrendamento direto, na qual o Estado mantém a propriedade exclusiva da concessão subjacente em troca de receitas de royalties e impostos. A mina Cobre Panamá permanece inativa desde o final de 2023, após uma decisão da Suprema Corte que invalidou seu contrato de operação, juntamente com legislação subsequente que proíbe novas concessões de mineração privada. A criação de uma empresa estatal oferece um mecanismo constitucional para o governo do presidente José Raúl Mulino retomar as operações de mineração sem emitir novas licenças privadas. As divergências diminuíram depois que a First Quantum suspendeu sua reivindicação de arbitragem internacional de US$ 20 bilhões e recebeu permissão para vender concentrados de cobre estocados, reiniciar sua usina elétrica e realizar uma auditoria ambiental que obteve uma classificação de conformidade de 88%. Uma decisão final do governo é esperada antes do final do ano.