Contrato de Estanho da SHFE Permaneceu Estagnado em Patamares Elevados Hoje, Sentimento Macro Persistiu mas Apoio do Carga Física foi Fraco [Análise do Meio-Dia do Estanho pela SMM]

Na manhã de 26 de fevereiro de 2026, o contrato de estanho mais negociado na SHFE permaneceu fraco, fechando a 414.980 yuans/tonelada no período da manhã, uma alta de 3,52% em relação ao preço de ajuste do dia anterior. Na LME, o contrato de estanho a três meses também operou com fraqueza, cotado temporariamente a US$ 53.050/tonelada, uma queda de 1,6%.

No mercado à vista, os preços voltaram a superar a marca de 410.000 yuans, reforçando ainda mais o sentimento de expectativa das empresas downstream em relação às matérias-primas com preços elevados. A maioria das empresas optou por digerir os estoques pré-feriados e adiou a recomposição. Após o feriado, a circulação no mercado à vista permaneceu apertada, enquanto o transporte interprovincial não havia se recuperado totalmente. A capacidade limitada de transporte elevou os custos logísticos de curta distância, o que também dificultou, em certa medida, as transações à vista. No lado dos warrants, os warrants de estanho da SHFE totalizaram 11.738 toneladas ontem, em um nível relativamente alto, refletindo que as cargas enviadas anteriormente não foram absorvidas efetivamente pelo mercado. Embora a circulação à vista parecesse apertada, a elasticidade real da oferta permanecia.

No curto prazo, o mercado ainda está em uma fase de transição de recuperação pós-feriado, com os preços mais influenciados pelo sentimento macro do que pela demanda real. É necessário cautela contra riscos de correção. No futuro, o foco estará em saber se o sentimento macro pode obter suporte sustentado do acompanhamento da demanda real, bem como na real disposição de compra das empresas downstream após o retorno total ao trabalho e no ritmo de digestão dos estoques.