[Análise SMM] Futuros Carecem de Momentum para Alta Adicional, Demanda Pré-Feriado Estagna e Acumulação de Estoque Social de Aço Inoxidável Intensifica-se

Relatório de 5 de fevereiro da SMM, esta semana (30 de janeiro de 2026 a 5 de fevereiro de 2026), o estoque total dos dois principais mercados de aço inoxidável em Wuxi e Foshan mostrou uma tendência adicional de acumulação de estoques, aumentando de 853 mil toneladas em 29 de janeiro de 2026 para 868,6 mil toneladas em 5 de fevereiro de 2026, um aumento de 1,83% em relação à semana anterior.

Esta semana, o estoque social de aço inoxidável continuou a subir. O ímpeto para os futuros de aço inoxidável explorarem furthermente a alta enfraqueceu, levando a um recuo nas cotações à vista, com a confiança do mercado também recuando. Somado ao ambiente de mercado antes do feriado do Ano Novo Chinês, as contradições em ambos os lados da oferta e demanda tornaram-se mais pronunciadas. Imediatamente antes do feriado do Ano Novo Chinês, o mercado já estava fraco em termos de transações. O fraco desempenho dos preços futuros e à vista tornou difícil reverter significativamente a situação das transações. Embora tenha havido uma leve recuperação nos preços futuros, o que levou a um breve e pequeno aumento nas consultas, a maioria destas foi para reabastecimento de necessidades essenciais a jusante, e o volume total de negócios permaneceu baixo. Além disso, as compras de uso final já haviam praticamente terminado, com intenções substantivas de compra quase paralisadas. Em termos de fluxo de carga, as principais chegadas nas siderúrgicas esta semana foram para compras de arbitragem por instituições de futuros e à vista. Essas cargas não entraram efetivamente no setor de consumo final, mas acumularam-se na etapa de circulação, impulsionando ainda mais o acúmulo de estoques sociais. Atualmente, o mercado é dominado por um sentimento de espera. A falta de ímpeto de alta nos futuros e o recuo nos preços à vista suprimiram ainda mais a vitalidade das negociações do mercado. No geral, o mercado atual é significativamente influenciado por múltiplos fatores, incluindo futuros fracos, recuos nos preços à vista, demanda final estagnada e fluxo de carga deficiente. O desequilíbrio entre oferta e demanda é bastante proeminente, e a atmosfera de espera no mercado permanece forte, tornando difícil reverter a tendência de curto prazo de acumulação de estoques.