Taxa de Processamento de Alumínio Cai para 64,6% na Comparação Semanal, Resiliência Observada em Meio a Demanda de Exportação e Doméstica Mais Forte [SMM]

23 de abril de 2026:

A taxa de operação semanal das principais empresas de processamento de alumínio a jusante na China recuou 0,1 ponto percentual em relação à semana anterior, para 64,6%. A taxa de operação de ligas de alumínio primário manteve sua lenta recuperação, subindo 0,8 ponto percentual na semana, para 57,6%. A melhora marginal na demanda a jusante impulsionou a recuperação de pedidos, mas os preços do alumínio oscilando em patamares elevados e o ritmo moderado de recuperação do consumidor final ainda limitavam o espaço de alta. A taxa de operação de chapas e tiras de alumínio manteve-se estável em 73%, sustentada por pedidos abundantes de latas e embalagens, um mercado de armazenamento de energia persistentemente aquecido e a contínua recuperação de chapas automotivas, com o mercado geral em tendência de alta estável. A taxa de operação de fios e cabos de alumínio recuperou 0,4 ponto percentual, para 67,6%, impulsionada principalmente pela ampliação do diferencial de preços entre os mercados doméstico e externo e pelos incentivos de restituição de impostos à exportação. As exportações de fios de alumínio trançado obtiveram novos pedidos, e as expectativas de programação de produção em Hebei recuperaram significativamente, elevando a taxa de utilização da capacidade do setor. A taxa de operação de extrudados de alumínio caiu 1 ponto percentual, para 56%. Os extrudados para construção civil continuaram enfraquecendo devido à baixa área concluída de edifícios e ao receio de preços elevados a jusante, enquanto os extrudados industriais enfrentaram pressão clara com os planos de fabricantes de módulos fotovoltaicos de reduzir a produção em maio. Os extrudados automotivos não apresentaram crescimento incremental notável, e a taxa de operação estava sob pressão no curto prazo. A taxa de operação de folhas de alumínio manteve-se estável em 75%. A demanda por folhas para baterias foi robusta, impulsionada pelo armazenamento de energia, e as expectativas de exportação de folhas para embalagens se fortaleceram, mas as folhas para ar-condicionado permaneceram fracas, pois a alta temporada ainda não havia chegado e os estoques nos canais estavam em níveis elevados, com alguns produtores migrando para o segmento de embalagens. A taxa de operação dos produtores de alumínio secundário caiu 0,9 ponto percentual, para 58,3%. Os pedidos a jusante permaneceram fracos, as empresas reduziram a produção e anteciparam as férias antes do feriado do Dia do Trabalho, as negociações no mercado estavam lentas, e a queda nos preços dos produtos acabados superando a das matérias-primas comprimiu as margens, mantendo a taxa de operação sob pressão de baixa no curto prazo. No geral, a indústria de processamento de alumínio manteve resiliência nesta semana, sustentada pelos incentivos do diferencial de preços de exportação e pela demanda doméstica de armazenamento de energia e embalagens. No entanto, a fraca extrusão na construção, as expectativas de cortes na produção fotovoltaica e o efeito feriado sobre o alumínio secundário puxaram as taxas de operação gerais ligeiramente para baixo, com a divergência entre os segmentos a persistir.

Liga de alumínio primário: A taxa de operação da liga de alumínio primário subiu 0,8 pontos percentuais na comparação semanal, para 57,6%, com o setor a manter uma recuperação lenta. Com a melhoria marginal da procura a jusante, as encomendas e expedições de algumas empresas melhoraram face ao período anterior, proporcionando algum suporte às operações do setor e elevando ligeiramente o nível operacional geral. Contudo, os preços do alumínio mantiveram-se elevados, a pressão de custos persistiu e o ritmo de recuperação da procura final permaneceu moderado, com fatores de impulso de mercado relativamente limitados a restringir aumentos significativos adicionais na taxa de operação. Espera-se que a taxa de operação do setor de liga de alumínio primário se mantenha no nível desta semana na próxima semana.

