Sentimento macroeconómico pressionou futuros, lucros do aço inoxidável diminuíram em meio à divergência de matérias-primas [Análise SMM]

Os custos de produção de aço inoxidável recuaram esta semana, e os lucros das siderúrgicas diminuíram, com a divergência de lucros impulsionada por diferentes custos de estoque de matérias-primas. Usando o 304 laminado a frio como referência de cálculo, a margem de lucro baseada nos custos atuais de matérias-primas foi de 1,87%, enquanto a margem de lucro baseada nos custos de matérias-primas em estoque de baixo nível foi de 4,48%. A rentabilidade geral da indústria foi moderada, as siderúrgicas mantiveram altos cronogramas de produção e as taxas de operação permaneceram estáveis.

Custos de matérias-primas à base de níquel: os preços de matérias-primas à base de níquel estiveram sob pressão esta semana, em grande parte impulsionados pelo sentimento do mercado futuro. Os futuros de níquel e aço inoxidável na SHFE caíram consecutivamente, arrastando os preços spot do NPI de alto grau para baixo em conjunto. No entanto, o suporte de custos na indústria de NPI permaneceu forte, com sentimento generalizado de firmeza nos preços em todo o mercado. Além disso, as fontes de NPI de alto grau eram escassas dentro da indústria, criando divergência estrutural de preços — o NPI de alto grau com teores acima de 12% manteve-se firme. Até esta sexta-feira, o NPI de alto grau mainstream com teor de 10-12% caiu 6 yuan por unidade de níquel para 1.145 yuan/unidade de níquel.

Mercado de sucata de aço inoxidável: os preços da sucata de aço inoxidável recuaram esta semana. Os futuros de SS apresentaram tendência de baixa, arrastando os preços spot para baixo em conjunto; embora o NPI de alto grau também tenha caído, a queda foi limitada, destacando a vantagem de custo da sucata de aço inoxidável. Os lucros de fundição das siderúrgicas foram moderados, os cronogramas de produção permaneceram altos e a demanda de compras manteve-se sólida. O padrão geral foi "futuros fracos, matérias-primas resilientes, demanda sustentando", e espera-se que os preços se mantenham firmes no curto prazo com espaço limitado para queda. Até esta sexta-feira, os preços mainstream de retalhos 304 em Xangai caíram 200 yuan/t, com a cotação mais recente em aproximadamente 10.650 yuan/t.

Os preços do ferrocromo de alto carbono recuaram ligeiramente esta semana, à medida que fatores baixistas na indústria surgiram de forma concentrada. No lado da oferta, a produção de ferrocromo da China continuou em níveis elevados, e o sul da China entrou gradualmente na temporada de paridade e chuvas, com custos mais baixos de energia hidrelétrica sustentando a produção. No lado das matérias-primas, o estoque de minério de cromo nos portos estava em máximas históricas, os comerciantes enfrentaram pressão significativa de escoamento e ofereceram concessões proativamente para movimentar carga, enquanto os preços futuros de minério de cromo fora da China caíram, enfraquecendo ainda mais o suporte de custos do ferrocromo. O sentimento do mercado era negativo, o setor carecia de confiança nas perspectivas, as transações a jusante estavam fracas, arrastando os preços do ferrocromo para baixo de forma constante. Até esta sexta-feira, os preços mainstream do ferrocromo de alto carbono na Mongólia Interior caíram 25 yuan/mt (50% de teor metálico) em relação à semana anterior, para 8.375 yuan/mt (50% de teor metálico).