Na sessão noturna, o contrato de estanho mais negociado da SHFE continuou a flutuar em máximas, com algumas empresas a jusante ainda não retomando as operações. [Resumo Matinal do Estanho da SMM]

Resumo Matinal da SMM sobre Estanho em 25 de Fevereiro de 2026:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE flutuou em altas durante a sessão noturna, fechando a 394.510 iuanes/tonelada, com alta de 2,02%. Na LME, o contrato de estanho a três meses foi cotado a US$ 50.300/tonelada, subindo 6,19%, continuando a flutuar em máximas.

Macro: (1) AMD (AMD.O) e Meta Platforms (META.O) anunciaram hoje um acordo de 6 gigawatts para fornecer suporte multigeracional de GPUs AMD Instinct para a próxima geração de infraestrutura de IA da Meta. Este acordo expande a parceria estratégica existente entre as duas partes e alinha os roteiros de desenvolvimento nos níveis de chip, sistema e software para oferecer plataformas de IA personalizadas para as cargas de trabalho da Meta. A presidente e CEO da AMD, Lisa Su, expressou orgulho em expandir a colaboração estratégica com a Meta enquanto avançam os limites da IA em uma escala sem precedentes. Como parte do acordo, para alinhar ainda mais os interesses estratégicos, a AMD concedeu à Meta warrants baseados em desempenho para a compra de até 160 milhões de ações ordinárias da AMD. AMD e Meta estão colaborando de forma abrangente nos níveis de chip, sistema e software para alcançar a implantação em escala global da infraestrutura de IA, acelerando assim a inovação em IA e levando serviços e experiências impulsionados por IA a bilhões de usuários. (2) A Apple (AAPL.O) anunciou que expandirá as operações fabris em Houston, EUA, marcando a primeira vez que a futura produção do Mac mini será transferida para os EUA. A empresa também expandirá a produção de servidores de IA avançados na instalação e fornecerá treinamento prático ainda este ano em seu novo centro de manufatura avançada. As operações da Apple em Houston criarão milhares de empregos. O CEO da Apple, Tim Cook, afirmou que a Apple está firmemente comprometida com o futuro da manufatura norte-americana e que têm orgulho de expandir significativamente sua presença em Houston com o programa de produção do Mac mini a partir do segundo semestre deste ano. Além disso, até 2026, a Apple deverá adquirir mais de 100 milhões de chips avançados da fábrica da TSMC no Arizona, um aumento significativo em relação a 2025.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: Espera-se que a maioria das fundadoras pare gradualmente para manutenção durante o feriado do Ano Novo Chinês em fevereiro. (2) Lado da demanda: As aquisições a jusante mantiveram-se cautelosas, o reabastecimento pré-feriado foi amplamente concluído, e as empresas a jusante começarão gradualmente as paralisações para o feriado.

Mercado à vista: As negociações no mercado atual permaneceram fracas. A maioria das empresas de solda a jusante planeja retomar o trabalho entre os dias 26 e 28, com algumas adiando o retorno para após o Festival das Lanternas, em 3 de março. Como os preços do estanho flutuaram em altas antes do feriado, as expectativas das empresas a jusante para os pedidos pós-feriado foram cautelosas, resultando na liberação limitada da demanda geral de gestão de estoques durante a janela de correção de preços pré-feriado. Atualmente, o mercado ainda está nos estágios iniciais de recuperação pós-feriado, e o desempenho do mercado spot é lento.

[Declaração de Fonte de Dados: Exceto pelas informações publicamente disponíveis, os demais dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e no modelo de banco de dados interno da SMM, sendo apenas para referência e não constituindo sugestões de decisão. As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento para decisões. Os clientes devem decidir com cautela e não usar isso para substituir sua própria análise independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a Shanghai Metals Market.]