Chapas e tiras de alumínio: A taxa de operação das principais empresas de chapas e tiras de alumínio manteve-se estável na comparação semanal, em 73%. Do lado das operações, o mercado de chapas e tiras de alumínio apresentou desempenho estável ao longo da semana, com as principais empresas a manterem um ritmo de produção estável sem flutuações notáveis. Do lado das encomendas, as encomendas em carteira de chapa para latas e embalagens de clientes finais domésticos eram amplas, as encomendas de chapas para o setor automóvel ainda estavam em recuperação, o mercado de armazenamento de energia manteve-se aquecido, os preços das células de bateria subiram, e as empresas de topo suspenderam encomendas spot para priorizar o fornecimento por contratos de longo prazo. As expedições de armazenamento de energia no 2.º trimestre cresceram, proporcionando suporte estável para invólucros de baterias, materiais de brasagem e outros produtos de chapas e tiras de alumínio relacionados com armazenamento de energia. Do lado das exportações, segundo dados alfandegários, as exportações chinesas de chapas e tiras de alumínio atingiram 278.200 toneladas em março de 2026, com aumento de 21% na comparação mensal e 3% na comparação anual. No contexto de escassez global de alumínio, o diferencial de preços entre os mercados doméstico e internacional ampliou-se. Contudo, segundo o feedback de algumas empresas exportadoras, as encomendas de exportação subiram apenas 5%, sem um aumento superior a 20%, e o diferencial de preços entre os mercados doméstico e internacional não impulsionou diretamente as margens de exportação. No curto prazo, sustentado pela procura dos segmentos de chapa para latas e armazenamento de energia e pela recuperação gradual das encomendas de chapas para o setor automóvel, espera-se que o mercado de chapas e tiras de alumínio mantenha a sua tendência de alta estável.

Fio e cabo de alumínio: A taxa de operação semanal da indústria chinesa de fios e cabos de alumínio subiu para 67,6%, um aumento de 0,4 pontos percentuais em relação à semana anterior. Após a rodada anterior de forte alta na demanda da rede elétrica, as encomendas dos produtores nacionais de fios de alumínio estabilizaram, com as empresas de primeira linha mantendo ritmo normal de produção. No lado das exportações, à medida que o diferencial de preço entre os mercados doméstico e externo se ampliou ainda mais e o fio de alumínio trançado contava com um desconto fiscal de exportação de 13%, combinado com seu teor de alumínio próximo ao dos lingotes, o custo de exportar fio de alumínio trançado e refundi-lo em lingotes no exterior era inferior ao de comprar diretamente lingotes de alumínio da China. Impulsionados pelo diferencial de lucro, produtores em Hebei obtiveram novas encomendas e as expectativas de programação de produção recuperaram significativamente. Portanto, no contexto de aumento das encomendas de exportação, espera-se que a taxa de utilização da capacidade do setor continue a recuperar, com as taxas de operação dos produtores permanecendo em níveis elevados.

