Notícias da SMM, 27 de março

Nesta semana, o mercado de tungstênio apresentou uma tendência divergente, com leves correções nos preços domésticos e uma alta contrária nos preços internacionais de APT. Os preços domésticos do concentrado de tungstênio e dos produtos intermediários permaneceram relativamente firmes, enquanto os preços da sucata de tungstênio caíram acentuadamente com a realização de lucros. Sustentados por um equilíbrio apertado entre oferta e demanda, os mercados externos se fortaleceram, ampliando ainda mais a diferença de preços entre os mercados interno e internacional.

Concentrado de tungstênio

Os preços do concentrado de volframita a 65% recuaram ligeiramente ao longo da semana, de 1,0205 milhão de yuans por tonelada padrão para 1,0025 milhão de yuans por tonelada padrão. As minas nas principais regiões produtoras, como Jiangxi e Hunan, em sua maioria realizaram embarques sob contratos de longo prazo. As cotações do minério de alto teor permaneceram firmes, com circulação restrita no mercado, enquanto os compradores a jusante pressionaram fortemente o minério de baixo teor, ampliando a diferença de preços entre minérios de alto e baixo teor.

Em 25 de março, uma empresa de Guangdong emitiu uma ordem de longo prazo de tungstênio a 1,005 milhão de yuans por tonelada para volframita a 55%, 15 mil yuans por tonelada padrão abaixo dos preços de longo prazo de outras empresas em 20 de março, o que levou à divergência no sentimento do mercado. Uma mina em Yunnan adiou seu embarque por leilão por determinados motivos, reavivando a postura de espera do mercado. Alguns negócios à vista foram negociados abaixo de 1 milhão de yuans por tonelada padrão, com volume geral de negociação reduzido.

APT e pó no segmento intermediário

O mercado intermediário de APT mostrou divisão. Até hoje, os preços de negociação do APT à vista caíram para 1,46–1,48 milhão de yuans por tonelada. Como os preços dos contratos de longo prazo estavam acima dos preços à vista, as fundições se concentraram principalmente em cumprir esses contratos, e a maior parte da mercadoria em circulação veio de estoques antigos de baixo custo mantidos por traders. Impulsionadas pela mentalidade de “comprar na alta e vender na baixa”, as empresas de pó a jusante mostraram fraco entusiasmo de compra.

Os preços do pó oscilaram ligeiramente, com as empresas embarcando principalmente contra pedidos existentes e com poucos novos pedidos realizados. Os altos custos dos pedidos em carteira levaram as empresas a priorizar o cumprimento dos contratos. Usuários finais, como empresas de metal duro e fabricantes de ferramentas de corte, compraram com cautela, em pequenos volumes para necessidades rígidas, resultando em fraca negociação no mercado à vista. Algumas empresas reduziram ligeiramente os preços para recuperar fluxo de caixa.

Em contraste, os preços do APT em Roterdã subiram 5,66%, para 2.800 USD/tu (aproximadamente 1,71 milhão de yuans). Incluindo o IVA, a diferença de preço do APT entre o mercado interno e o internacional aumentou para 447.000 yuans por tonelada, abrindo uma janela de arbitragem para as exportações de tungstênio. As principais fundições domésticas passaram a demonstrar maior disposição para aceitar pedidos de exportação, mas as regulamentações sobre itens de dupla utilização limitaram o crescimento das exportações. Os preços firmes no exterior sustentam efetivamente o mercado interno.

Sucata de tungstênio

A sucata de tungstênio foi o principal fator de volatilidade de curto prazo no mercado esta semana. As barras de tungstênio sucateadas, por exemplo, despencaram 11,24%, para 1.145 yuans por quilograma. A principal razão foi a realização concentrada de lucros por traders que haviam formado estoques a preços baixos anteriormente, provocando um aumento temporário da oferta e intensificando a negociação entre compradores e vendedores.

Os compradores, em geral, pressionaram os preços de aquisição para baixo, com quedas mais acentuadas nos preços pagos por traders a fornecedores individuais. Alguns recicladores compraram barras de tungstênio sucateadas de particulares por apenas 950 yuans por quilograma, o que levou a cotações caóticas no setor e a uma tendência de curto prazo pouco clara. Os vendedores começaram a reter estoques, enquanto os negócios efetivos se limitaram, em sua maioria, a pequenos volumes de teste. Detentores individuais correram para vender, desencadeando cortes de preços em efeito manada em algumas regiões e alimentando o pânico do mercado, o que, por sua vez, deteriorou o sentimento geral no mercado de tungstênio e pressionou os preços. As fundições de sucata de tungstênio permaneceram à margem, com baixo interesse de compra.

Perspectivas de curto e longo prazo

No curto prazo, o mercado de tungstênio registrou uma rápida alta entre janeiro e fevereiro, com forte recomposição de estoques por usuários finais domésticos, elevando os estoques de matérias-primas do setor. Nesta semana, os usuários finais concentraram-se em consumir os estoques existentes, sem recomposição em larga escala.

Vale destacar que alguns usuários finais — incluindo fabricantes de ferramentas de metal duro, empresas de aço rápido e firmas de máquinas-ferramenta e de processamento de corte — emitiram esta semana avisos de aumento de preços para produtos que contêm tungstênio, indicando que a lógica impulsionada pela demanda final permanece intacta. No entanto, a recente correção dos preços a montante reduziu o apetite de recomposição de estoques a jusante. O setor continuará a reduzir estoques no curto prazo, com a maioria dos usuários finais relatando níveis suficientes até meados ou o fim de abril. O momento e a intensidade do próximo ciclo de reposição de estoques a jusante serão decisivos para as tendências de curto prazo do mercado.

Ao mesmo tempo, minas em Yunnan, Guangdong e Guangxi planejam realizar leilões de concentrado de tungstênio na próxima semana, o que pode melhorar a oferta de concentrado. As taxas de operação de APT se recuperaram para cerca de 75%, aliviando a escassez de matérias-primas. Um descompasso de curto prazo entre oferta e demanda, somado ao pânico provocado pela realização concentrada de lucros no mercado de sucata de tungstênio, pressionou conjuntamente os preços do tungstênio para baixo nesta semana.

No longo prazo, os controles regulares de cotas e as regulamentações ambientais permanecem em vigor, limitando a expansão da produção. O desequilíbrio global entre oferta e demanda de tungstênio persiste, e a oferta apertada de minério primário não mudará de forma fundamental. Do lado da demanda, observa-se crescimento robusto em setores de ponta — a demanda rígida de fotovoltaicos, indústria militar e semicondutores está aumentando gradualmente, compensando a fraqueza dos setores tradicionais e formando um sólido suporte de longo prazo para os preços.

A continuidade do equilíbrio apertado entre oferta e demanda no exterior, juntamente com os benefícios de exportação decorrentes da ampliação da diferença de preços entre os mercados interno e internacional, reforça ainda mais a perspectiva de suporte no longo prazo.

Principais pontos de atenção para a próxima semana

• Leilões de minas de concentrado de tungstênio
• Reposição de estoques a jusante antes do Festival de Qingming
• Desempenho das negociações no mercado de sucata de tungstênio