A previsão otimista da Wells Fargo Securities para o ouro sugere que, após o recuo nos preços do ouro no mês passado, os preços do ouro podem disparar notavelmente para US$ 8.000 por onça.
Antes da eclosão da guerra EUA-Irã em 28 de fevereiro deste ano, o ouro havia sido uma das operações de momentum mais quentes do mercado no ano. No entanto, após o início da guerra, os preços do ouro recuaram. Em março, os preços dos futuros de ouro caíram quase 11%, marcando a maior queda mensal desde junho de 2013.
Mas o banco de investimento de Wall Street espera que a "operação de desvalorização monetária" — na qual bancos centrais ao redor do mundo vendem moedas fiduciárias como o dólar americano em favor de ativos de refúgio mais neutros — possa impulsionar o metal precioso a novas máximas.
O estrategista-chefe de ações da Wells Fargo Securities, Ohsung Kwon, escreveu: "Estamos no quarto ciclo de desvalorização monetária, que começou em 2022."
Kwon acrescentou: "Após o recente recuo nos preços do ouro, os preços estão agora mais próximos do valor justo do nosso modelo, de US$ 4.500 por onça. Analisando os três fatores, todos sugerem que a desvalorização monetária se aprofundará ainda mais a partir dos níveis atuais."
O estrategista disse que quatro dos cinco cenários econômicos apontam para uma desvalorização monetária ainda maior, e os preços do ouro podem subir para US$ 8.000 por onça até 2027 como resultado. O ouro à vista e os futuros de ouro estavam sendo negociados por último perto de US$ 4.800 por onça, implicando mais de 66% de potencial de alta.
Por outro lado, a previsão pessimista de Kwon mostra os preços do ouro caindo para US$ 4.000 por onça até o final de 2027, uma queda de cerca de 17% em relação aos níveis atuais.
Kwon utiliza a razão M2/ouro — oferta monetária M2 dividida pelo preço do ouro por onça — para identificar o ciclo atual. O analista disse que a razão mostra que o último ciclo de desvalorização começou em 2022, quando a Rússia lançou sua operação militar contra a Ucrânia e os EUA entraram em um ciclo de alta de juros, levando bancos centrais em todo o mundo a intensificar as compras de ouro.
Ciclos anteriores de desvalorização monetária para o ouro ocorreram durante: a Grande Depressão; o "Choque Nixon" — quando o então presidente Richard Nixon encerrou a conversibilidade do dólar americano em ouro — e a subsequente era de estagflação; a Guerra ao Terror no início dos anos 2000; e a crise das hipotecas subprime.
Kwon acrescentou que os ciclos de desvalorização monetária duram em média 8,5 anos, e o ciclo atual, com 3,5 anos, ainda não atingiu seu ponto médio.
