[Análise Diária do Aço Inoxidável da SMM] Os futuros de aço inoxidável oscilaram principalmente com tendência estável, e o mercado à vista do aço inoxidável fez uma pausa com os preços mantendo-se firmes.

A SMM relatou em 10 de fevereiro que os futuros de aço inoxidável (SS) apresentaram negociação estável e lateralizada com flutuações estreitas. Recentemente, as flutuações gerais nos futuros de metais não ferrosos diminuíram, e os futuros de SS também mantiveram uma tendência estável. Durante o período noturno, os preços subiram brevemente para 13.910 yuans/tonelada, recuaram após a abertura da manhã e depois retornaram a uma faixa de negociação relativamente estável, fechando finalmente em 13.825 yuans/tonelada. No mercado à vista, afetado tanto pela redução das flutuações nos futuros quanto pela aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, a maioria dos comerciantes já deixou o mercado, resultando em negociação extremamente fraca, com os preços principalmente mantendo-se estáveis.

O contrato futuro de SS mais negociado operou em marasmo. Às 10h30, o contrato SS2603 era cotado a 13.850 yuans/tonelada, uma alta de 80 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Em Wuxi, o prêmio/desconto à vista para 304/2B estava na faixa de 400-600 yuans/tonelada. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi era de 8.500 yuans/tonelada; o preço médio da bobina laminada a frio com borda de laminação 304/2B era de 14.100 yuans/tonelada em Wuxi e 14.050 yuans/tonelada em Foshan; o preço da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi era de 26.600 yuans/tonelada, e 26.600 yuans/tonelada em Foshan; o preço da bobina laminada a quente 316L/NO.1 em Wuxi era de 25.750 yuans/tonelada; o preço da bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan era de 7.800 yuans/tonelada.

Esta semana, flutuações repetidas no sentimento macro, combinadas com um recuo significativo nos preços de metais preciosos, arrastaram o desempenho geral dos futuros de metais não ferrosos, e os futuros de aço inoxidável também experimentaram oscilações acentuadas. No início da semana, os preços chegaram a atingir o limite de queda, e embora um rebote corretivo tenha se desdobrado gradualmente posteriormente, a tendência geral de fraqueza não se reverteu fundamentalmente. O mercado à vista foi arrastado pelas flutuações dos futuros e moveu-se em baixa em sincronia, com o sentimento do mercado flutuando junto com os futuros, tendendo no geral a ser cauteloso e conservador. Com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, alguns comerciantes já tiraram folga e deixaram o mercado esta semana, levando a um declínio contínuo na atividade de negociação do mercado. Apenas durante breves períodos de rebotes corretivos nos futuros, os usuários finais realizaram recompras em pequena escala para demanda rígida, com a negociação geral permanecendo fraca. No lado do inventário, os estoques sociais de aço inoxidável apresentaram um leve acúmulo esta semana, mas os níveis gerais permaneceram em patamares historicamente baixos, com pressão relativamente limitada sobre os estoques dos comerciantes; somado às expectativas do mercado por uma temporada de consumo favorável após o feriado (o tradicional período "Março Dourado, Abril Prateado"), não houve vendas em pânico, o que, de certa forma, aliviou a pressão de baixa sobre os preços à vista. Em fevereiro, as siderúrgicas de aço inoxidável começarão gradualmente seus planos anuais de manutenção, e a produção planejada deve cair significativamente; no entanto, as indústrias de uso final também entrarão simultaneamente no feriado do Ano Novo Chinês, levando a uma paralisação temporária da demanda. O impacto positivo da redução da oferta é compensado pela contração da demanda, oferecendo suporte limitado aos preços de mercado. No lado dos custos, os preços do NPI de alto teor e da sucata de aço inoxidável recuaram, levando a um declínio sincronizado nos custos de produção do aço inoxidável. Atualmente, as siderúrgicas ainda conseguem manter margens de lucro, com o lado dos custos fornecendo algum suporte de piso. No geral, o mercado de aço inoxidável esta semana foi impulsionado principalmente pelos futuros e pelo sentimento macro, com suporte relativamente fraco dos fundamentos do spot; somado a fatores como transações fracas pré-feriado e comerciantes saindo do mercado para as férias, o mercado permaneceu em baixa. No entanto, fatores favoráveis, como estoques relativamente baixos, expectativas positivas pós-feriado e suporte de custos, limitaram efetivamente o espaço de queda dos preços. No curto prazo, o sentimento do capital pré-feriado e as flutuações nos futuros continuarão a dominar as tendências do mercado; adiante, atenção deve ser dada aos desenvolvimentos macroeconômicos e ao ritmo de recuperação da demanda downstream após o feriado.