O contrato de estanho mais negociado na SHFE se recuperou em negociações voláteis após abrir ligeiramente em baixa na sessão noturna, e a maioria das empresas a jusante começou a adotar uma postura de espera [Resumo Matinal do Estanho da SMM]

Resumo Matinal do Estanho da SMM, 25 de março de 2026:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE abriu ligeiramente em baixa na sessão noturna e depois oscilou em alta, recuperando-se e fechando em 348.620 yuans/tonelada, alta de 0,81%.

Macroeconomia: (1) O Departamento Municipal de Indústria e Tecnologia da Informação de Shenzhen divulgou recentemente o Plano de Ação de Shenzhen para Acelerar o Desenvolvimento de Alta Qualidade da Cadeia Industrial de Servidores de Inteligência Artificial (2026-2028). O plano propõe apoiar a aplicação acelerada e a atualização iterativa de produtos domésticos de chips centrais, como GPUs, NPUs, CPUs e DPUs, a formação de um ecossistema industrial completo, incentivar a P&D e a industrialização de chips de computação de alto desempenho baseados na arquitetura RISC-V, desenvolver chips de switches Ethernet de alta velocidade e chips de switches PCIe/CXL, além de promover a atualização tecnológica e a melhoria de desempenho. Também apoia a P&D e a aplicação de dispositivos de potência semicondutores de terceira geração, o desenvolvimento de soluções dedicadas de fornecimento de energia para cenários específicos e a implantação prospectiva em tecnologias de semicondutores de potência de próxima geração. (2) A Arm (ARM.O), conhecida por licenciar tecnologia para fabricantes de semicondutores, afirmou que começará a vender seus próprios chips pela primeira vez, com o objetivo de conquistar uma fatia maior dos enormes gastos com dispositivos de inteligência artificial. Em um evento em São Francisco na terça-feira, a Arm informou que a Meta será o principal cliente de seu primeiro chip, o AGI CPU. A Arm disse que o produto terá até 136 núcleos, uma medida da capacidade de processamento, e consumo de energia de 300 watts. A TSMC fabricará esses chips. Após o anúncio da notícia, as ações da Arm listadas nos EUA chegaram a disparar até a máxima intradiária.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: Em março, a maioria das fundições retomou gradualmente a produção e o trabalho, encerrando o período de férias. (2) Lado da demanda: As compras a jusante permaneceram cautelosas. As empresas a jusante começaram gradualmente a retomar a produção e o trabalho, mas os pedidos foram relativamente fracos.

Mercado à vista: As transações no mercado à vista esfriaram gradualmente. Com a correção dos preços do estanho ontem, a maioria das empresas a jusante passou a adotar uma postura de espera, e o ritmo de compras começou a desacelerar. A grande maioria das fundições manteve preços elevados, com baixa disposição para vender, enquanto as cotações dos traders também permaneceram em níveis altos.

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