Sentimento pessimista teve liberação concentrada, produtos de tungstênio em toda a cadeia caíram hoje [Análise de Tungstênio SMM]

SMM 27 de abril: O mercado chinês de tungstênio foi atingido hoje por um corte acentuado nos preços de contratos de longo prazo por uma empresa líder, desencadeando quedas concentradas de recuperação em toda a cadeia industrial. A queda em um único dia atingiu o patamar mais alto recente, minando severamente a confiança altista e empurrando o sentimento de negociação para um estado de letargia.

Em 25 de abril, uma empresa de tungstênio sediada em Guangdong anunciou seus contratos de longo prazo de matérias-primas para a segunda quinzena de abril (com impostos inclusos), com cortes que superaram amplamente as expectativas do mercado: o preço de execução para concentrados de volframita 55% foi de780.000 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3), uma queda acentuada de145.000 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3)em relação à primeira quinzena do mês; os concentrados de scheelita 55% foram cortados em 145.000 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3) em paralelo, executados a 779.000 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3); o APT foi cotado a1,2 milhão de yuan/t, uma queda de200.000 yuan/tem relação à primeira quinzena do mês. Este corte acentuado nos contratos de longo prazo rompeu diretamente o suporte de preço de curto prazo do mercado, tornando-se o gatilho central para a queda concentrada de recuperação no mercado spot de hoje. Notavelmente, apesar da queda significativa de preço após este ajuste nos contratos de longo prazo,os preços permaneceram acima dos preços de transação de pedidos spot atuais. No entanto, o volume de negociação de pedidos spot continuou a encolher recentemente, e os contratos de longo prazo possuem um peso relativamente alto na lógica de precificação da indústria. Este corte acentuado nos contratos de longo prazo de Guangdong essencialmente empurrou o centro de preços dos contratos de longo prazo da indústria ainda mais para baixo, reforçando as expectativas de consenso de quedas contínuas de preço.

Minério: Hoje, os concentrados de volframita SMM 65% estavam em torno de 805.500 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3), uma queda de 50.000 yuan/t em relação à última sexta-feira e uma queda acumulada de 250.000 yuan/t em relação à máxima de meados de março, com o ganho acumulado no ano reduzindo-se para cerca de 77,6%. Afetadas por fatores baixistas, incluindo a queda nos preços dos contratos de longo prazo e o fraco entusiasmo de compra a jusante, as transações de minério de tungstênio foram escassas hoje. As minas enfrentaram embarques lentos. Alguns fornecedores ofereceram cotações ativamente, mas as ofertas de compra no mercado foram limitadas. As fundições a jusante reabasteceram principalmente conforme a necessidade, enquanto alguns traders reduziram significativamente seus preços de compra. O sentimento dos fornecedores mostrou sinais de afrouxamento, e os preços de transação no mercado permaneceram abaixo dos preços online e dos preços mainstream de contratos de longo prazo.

Mercado de fundição: Hoje, as cotações mainstream do APT da SMM concentraram-se em 1,2-1,3 milhão de yuan/t, uma queda de 80 mil yuan/t em relação ao dia anterior. As cotações do setor estavam caóticas, com amplas diferenças de preço. Como segmento central da cadeia industrial, as tendências de preço do APT refletem diretamente a pressão de oferta e demanda do mercado. Recentemente, o suporte de custo do APT colapsou, os preços de mercado afrouxaram e as fundições foram forçadas a acompanhar com cortes de preço. Por outro lado, as empresas de ligas a jusante enfrentaram pedidos insuficientes, com compras limitadas principalmente ao reabastecimento conforme a necessidade, sem suporte de compras em grande volume. Algumas fundições recorreram à venda a preços baixos para recuperar fundos, fenômeno que aumentou e intensificou ainda mais a pressão descendente sobre os preços. O mercado de APT fora da China entrou em modo de espera. As margens de exportação de APT da China se recuperaram, e alguns fornecedores cotaram ativamente para compradores no exterior. Naturalmente, as exportações permaneceram limitadas por fatores regulatórios e outros, tornando improvável um aumento significativo de volume. No entanto, em meio à ampliação das diferenças de preço e à queda dos preços no principal mercado mundial de tungstênio, a confiança otimista do capital estrangeiro e dos consumidores finais para as perspectivas afrouxou, as transações de mercado entraram em paralisia, alguns fornecedores demonstraram sentimento de venda, e os preços apresentaram leve enfraquecimento.

