Em 17 de março de 2026, o contrato de estanho 2604 mais negociado na SHFE oscilou em torno de 378.000 durante a sessão da manhã, e a sessão do meio-dia fechou em 380.420 yuan/t, alta de 2,05%; o estanho na LME fechou a US$ 48.250/t durante a noite, alta de 0,92%. Esta rodada de queda foi impulsionada principalmente pela ressonância de múltiplos fatores de baixa: do ponto de vista macro, dados de inflação dos EUA acima do esperado adiaram significativamente as expectativas de cortes de juros pelo Fed, enquanto o índice do dólar rompeu com firmeza o nível de 100 pontos, atingindo a máxima de 10 meses, pressionando amplamente os metais básicos cotados em dólar.
Nos fundamentos, a oferta de minério de estanho de Mianmar estava se recuperando, aliviando o quadro de aperto na oferta global, enquanto as fundições mantinham taxas operacionais relativamente estáveis. O consumo final nos setores downstream de eletrônicos, fotovoltaico e outros ficou aquém do esperado, e as empresas mostraram fraca disposição para realizar grandes recompras de estoque. Em termos de sentimento de mercado, posições anteriores de realização de lucros foram liquidadas de forma concentrada, os fundos especulativos saíram rapidamente, e os traders ajustaram as cotações em linha com o mercado. Quando os futuros recuaram ontem para a faixa de 360.000-370.000, a maioria das empresas downstream repôs estoques de forma concentrada, e o mercado ficou relativamente ativo; hoje, os futuros entraram em consolidação, o centro de preços se recuperou, e as negociações perderam força.
No curto prazo, espera-se que os preços do estanho continuem sendo dominados pelo cenário macro, com atenção redobrada aos desdobramentos da reunião de política monetária do Fed e à tendência do índice do dólar. A faixa principal de oscilação do contrato de estanho mais negociado na SHFE deve ficar entre 370.000 e 390.000 yuan/t, sendo especialmente crítico o suporte no nível psicológico-chave de 370.000 yuan/t; se for rompido, os preços poderão cair ainda mais em direção a cerca de 360.000 yuan/t. Em termos operacionais, recomenda-se aos investidores controlar rigorosamente as posições, reforçar a gestão de risco e participar com cautela em movimentos de recuperação.
![O impacto marginal dos atuais aumentos das taxas do dólar americano está enfraquecendo, e os preços do estanho se recuperaram ligeiramente em torno do centro nesta manhã [Análise do meio-dia do estanho da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
