Publicado: Sex, 1 Mai 2026, 13:32
As previsões para o preço da prata em horizontes-chave foram drasticamente reduzidas pelo , impulsionadas pela demanda de investimento contida, uso industrial mais fraco e produção mineradora em alta. O grande banco suíço agora projeta a prata no final de junho a US$ 85, abaixo dos US$ 100 anteriores. Setembro cai para US$ 85, de US$ 95; dezembro para US$ 80, de US$ 85; e março de 2027 para US$ 75, de US$ 85. A prata à vista é negociada atualmente em torno de US$ 73,80.
Essa reavaliação reflete uma perspectiva mais apertada de oferta e demanda. O UBS prevê que o déficit de prata em 2026 se reduza acentuadamente para 60–70 milhões de onças, ante uma estimativa anterior de 300 milhões de onças.
"Para 2026, esperamos uma demanda mais fraca de fotovoltaicos devido aos preços elevados; os preços mais altos também estão pesando sobre a demanda de prataria e joias", escreveram os estrategistas Wayne Gordon e Dominic Schnider em uma nota. "Juntos, estimamos que esses canais reduzam a demanda em cerca de 50 milhões de onças", acrescentaram.
A oferta parece mais firme, com a produção mineradora projetada próxima de 850 milhões de onças.
O UBS observou um arrefecimento na demanda de investimento: as participações em ETFs despencaram quase 70 milhões de onças para 794 milhões, enquanto as posições especulativas em futuros recuaram acima de 100 milhões de onças. A estimativa de demanda de investimento para o ano inteiro caiu de mais de 400 milhões para 300 milhões de onças — "ainda generosa considerando as saídas acumuladas no ano."
"Consistente com o déficit menor, reduzimos nossa perspectiva de preços em todos os horizontes de previsão. Em nosso cenário base, esperamos que a prata negocie amplamente de forma lateral", disseram os estrategistas.
O UBS evitou cortes mais profundos, citando o suporte do ouro. "Ainda esperamos que os preços do ouro sigam em tendência de alta, fornecendo uma âncora importante para a prata", disseram os estrategistas, acrescentando que a correlação ouro-prata se fortaleceu recentemente. O banco vê a relação ouro-prata se deslocando para 75–80 ao longo do tempo.
Estrategicamente, o UBS prefere vender volatilidade em vez de posições compradas. A volatilidade implícita recuou do pico realizado de 150% em fevereiro, mas permanece historicamente elevada. "Vemos a venda de risco de queda para colher carry nos próximos três meses como atrativa", disse o banco.
Fonte:
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