[Análise da SMM] O que impulsionou os mercados globais de tungstênio em março? Preços no exterior sobem 30%, China entra em consolidação

Mercado internacional de APT: a oferta apertada persistiu, e a diferença de preços entre os mercados interno e externo aumentou ainda mais

Segundo dados da SMM, em 30 de março, a cotação CIF Rotterdam do APT estava em US$ 2.600-3.000/mtu, com preço médio de US$ 2.800/mtu, alta semanal de US$ 150; o ferrotungstênio (armazém de Rotterdam) era cotado a US$ 310-330/kg de tungstênio, com preço médio de US$ 320/kg de tungstênio, alta semanal de US$ 5. No geral, as transações no mercado europeu foram limitadas na semana passada, mas a oferta apertada de matérias-primas continuou sustentando uma leve alta nas cotações. No fim de março, os preços europeus do APT acumulavam alta de 30% em relação ao início do mês.

No momento, a escassez de matérias-primas nos mercados europeu, norte-americano e japonês dificilmente deverá aliviar no curto prazo. Do lado da oferta, a disponibilidade de APT no Vietnã e na Índia também estava apertada, e o APT local no Vietnã estava basicamente esgotado. Segundo relatos de traders chineses, empresas chinesas com qualificação para exportação demonstraram recentemente maior disposição para vender, mas as cotações permaneceram firmes, com ofertas CIF Rotterdam geralmente acima de US$ 2.900/mtu e, na maioria dos casos, exigindo pré-pagamento. Para os usuários finais fora da China, o avanço dos pedidos foi lento, e compradores e vendedores continuaram negociando os termos das transações. Além disso, os ciclos de aprovação de exportação e embarque da China ainda exigiam de 3 a 4 meses, aumentando ainda mais a incerteza na cadeia de suprimentos.

Segundo a pesquisa da SMM, nenhuma transação substancial foi concluída no mercado de APT fora da China na semana passada, embora negócios de pequeno volume tenham atingido US$ 3.000/mtu no início de março. Os vendedores fora da China já perceberam claramente que os vendedores chineses estavam se tornando mais agressivos nas ofertas de preço. Do ponto de vista dos fundamentos de oferta e demanda, o quadro de escassez de matérias-primas na Europa e nos EUA era difícil de mudar, e cada novo negócio poderia elevar ainda mais os preços. Em 30 de março, o preço do APT na China equivalia a cerca de US$ 2.425/mtu, e a diferença de preço em relação ao mercado europeu havia se ampliado para quase US$ 400, com expectativa de nova expansão desse diferencial.

Mercado internacional de sucata: o mercado europeu de sucata de tungstênio oscilou e se estabilizou, enquanto o mercado indiano registrou vendas em pânico

Em 26 de março, o mercado europeu de sucata de tungstênio, como um todo, oscilou e se estabilizou. As pastilhas de liga de sucata de tungstênio na Europa foram cotadas a 125-135 euros/kg, com preço médio de 130 euros/kg, queda semanal de 5 euros; as brocas de sucata de tungstênio foram cotadas a 135 euros/kg. Após uma ligeira queda na semana passada, os preços estabilizaram gradualmente nesta semana. Em contraste, o mercado indiano de sucata de tungstênio enfraqueceu por duas semanas consecutivas, com brocas de sucata de tungstênio cotadas FOB a US$ 140-150/kg e pastilhas de liga de sucata de tungstênio cotadas FOB a US$ 130-140/kg, queda de 6,8% na comparação semanal.

Os comerciantes indianos de sucata de tungstênio precificavam majoritariamente com base no mercado chinês. Desde que os preços da sucata de tungstênio na China começaram a recuar em meados de março, a queda acumulada no mês havia atingido 20% até 30 de março, desencadeando vendas por pânico no mercado indiano. Alguns comerciantes que antes retinham estoques por expectativas de alta começaram a fazer embarques em pequena escala, pressionando os preços para baixo. Como o mercado chinês de sucata de tungstênio parou de cair e se estabilizou na semana passada, esperava-se que o mercado indiano acompanhasse com defasagem e entrasse gradualmente em uma fase de estabilidade.

No mercado europeu de sucata de tungstênio, a alta dos preços do APT em março alimentou um sentimento de corrida às compras no mercado de sucata. Alguns comerciantes formaram estoques no início de março, antecipando novos ganhos, mas, afetados pelas recentes correções de preços na China e na Índia, somadas ao volume limitado de transações no mercado, surgiram vendas por pânico no fim da semana passada, fazendo os preços europeus da sucata de tungstênio caírem ligeiramente. No entanto, como a lacuna estrutural de demanda no mercado europeu continuava existindo, ainda se esperava que os preços da sucata de tungstênio permanecessem elevados e se consolidassem ou até avançassem mais.

Mercado Chinês de Tungstênio: entrou em fase de ajuste no início de abril, e a divulgação das cotas do lado da mineração desencadeou flutuações de curto prazo

Na semana passada, o mercado chinês de tungstênio como um todo se consolidou em níveis elevados, com a queda concentrada principalmente no segmento de minério. À medida que algumas empresas receberam gradualmente aprovações para cotas de mineração até o fim de março, foram lançadas licitações no mercado, o sentimento entre compradores e vendedores se dividiu, e aumentou o interesse dos compradores em pressionar os preços para baixo.

Afetado pela transmissão de sentimento a partir do segmento de minério, o mercado de APT pode continuar nesta semana sua queda por inércia. Embora os preços dos contratos de longo prazo tenham permanecido estáveis, o sentimento no mercado de pedidos à vista foi facilmente perturbado pelas flutuações no segmento de minério, deixando os preços sob pressão no curto prazo. O pó e os usuários finais a jusante permaneceram, em geral, estáveis, os pedidos anteriores seguiram programação relativamente estável, e o mercado de sucata já havia sido o primeiro a interromper a queda.

No geral, o mercado chinês de tungstênio ainda estava em fase de ajuste no início de abril, e as tendências subsequentes deverão se concentrar no ritmo dos embarques após a divulgação das cotas do lado do minério. No curto prazo, os preços podem enfrentar alguma pressão de ajuste para baixo. No entanto, o suporte dos fundamentos permaneceu sólido e, com a chegada da tradicional temporada de pico da demanda em abril e maio, espera-se que os preços em geral continuem recebendo suporte de alta.

Perspectiva: Fora da China, o segmento de matérias-primas estava em alta, enquanto a sucata se estabilizou gradualmente; o mercado chinês entrará em um ajuste faseado em abril, mas os fundamentos de oferta e demanda permanecem sólidos, e a diferença de preços entre os mercados interno e externo pode continuar a se ampliar no curto prazo. No longo prazo, o mercado chinês ainda tem impulso para subir.