Os preços do mercado de pó enfraqueceram de modo geral hoje. O pó de tungstênio da SMM fechou a 2.120 yuan/kg, queda de 40 yuan/kg em relação ao dia anterior; o pó de carboneto de tungstênio foi cotado a 2.050 yuan/kg, queda de 40 yuan/kg. As empresas de pó tinham pedidos escassos, e algumas empresas líderes de metal duro tinham estoques de matéria-prima em níveis elevados, sem planos de reabastecimento no curto prazo. Os volumes de transação no setor encolheram notavelmente, e as cotações do setor mostraram quedas significativas de recuperação. Além disso, a diferença de preço entre o pó de carboneto de tungstênio reciclado e os materiais fundidos com zinco em relação aos produtos primários permaneceu ampla, com a taxa de substituição de alguns materiais reciclados de baixo e médio nível tendendo a aumentar, exercendo assim impacto considerável sobre o segmento de pó primário.

Mercado de sucata de tungstênio: O mercado de sucata de tungstênio registrou quedas acentuadas hoje, com compradores adotando forte postura de espera e muitos suspendendo as compras. As brocas de sucata de tungstênio da SMM fecharam a 750 yuan/kg, queda de 60 yuan/kg em relação ao dia anterior; as barras de sucata de tungstênio foram cotadas a 780 yuan/kg, queda de 75 yuan/kg; as pastilhas de liga de sucata de tungstênio foram cotadas a 620 yuan/kg, queda de 80 yuan/kg. As transações gerais permaneceram fracas. Arrastadas pela queda acentuada nos preços dos produtos acabados de tungstênio primário, as avaliações de matérias-primas de tungstênio reciclado foram revisadas para baixo em toda a linha. As empresas de fundição reciclada e de ligas de metal duro reduziram generalizadamente suas cotações de compra. Somado à liberação concentrada de estoques de sucata acumulados a preços elevados anteriores, os intermediários demonstraram forte disposição para reduzir preços nas remessas para recuperar capital. A oferta circulante no mercado aumentou enquanto a absorção da demanda permaneceu fraca, e o desequilíbrio entre oferta e demanda ampliou ainda mais o espaço de queda para a sucata. Os spreads de preço em todas as categorias de sucata de tungstênio continuaram a enfraquecer, com as transações no mercado dominadas por negociações dispersas de pequenos lotes, sem suporte de transações em grande volume. No curto prazo, os preços da sucata de tungstênio estão seguindo inteiramente a fraqueza dos mercados de tungstênio primário, como o APT, sem suporte fundamental próprio. A tendência de estagnação deve continuar, e os preços atuais de transação no mercado já caíram abaixo do custo médio de estoque de alguns fornecedores.

Ferro-tungstênio: O mercado de ferro-tungstênio registrou fortes quedas consecutivas hoje, com recuos significativos. As cotações predominantes para o grau 70% caíram para 1,18–1,2 milhão de yuan/t, queda de 50.000–70.000 yuan/t na comparação semanal. O centro de transações deslocou-se para baixo em conjunto, e o sentimento de pânico se espalhou pelo mercado. As siderúrgicas e empresas de aços especiais a jusante demonstraram fraca disposição de compra, com a demanda final no lado fraco. A maioria dependeu do consumo de estoques existentes, com apenas pedidos pequenos dispersos de demanda rígida sendo executados, enquanto as compras em grande volume praticamente paralisaram. O sentimento dos traders desmoronou, com forte disposição para liquidar a preços baixos para recuperar capital. A oferta circulante no mercado aumentou enquanto a absorção da demanda permaneceu fraca, a margem de negociação ampliou-se significativamente, e os preços reais de transação ficaram geralmente abaixo dos preços cotados publicamente.

No curto prazo, sob múltiplas pressões da redução de preços em contratos de longo prazo de referência, transações estagnadas e demanda final fraca, o mercado de tungstênio como um todo encontra-se claramente em um padrão de consolidação fraca, e os preços spot ainda têm margem para recuar. No entanto, com os controles rigorosos sobre o volume total de mineração de tungstênio na China e as restrições rígidas na oferta de matérias-primas ainda em vigor, o espaço para quedas acentuadas permanece limitado. O mercado de sucata de tungstênio continuará a seguir as tendências do APT e dos produtos acabados de tungstênio, com pouco impulso para uma reversão no curto prazo. Combinado com a demanda de recuperação de capital antes do feriado, os preços da sucata podem permanecer em baixa. Recomenda-se que todos os participantes do setor controlem rigorosamente os níveis de estoque, exerçam cautela nas compras em baixa, priorizem aquisições e vendas com base na demanda imediata e giro rápido, e continuem a monitorar a finalização dos contratos de longo prazo das principais fundições e o ritmo de retomada da produção a jusante após o feriado.