Situação macroeconómica flutuou, preços domésticos do alumínio sob pressão no topo em meio a estoques elevados [Revisão semanal de preços do alumínio SMM]

Atualização da SMM de 7 de maio:

Perspetiva macro: sinais mistos, com as tensões no Médio Oriente a continuarem a ser o principal fator de influência

A situação no Médio Oriente manteve-se volátil, mas notícias recentes sugeriram um abrandamento das tensões. O presidente dos EUA, Trump, afirmou que um conflito com o Irão era “muito provável de terminar” e disse que ambos os lados estavam perto de um acordo, que poderia incluir o envio, por parte do Irão, do seu urânio altamente enriquecido para os EUA. Os dados de emprego ADP dos EUA para abril registaram 109.000 novos postos de trabalho, ligeiramente acima das expectativas de 99.000, enquanto a leitura anterior foi revista em baixa de 62.000 para 61.000. O presidente da Fed de St. Louis, Musalem, afirmou que a inflação estava significativamente acima da meta, com os riscos a inclinarem-se cada vez mais para o lado da inflação. O mercado espera amplamente que a Fed dos EUA mantenha a taxa dos fundos federais inalterada. No plano interno, dados divulgados pelo National Bureau of Statistics (NBS) em 30 de abril mostraram que o PMI industrial em abril foi de 50,3%, mantendo-se em território de expansão.

Fundamentos: inventários elevados persistiram, preços do alumínio permaneceram sob pressão

Do lado da oferta, impulsionadas por preços elevados, as fundições domésticas de alumínio aumentaram a carga, com as taxas de operação a subirem ligeiramente. Do lado da procura, a proporção de alumínio líquido recuperou ligeiramente em 0,2 pontos percentuais esta semana; a jusante, o setor estava a entrar gradualmente na época baixa, com a procura a jusante a mostrar alguma fraqueza, e as taxas semanais de operação a jusante caíram ligeiramente esta semana. No geral, até esta quarta-feira, o inventário social nacional de lingotes de alumínio registou um aumento de 24.000 t face aos níveis pré-feriado. Foi reportado que ocorreram chegadas concentradas de lingotes de alumínio durante o feriado do Dia do Trabalhador, com o reaparecimento de acumulação de stocks. Vale a pena acompanhar se o ponto de inflexão do inventário social pode chegar de forma suave.

Em resumo, a situação macro manteve-se incerta. Sob pressão de inventários elevados, os preços domésticos do alumínio tiveram desempenho inferior ao da LME. Ainda é necessário acompanhar se o ponto de inflexão do inventário doméstico pode chegar de forma suave. Espera-se que o contrato de alumínio mais negociado na SHFE seja transacionado no intervalo de 23.900-24.500 yuan/t na próxima semana, enquanto se espera que o alumínio na LME seja transacionado no intervalo de $3.450-3.550/t.