Extensão do Prazo de Cessar-Fogo Atenuou Sentimento Macroeconómico, Preços do Estanho Mantiveram Padrão Volátil [Revisão do Estanho ao Meio-Dia da SMM]

Revisão do Mercado de Estanho ao Meio-Dia, 22 de abril de 2026

Nesta manhã, o mercado de estanho na China e no exterior continuou a operar em padrão de consolidação lateral. O contrato mais negociado de estanho na SHFE, SN2605, recuou para cerca de 387.000 yuan/mt durante a sessão noturna, abriu a 391.250 yuan/mt esta manhã e operou em faixa, fechando a 392.700 yuan/mt, em queda de 0,58%. No lado da LME, o estanho de três meses foi cotado por último a US$ 50.320/mt, em alta de 1,44%, com a SHFE e a LME mantendo uma tendência geral consistente.

No front de notícias macroeconômicas, entrou-se em um breve período de observação cautelosa. Trump anunciou na terça-feira, horário local, a extensão do prazo atual de cessar-fogo temporário, mantendo o bloqueio naval e aguardando a apresentação de uma proposta unificada de negociação pela outra parte. Além disso, o indicado à presidência do Fed, Warsh, declarou publicamente que um novo arcabouço era necessário para lidar com a inflação. A direção subsequente da política macroeconômica permanece sob avaliação e observação do mercado.

No lado do minério fora da China, a Alphamin Resources Corp., operadora da mina de Bisie na RDC, divulgou seu último relatório trimestral: até 31 de março de 2026, a produção do T1 na mina foi de 5.026 mt Sn (vs. 5.008 mt Sn no trimestre anterior), mantendo produção estável. Beneficiando-se da alta nos preços do estanho, o EBITDA da empresa no T1 atingiu US$ 158 milhões (vs. US$ 108 milhões no trimestre anterior). Com a alta dos preços do estanho, royalties e impostos de exportação calculados como proporção dos preços aumentaram, elevando o custo total de sustentação (AISC) por mt de estanho no T1 em 7% TaT, para US$ 17.968. Além disso, embora a alta nos preços de combustível não tenha afetado o T1, espera-se impacto no T2. Desde o início de março, a empresa tem adquirido combustível adicional com ágio de 25%–35%; o local da mina possui atualmente aproximadamente 30 dias de reservas de diesel, com outros aproximadamente 75 dias de suprimento em trânsito, garantindo a segurança do abastecimento energético no curto prazo.

No lado do mercado spot, durante a queda de preços na sessão noturna de ontem, um pequeno volume de ordens de demanda rígida foi transacionado. Ao entrar na sessão desta manhã, os futuros consolidaram e se mantiveram estáveis, com os níveis elevados de preço limitando compras subsequentes. As empresas a jusante mantiveram, de modo geral, postura de espera, com todas as partes permanecendo cautelosas quanto à tendência de preços subsequente.

No geral, o cenário de notícias macroeconômicas deu uma pausa, os futuros careceram de impulso para um rompimento unilateral, e o mercado à vista foi limitado por preços absolutos elevados, com as negociações permanecendo lentas. Espera-se que os preços do estanho continuem com oscilações bruscas no curto prazo.