A situação no Oriente Médio permaneceu incerta; esperava-se que os preços do alumínio variassem e se ajustassem no curto prazo [Revisão Semanal dos Preços do Alumínio da SMM]

Notícias da SMM, 26 de março:

Perspectiva macro: ao longo da semana, as notícias macro oscilaram entre fatores de alta e de baixa.

Na China, em 25 de março, o banco central realizou uma operação de MLF de 500 bilhões de yuans, com prazo de um ano, garantindo ampla liquidez no país; a Administração Nacional de Energia divulgou as estatísticas nacionais de eletricidade de janeiro e fevereiro de 2026, mostrando que a capacidade instalada acumulada de geração de energia atingiu 2,95 bilhões de kW, alta anual de 15,9%, indicando um desempenho sólido da procura no setor elétrico.

Fora da China, os riscos geopolíticos no Oriente Médio ainda não haviam diminuído. Segundo notícias públicas, o Irã rejeitou a proposta de encerramento apresentada pelos EUA e propôs cinco condições para uma suspensão, afirmando que um cessar-fogo só poderia ocorrer com a aceitação de todas as condições, e que não haveria negociações antes disso, enquanto o fim da guerra seria decidido pelo Irã. A situação geopolítica no Oriente Médio permaneceu incerta. Além disso, o Fed dos EUA anunciou na semana passada a decisão da reunião de março sobre juros, mantendo a taxa básica inalterada em 3,5%-3,75%. Influenciadas pelos dados de inflação e emprego, as expectativas do mercado para cortes de juros pelo Fed foram significativamente adiadas, reacendendo até mesmo o debate sobre novas altas de juros nos EUA.

Fundamentos: No lado da oferta, o mercado ouviu que a fundição de alumínio no Bahrein, no Oriente Médio, reduziu ainda mais a produção, envolvendo 320 mil t de capacidade, enquanto, por ora, não houve outras mudanças. No lado da procura, a taxa de operação dos setores a jusante voltou a subir, mas a proporção de alumínio líquido permaneceu relativamente estável nesta semana. Com a entrada em abril e o aprofundamento da alta temporada, espera-se nova elevação da proporção de alumínio líquido. No lado dos estoques, o centro dos preços do alumínio recuou em relação ao período anterior ao longo da semana, mas o sentimento de cautela no mercado permaneceu forte, e os agentes a jusante concentraram-se principalmente em compras conforme a necessidade nas quedas de preço. Os estoques sociais de lingotes de alumínio ainda não entraram em fase de redução e, até esta quinta-feira, o estoque social total de lingotes de alumínio ainda registrava aumento de 10 mil t em relação à quinta-feira passada; os estoques de produtos acabados de lingotes de alumínio nas fundições seguiram em queda. Na transição do fim de março para o início de abril, deve-se acompanhar se os estoques de lingotes de alumínio conseguirão entrar sem sobressaltos em um ciclo de redução sob preços elevados do alumínio.

No geral, a situação no Oriente Médio continuou sendo uma preocupação central. Se as fundições de alumínio no Oriente Médio reduzirem ainda mais a produção, espera-se que isso dê impulso de alta aos preços do alumínio dentro e fora da China, mas os estoques sociais da China continuaram a aumentar e a oferta permaneceu abundante, o que deve limitar a alta dos preços do alumínio na SHFE. No curto prazo, espera-se que os preços do alumínio oscilem com ajustes. O contrato de alumínio mais negociado na SHFE deve ser negociado entre 23.500 e 24.500 yuans/mt na próxima semana, enquanto o alumínio na LME deve ser negociado entre US$ 3.150 e US$ 3.350/mt.

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