Extrusão de alumínio: A taxa de operação da indústria chinesa de extrusão de alumínio foi de 56% esta semana, uma queda de 1 ponto percentual em relação à semana anterior. Por segmento, a extrusão para construção civil continuou a enfraquecer. Segundo feedback de algumas empresas em Shandong, a área de novos edifícios concluídos estava em nível baixo, resultando em liberação insuficiente da demanda final a jusante. Além disso, os clientes a jusante demonstraram receio em relação aos altos preços do alumínio e adotaram postura de espera para encomendas de projetos não urgentes, aguardando uma maior retração dos preços antes de fazer pedidos, agravando a situação de fraqueza das encomendas de extrusão para construção. No lado da extrusão industrial, a demanda de extrusão automotiva e fotovoltaica ainda forneceu algum suporte à taxa de operação do setor, que se manteve estável esta semana, mas havia clara pressão de baixa no curto prazo no lado da demanda. Segundo feedback de algumas empresas em Anhui, fabricantes de módulos fotovoltaicos de primeira linha a jusante planejam implementar cortes de produção em maio, e a demanda de extrusão fotovoltaica diminuirá. Olhando adiante, uma vez implementados os planos de corte de produção dos fabricantes de módulos fotovoltaicos, a queda na demanda será transmitida ao lado da produção. Combinado com a ausência de crescimento incremental notável na extrusão automotiva, a taxa de operação da extrusão industrial estará sob pressão no curto prazo. Além disso, os preços do alumínio continuaram a flutuar em patamares elevados, e as empresas a jusante mantiveram um ritmo conservador de compras conforme a necessidade, dificultando a melhoria das taxas de operação. No curto prazo, espera-se que a taxa de operação da extrusão de alumínio continue sua tendência de queda.

Folha de alumínio: A taxa de operação das principais empresas de folha de alumínio manteve-se estável na comparação semanal em 75%. No lado operacional, as empresas líderes tinham pedidos abundantes em carteira e mantiveram um ritmo de produção estável. A demanda por folha para baterias foi robusta, impulsionada pelo crescimento do setor de armazenamento de energia. A folha para ar-condicionado apresentou desempenho relativamente fraco — por um lado, o mercado ainda não havia entrado na alta temporada tradicional e a demanda por decoração residencial ainda não havia se consolidado plenamente; por outro lado, os estoques de produtos acabados de ar-condicionado nos canais estavam em níveis elevados e as exportações estavam sob pressão, com queda na comparação anual. Alguns produtores de folha para ar-condicionado reduziram esse negócio e migraram para o segmento de embalagens. No lado das exportações, segundo dados alfandegários, as exportações chinesas de folha de alumínio foram de 118.900 toneladas em março de 2026, alta de 10% na comparação mensal, mas queda de 13% na comparação anual. Afetada pela migração de parte da capacidade de folha duplo zero para a produção de folha para baterias, a capacidade operacional efetiva diminuiu. Combinado com a oferta global restrita de semimanufaturados de alumínio, as expectativas de exportação de folha para embalagens se fortaleceram. No curto prazo, sustentada pela demanda dos segmentos de embalagens e armazenamento de energia, espera-se que a taxa de operação da folha de alumínio se mantenha estável.

Alumínio secundário: A taxa de operação dos principais produtores de alumínio secundário recuou 0,9 ponto percentual na comparação semanal para 58,3%. Os pedidos a jusante permaneceram fracos, com as empresas realizando principalmente compras just-in-time e demonstrando baixa disposição para reposição proativa de estoques. Antes do feriado do Dia do Trabalho, alguns players a jusante já haviam organizado antecipadamente cortes de produção ou paralisações, a liberação de novos pedidos desacelerou ainda mais, as negociações no mercado estavam lentas e a aceitação de oferta a preços elevados era limitada, com os preços encontrando resistência. Olhando para a próxima semana, o efeito do feriado continuará a se intensificar, com paralisações e cortes de produção a jusante se ampliando. A demanda de compra de alumínio secundário enfraquecerá ainda mais, arrastando os produtores de alumínio secundário para reduções contínuas nas cargas operacionais. Enquanto isso, as quedas recentes nos preços dos lingotes de liga acabados superaram as das matérias-primas, com a rentabilidade teórica do setor continuando a se estreitar, suprimindo ainda mais a disposição dos produtores em produzir. Espera-se que a taxa de operação do setor continue sob pressão descendente no curto prazo. Após o feriado, a atenção deve concentrar-se no ritmo de recuperação da demanda e nas tendências de preço do alumínio primário. Se não houver melhoria significativa no lado da demanda, ainda há espaço para uma queda adicional na taxa de operação.