Metais Ferrosos Podem Consolidar em Máximas no Curto Prazo [Relatório Semanal SMM da Cadeia da Indústria Siderúrgica]

Previsão para a Próxima Semana: Metais Ferrosos Podem Consolidar em Máximas no Curto Prazo

Esta semana, os metais ferrosos mantiveram a tendência de recuperação, com o aço acabado superando as matérias-primas. No início da semana, a alta foi impulsionada principalmente pelas matérias-primas, já que as incertezas na situação do Oriente Médio, combinadas com rumores de mercado sobre restrições nos embarques de carvão da Mongólia, impulsionaram o setor de carvão, com os demais metais ferrosos acompanhando o movimento. No meio da semana, o Gabinete Geral do Comitê Central do PCCh e o Gabinete Geral do Conselho de Estado emitiram as "Opiniões sobre a Obtenção de Economia de Energia e Redução de Carbono de Nível e Qualidade Superiores", que abrangeram a indústria siderúrgica, reforçando as expectativas do mercado quanto a reformas pelo lado da oferta. Na segunda metade da semana, foram divulgados os dados dos cinco principais produtos siderúrgicos, mostrando aumentos tanto na oferta quanto na demanda com redução de estoques, e o aço acabado superou as matérias-primas. No mercado spot, com a alta contínua dos futuros, o entusiasmo de compra dos consumidores finais aumentou. No meio da semana, o spread entre preços spot e futuros se estreitou, e houve atividade de compra oportunista tanto nos mercados futuro quanto spot.

No curto prazo, de acordo com o acompanhamento de pesquisa da SMM, a produção média diária de ferro-gusa subiu 5.300 toneladas na comparação semanal esta semana. A produção de ferro-gusa permaneceu em níveis elevados no curto prazo. O estoque portuário atual de minério de ferro ainda não havia sido liberado, o sentimento baixista arrefeceu um pouco, e o suporte de custo permaneceu neutro. No lado do aço, espera-se reposição de estoques pré-feriado do Dia do Trabalho na próxima semana, e o aço permanece em um padrão de oferta e demanda fortes no curto prazo. No geral, as contradições atuais nos metais ferrosos são relativamente pequenas, com impulso próprio limitado. Mudanças ocasionais em desenvolvimentos macroeconômicos ou fora da China podem causar flutuações. No curto prazo, com desempenho moderado na captação de pedidos de exportação, o aço acabado pode continuar superando as matérias-primas, e os metais ferrosos em geral estão consolidando em máximas.

Minério de Ferro: Expectativas Macro vs. Enfraquecimento dos Fundamentos — Preços Podem Recuar das Máximas

Os preços do minério de ferro se mantiveram bem com uma tendência de flutuação esta semana, com fatores macroeconômicos ainda fornecendo suporte. Do ponto de vista fundamental, a oferta fraca e a demanda forte conjuntamente sustentaram os preços do minério. No entanto, os preços spot nos portos subiram menos que os futuros, com o preço médio dos finos de PB nos portos de Shandong subindo apenas 12 yuan/tonelada. Olhando para a próxima semana, a reunião do Politburo de abril está prestes a ser convocada, e o mercado tem certas expectativas em relação às políticas associadas. No entanto, do ponto de vista dos fundamentos, o impacto do ciclone australiano já terminou, e tanto os embarques de minério de ferro quanto as chegadas aos portos têm espaço para alta, com a oferta prevista para aumentar notavelmente. Do lado da demanda, a produção de ferro-gusa atingiu o pico, e o acúmulo de estoques pré-feriado está chegando ao fim, com a demanda geral recuando na comparação mensal. No contexto de oferta forte, demanda fraca e suporte em diminuição, espera-se que os preços do minério de ferro apresentem uma tendência de alta seguida de recuo na próxima semana.

Coque: Terceira Rodada de Aumentos de Preços Surge — Preços Podem Ficar Geralmente Estáveis com Leve Alta na Próxima Semana

Do lado das notícias, os principais produtores de coque iniciaram uma terceira rodada de aumentos de preços do coque, com expectativa de entrar em vigor à meia-noite de 27 de abril. Em termos de oferta, os lucros por tonelada de coque nos produtores eram moderados, o entusiasmo de produção era moderado e, com pedidos suficientes e embarques fluidos, os estoques próprios de coque dos produtores permaneceram em níveis baixos. Do lado da demanda, as chegadas de coque nas siderúrgicas melhoraram recentemente. Enquanto isso, as margens de aço acabado das siderúrgicas eram moderadas, estimulando o entusiasmo de produção. Combinado com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, algumas siderúrgicas tinham necessidades antecipadas de acúmulo de estoques, criando certa demanda de reposição de coque. Carvão coqueificável: a maioria das minas manteve oferta normal, o entusiasmo de compra e reposição a jusante aumentou, os preços de alguns tipos de carvão subiram e o sentimento do mercado aqueceu um pouco. Os preços de transação da maioria dos tipos de carvão em leilões online subiram ligeiramente, impulsionando a confiança do mercado. No curto prazo, o mercado de carvão coqueificável pode ficar geralmente estável com leve alta. Em resumo, o padrão de oferta e demanda de coque permaneceu em estágio de equilíbrio apertado. No curto prazo, o mercado de coque pode ficar geralmente estável com leve alta, com expectativas de que a terceira rodada de aumentos se concretize.

