[SMM Analysis] EMM: Rigid Cost Support Highlighted, Multiple Bearish Factors at Month-End Led to Price Softening

Esta semana, os metais ferrosos mantiveram a tendência de recuperação, com os produtos acabados superando as matérias-primas. No início da semana, a alta foi impulsionada principalmente pelas matérias-primas, uma vez que a incerteza em relação à situação no Oriente Médio, combinada com rumores de mercado sobre restrições nas remessas de carvão da Mongólia, impulsionou o setor de carvão, com os demais metais ferrosos acompanhando o movimento. No meio da semana, os Gabinetes Gerais do Comitê Central do PCC e do Conselho de Estado emitiram as "Opiniões sobre a Obtenção de Economia de Energia e Redução de Carbono de Nível e Qualidade Superiores", que abrangeram o setor siderúrgico, reforçando as expectativas do mercado quanto a reformas pelo lado da oferta. Na segunda metade da semana, foram divulgados os dados dos cinco principais produtos siderúrgicos, mostrando aumento tanto na oferta quanto na demanda, acompanhado de redução de estoques, com os produtos acabados registrando alta mais expressiva do que as matérias-primas. No mercado à vista, à medida que os futuros subiram consecutivamente, o entusiasmo de compra dos consumidores finais aumentou em certa medida, o spread entre preços à vista e futuros se estreitou no meio da semana, e houve atividade de compra oportunista no mercado físico...

[SMM Steel] O Grupo Hoa Phat pretende elevar sua participação no mercado de tubos de aço para 38–40%, ante os cerca de 35% atuais, após o comissionamento de sua fábrica em Long An (400.000 t/ano), elevando a capacidade total para 1,2 milhão de t/ano. No 1º trimestre de 2026, as vendas de tubos cresceram 30% na comparação anual, para 241.000 t, superando significativamente o crescimento do setor (+7%), enquanto a participação de mercado aumentou 5 pontos percentuais na comparação anual. A empresa planeja focar em tubos de grande diâmetro para projetos de infraestrutura, visando segmentos menos competitivos. A expansão dependerá da demanda real da construção, enquanto a concorrência se intensifica à medida que pares como a Nam Kim Steel também ampliam sua capacidade.

[SMM Steel] A Índia tornou-se exportadora líquida de aço acabado no ano fiscal 2025–26, com as exportações a aumentarem 36% em termos homólogos para 6,6 milhões de toneladas, superando as importações em 78.000 toneladas. O crescimento foi impulsionado pela forte procura da UE, com a Europa a representar uma parcela significativa e as exportações para o Vietname a dispararem para 772.000 toneladas. No entanto, as perspetivas permanecem incertas, uma vez que as quotas de salvaguarda da UE deverão ser reforçadas a partir de julho e os custos do CBAM aumentarão, reduzindo a competitividade. Ao mesmo tempo, o conflito com o Irão perturbou os envios para o CCG e elevou os custos de frete, levando as siderúrgicas a reduzirem as exportações. Embora existam oportunidades nas exportações de bobinas laminadas a frio e em mercados como o Vietname e o Médio Oriente, estas são atenuadas por riscos regulatórios e pela contínua incerteza geopolítica.