Sulfato de Manganês: alta sustentada pelo suporte dos custos e pela demanda firme

Ao contrário das quedas de preços típicas observadas na baixa temporada tradicional do Festival da Primavera, de janeiro a fevereiro, em anos anteriores, o mercado doméstico chinês de sulfato de manganês tem recentemente apresentado uma alta independente, com “forte desempenho na entressafra”, e os preços vêm subindo de forma constante ao longo do período. Sustentado por um suporte rígido de custos e pela ressonância entre a demanda interna e externa, o setor entrou em um ciclo prolongado de alta, tornando-se o segmento de melhor desempenho da cadeia de produtos de manganês.

Em períodos comparáveis de anos anteriores, afetados por paralisações na produção a jusante, compras fracas e redução de estoques por parte dos traders antes do feriado do Festival da Primavera para reforço de caixa, janeiro e fevereiro eram tradicionalmente a baixa temporada do sulfato de manganês, marcada por negociações escassas e preços geralmente fracos ou oscilando em faixa estreita. No entanto, neste ano, o mercado de entressafra se inverteu completamente. As ofertas de sulfato de manganês subiram de forma contínua, o mercado permaneceu firme no geral, as transações foram dominadas pela execução de contratos de longo prazo, e os produtores mantiveram uma postura forte de sustentação de preços. A oferta a preços baixos continuou encolhendo, e o piso de preços foi elevado, evidenciando uma força notável na entressafra.

O lado dos custos é o principal motor dessa alta fora de temporada. Os preços do ácido sulfúrico a montante prolongaram sua forte alta, sustentados pela transmissão dos altos custos do enxofre, pela oferta apertada de ácido e por paradas para manutenção, o que elevou diretamente os custos de produção do sulfato de manganês. Ao mesmo tempo, os preços do minério de manganês permanecem elevados, com cotações firmes para o minério importado. Somados a regulamentações ambientais mais rigorosas e ao aumento dos custos totais de produção, as margens de lucro dos produtores vêm sendo continuamente comprimidas, reforçando sua forte disposição de defender os preços e estabelecendo uma base sólida para a valorização.

Do lado da oferta, observa-se um padrão de “taxas de operação suficientes, mas disponibilidade spot apertada”. Os produtores nas principais áreas de produção mantiveram, em sua maioria, produção em plena capacidade, mantendo a taxa de operação do setor em nível elevado. Ainda assim, a circulação spot limitada, os estoques gerais baixos e a ausência de excesso evidente de estoque foram observados no mercado, restringidos pela desaceleração nas compras de matérias-primas e por controles ambientais mais rígidos. A oferta disponível mais apertada reforçou ainda mais a alta dos preços.

A demanda fornece impulso sustentado para os aumentos de preços. As compras são dominadas por contratos de longo prazo, com sólido suporte dos fundamentos. Ao mesmo tempo, os pedidos do exterior aumentaram simultaneamente, com melhora no desempenho das exportações. A ressonância entre a demanda interna e externa elevou o entusiasmo de compra. Embora as negociações no mercado à vista permaneçam moderadas, a demanda rígida somada aos pedidos incrementais de exportação tem oferecido suporte efetivo, melhorando gradualmente a aceitação do mercado a preços mais altos.

No geral, três fatores positivos — a tendência contínua de alta dos custos, a persistência da oferta apertada e a expansão da demanda interna e externa — estão elevando conjuntamente os preços do sulfato de manganês, rompendo o padrão sazonal tradicional de queda nos meses de baixa temporada.

No curto prazo, o suporte dos custos continuará forte, e a resiliência da demanda persistirá. Espera-se que o mercado de sulfato de manganês permaneça aquecido, com espaço para novas altas de preços e uma clara tendência de alta.