Sucata de Aço: Suporte de Reposição Pré-feriado; Preços Podem se Manter Bem na Próxima Semana

Do lado da oferta, as bases mostraram entusiasmo moderado de embarque esta semana, adotando majoritariamente uma estratégia de baixo estoque com giro rápido. No entanto, a escassez nacional de notas fiscais restringiu de certa forma a circulação de sucata de aço e o ritmo operacional. Do lado da procura, o consumo diário de sucata de aço nos altos-fornos das siderúrgicas manteve-se geralmente estável, enquanto as siderúrgicas com forno elétrico a arco (EAF) foram limitadas pela rentabilidade, restringindo o entusiasmo pela produção. Esta semana, a taxa de operação das 50 principais siderúrgicas com forno elétrico produtoras de materiais de construção a nível nacional foi de 41,4%, uma queda de 0,6% em relação à semana anterior. Olhando para o futuro, com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, o mercado ainda apresentava procura rígida de reposição de estoques, proporcionando certo suporte aos preços da sucata de aço. No entanto, dadas as margens de lucro reduzidas das siderúrgicas e os controlos rigorosos dos custos de aquisição, o potencial de alta dos preços da sucata de aço também pode ser algo limitado.

Vergalhão: Forte suporte de custos; procura de reposição pré-feriado gradualmente liberada

Os preços do vergalhão mantiveram-se firmes esta semana, com o preço médio nacional atual em 3.182 yuan/t, uma alta de 32 yuan/t em relação à semana anterior. Do lado da oferta, algumas siderúrgicas com alto-forno organizaram recentemente manutenção temporária das linhas de laminação devido a problemas de rentabilidade, e algumas siderúrgicas com forno elétrico reduziram ligeiramente as horas de operação devido a dificuldades no fornecimento de sucata, levando a uma queda na produção global esta semana. Além disso, surgiram escassezes de vergalhão em bobina em várias áreas das regiões central e norte recentemente, e algumas siderúrgicas planeiam reduzir a produção de vergalhão e mudar para a produção de fio-máquina. Adicionalmente, manutenções programadas continuaram no leste da China, e a pressão sobre a produção pode continuar a diminuir no futuro. Do lado da procura, o progresso das obras no leste e sul da China abrandou ligeiramente devido ao clima, enquanto outras regiões registaram liberação faseada da procura, com um desempenho geral moderado nas transações. Do lado dos estoques, a procura de reposição pré-feriado por parte de alguns utilizadores finais aumentou, e a redução total de estoques acelerou esta semana. Soube-se que a maioria das siderúrgicas estava atualmente a operar com prejuízo na produção de especificações de gama média, preferindo assim produzir especificações com preços premium para melhorar a rentabilidade global. Esta semana, algumas siderúrgicas continuaram a aumentar as sobretaxas por faixa de dimensão para ajustar a rentabilidade da produção interna. Olhando para o futuro, os preços das matérias-primas mantiveram-se firmes, proporcionando forte suporte de custos. Combinado com os fundamentos da indústria, os fundamentos do vergalhão mostraram melhoria. A procura de reposição pré-feriado pode registar liberação concentrada na próxima semana. Portanto, os preços do vergalhão tinham suporte na base, mas o potencial de alta pode ser limitado pelo ritmo de liberação da procura.

BQ: Transações em recuperação e queda rápida de estoques, movendo-se lateralmente no curto prazo

Os preços médios do BQ fortaleceram-se esta semana, com as transações globais a melhorar em relação à semana anterior. Em termos de oferta, a manutenção de linhas de laminação aumentou ligeiramente esta semana, e a produção geral de BQQ (bobinas a quente) diminuiu. No lado da demanda, a demanda do mercado apresentou desempenho otimista esta semana, com um bom ambiente geral de negociação. No lado dos estoques, o estoque social de BQQ monitorado pela SMM situou-se em 5,0122 milhões de toneladas esta semana, uma queda de 240.800 toneladas em relação ao mês anterior, recuo de 4,58% na comparação mensal. A redução dos estoques sociais nacionais acelerou esta semana. Por região, a redução de estoques no nordeste e norte da China foi mais rápida do que em outros mercados, enquanto a queda no leste da China também acelerou. No lado dos custos, na primeira metade da semana, o suporte de custos foi moderado, impulsionado por situações externas incertas. Na segunda metade da semana, o impulso de alta nos futuros de matérias-primas desacelerou, e o ritmo de fortalecimento do aço enfraqueceu em conjunto. Olhando adiante, espera-se que a produção recue ligeiramente na próxima semana. Impulsionada pela estocagem pré-feriado do Dia do Trabalho, espera-se que a demanda aparente continue se recuperando. O desequilíbrio estrutural entre oferta e demanda de BQQ é relativamente pequeno, mas considerando que os preços atuais de BQQ já estão em um nível relativamente elevado, a demanda geral do mercado não é suficiente para sustentar uma alta significativa de preços. Portanto, espera-se que o contrato de BQQ mais negociado se mova lateralmente na faixa de 3.320-3.430 na próxima semana.

1. Para dados referenciados neste relatório, consulte o banco de dados da SMM (

2. Para mais informações sobre notícias de aço, relatórios analíticos e bancos de dados da SMM, entre em contato com Li Ping da Divisão de Aço da SMM pelo telefone 021-51595782.

*As opiniões neste relatório baseiam-se em informações coletadas no mercado e avaliações abrangentes da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste relatório são apenas para referência, e os usuários assumem seus próprios riscos. Este relatório não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir o julgamento independente por este relatório. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM. Além disso, a SMM não será responsabilizada por quaisquer perdas ou responsabilidades decorrentes do uso não autorizado ou ilegal das opiniões contidas neste relatório.

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