[Análise Diária do Aço Inoxidável SMM] Futuros de Aço Inoxidável Flutuaram Estavelmente com a Aproximação do Ano Novo Chinês, Maioria dos Comerciantes Já em Recesso

Em 9 de fevereiro, os futuros de aço inoxidável (SS) apresentaram um padrão de flutuação relativamente forte e lateral. O impacto faseiro da perspectiva macro gradualmente se dissipou e, com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, a atividade do mercado diminuiu. Os futuros de SS operaram em um tom relativamente estável e finalmente fecharam a 13.735 yuans por tonelada. No mercado à vista, a maioria dos operadores já havia entrado em recesso, e os que não haviam entrado estavam majoritariamente na fase de encerramento. Um pequeno número de transações concentrou-se principalmente em pedidos futuros pós-feriado, com os preços no geral basicamente estáveis.

O contrato futuro de SS mais negociado flutuou de forma fraca. Às 10h30, o SS2603 era cotado a 13.770 yuans por tonelada, uma alta de 15 yuans em relação ao dia de negociação anterior. Em Wuxi, o prêmio/desconto à vista para 304/2B estava na faixa de 400-600 yuans por tonelada. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi foi relatado em 8.500 yuans por tonelada; o preço médio da bobina laminada a frio com borda de fábrica 304/2B foi de 14.100 yuans por tonelada em Wuxi e 14.050 yuans por tonelada em Foshan; o preço da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi foi de 26.600 yuans por tonelada, e em Foshan foi de 26.600 yuans por tonelada; o preço da bobina laminada a quente 316L/NO.1 em Wuxi foi relatado em 25.750 yuans por tonelada; o preço da bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan foi de 7.800 yuans por tonelada.

Esta semana, as flutuações repetidas no sentimento macro, combinadas com um recuo significativo nos preços dos metais preciosos, arrastaram os futuros de metais não ferrosos no geral, e os futuros de aço inoxidável também apresentaram oscilações intensas em sincronia. No início da semana, os preços chegaram a atingir o limite de queda e, embora uma recuperação corretiva tenha se desdobrado gradualmente posteriormente, a tendência fraca geral não se reverteu fundamentalmente. O mercado à vista foi arrastado pelas flutuações dos futuros e moveu-se para baixo em sincronia, com o sentimento do mercado flutuando junto com os futuros, tendendo no geral a ser cauteloso e conservador. Com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, alguns operadores já haviam tirado licença e deixado o mercado esta semana, e a atividade de negociação do mercado continuou a declinar. Apenas durante o breve período de recuperação corretiva dos futuros os usuários finais realizaram uma pequena quantidade de recompras de demanda rígida; no geral, as transações permaneceram fracas. No lado do estoque, o estoque social de aço inoxidável apresentou um leve acúmulo esta semana, mas o nível geral de estoque permaneceu em uma faixa historicamente baixa, e a pressão de estoque dos operadores foi relativamente limitada. Aliado às expectativas do mercado de uma temporada positiva de consumo após o feriado (o "Março Dourado, Abril Prateado"), não houve fenômeno de pânico nas vendas, o que, de certa forma, aliviou a pressão de baixa nos preços à vista. Em fevereiro, as siderúrgicas de aço inoxidável iniciarão sucessivamente seus planos anuais de manutenção, e a produção planejada deverá cair significativamente. No entanto, as indústrias de uso final a jusante também entram simultaneamente no feriado do Ano Novo Chinês, e a demanda ficará estagnada fase por fase. O efeito positivo da redução da oferta é compensado pela contração da demanda, oferecendo suporte relativamente limitado aos preços de mercado. Do lado dos custos, os preços do NPI de alto teor e da sucata de aço inoxidável recuaram, e os custos de produção do aço inoxidável caíram em sincronia. Atualmente, as siderúrgicas ainda conseguem manter um ligeiro lucro, e o lado dos custos oferece algum suporte de base. No geral, esta semana o mercado de aço inoxidável foi dominado pelos futuros e pelo sentimento macro, com suporte fundamental relativamente fraco do mercado à vista. Combinado com fatores como transações fracas pré-feriado e traders saindo de férias, o mercado apresentou um padrão fraco e lateralizado. No entanto, fatores favoráveis, como estoques relativamente baixos, expectativas positivas pós-feriado e suporte de custos, limitaram efetivamente o espaço de queda dos preços. No curto prazo, os fluxos de capital motivados pelo sentimento pré-feriado e as flutuações nos futuros continuarão a dominar as tendências do mercado. Daqui para frente, atenção especial deve ser dada à trajetória macroeconômica e ao ritmo de recuperação da demanda a jusante após o feriado.